什么原因?qū)е?，世界上多個(gè)國(guó)家進(jìn)入降息周期呢。美聯(lián)儲(chǔ)還未真正進(jìn)入寬松周期，第二點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)自己的愿望肯定是單次降息，不開啟降息周期，因?yàn)閺幕久鎭斫?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有觸動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息的目標(biāo)，因?yàn)閺拿拦傻那闆r來看，上漲的市值對(duì)降息十分饑渴，因此在降息不達(dá)預(yù)期的情況下出現(xiàn)了暴跌，這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)9月的被迫降息，從而開啟降息周期。
1、進(jìn)入2019年，世界上多個(gè)國(guó)家進(jìn)入降息周期，這說明了什么？
周四（7月18日），在一天之內(nèi)有四家央行宣布降息，全球央行降息潮已經(jīng)開啟。上午印尼央行宣布將7天期回購(gòu)利率降低25bp至1.5%，下午印尼央行也宣布將7天期回購(gòu)利率降低25bp至5.75%。當(dāng)日晚間，烏克蘭和南非央行都宣布將利率下調(diào)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年開年至今，全球范圍內(nèi)已經(jīng)有近20家央行采取了降息的舉措。
就在稍早之前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將采取適當(dāng)行動(dòng)維護(hù)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息概率較高。美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議，將在北京時(shí)間7月31日凌晨2：00公布，可以肯定，7月底的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議非常重要，無論是美聯(lián)儲(chǔ)是否采取降息操作以及對(duì)降息前景發(fā)表何種言論，均會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響。那么是什么原因?qū)е?，世界上多個(gè)國(guó)家進(jìn)入降息周期呢？一方面，近兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，
目前，只是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還稍微好一些，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也處于L型調(diào)整周期，而歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速都在放緩，日本經(jīng)濟(jì)也處于衰退期。世界央行預(yù)計(jì)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至3.5%，為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球各國(guó)央行都紛紛采取貨幣寬松政策。另一方面，美國(guó)從去年開始就搞單邊主義，進(jìn)入2019年情況并沒有放緩，美國(guó)除了與中國(guó)在貿(mào)易上有摩擦，而且在與歐洲、日本等其他經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易上都存在著沖突，
這對(duì)于本已處于經(jīng)濟(jì)下行周期的世界經(jīng)濟(jì)來說，肯定是雪上加霜。當(dāng)然，部分國(guó)家央行降息，也是希望通過降息來擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)，提高出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，現(xiàn)在人們除了把目光放到美聯(lián)儲(chǔ)是否降息外，還在看中國(guó)央行后續(xù)是否也宣布降息。如果美聯(lián)儲(chǔ)真的在7月底宣布降息，那么，美股很可能是先揚(yáng)后抑，因?yàn)榻诿拦蛇B創(chuàng)歷史新高，提前早已把降息給提前透支了，
而如果美聯(lián)儲(chǔ)并沒有在7月底降息，市場(chǎng)預(yù)期落空，肯定美國(guó)股市及世界周邊股市都會(huì)出現(xiàn)下跌。而中國(guó)央行要考慮到防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)內(nèi)通脹回升的因素，今年下半年降息的概率很小，更何況人民幣短期回購(gòu)利率又不高，所以，我們認(rèn)為中國(guó)央行降息的可能性并不大，受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣的影響，A股市場(chǎng)又將如何走呢？第一，A股剛剛在5月份構(gòu)筑了3288點(diǎn)的頂部，目前正在箱體內(nèi)震蕩，未來向下的概率會(huì)很大。
即使美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行雙雙降息，最多也只能是遲滯股市下跌的進(jìn)程，迎來小級(jí)別的反彈，后面將重歸緩慢下跌的趨勢(shì)，當(dāng)然，如果美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行并沒有降息，那么A股的重心將以極緩慢速度下移的。全球央行貨幣寬松，并不能改變A股長(zhǎng)期熊市的大趨勢(shì)，第二，不管美聯(lián)儲(chǔ)是否降息，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)狀況和失業(yè)率等各項(xiàng)數(shù)據(jù)，都要比歐洲、日本要好很多，而且中國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，所以，美元未來相對(duì)于歐元、日元、人民幣等國(guó)家貨幣，都會(huì)始終會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，而國(guó)際上的資金還是主要回流美國(guó)本土。
下半年中國(guó)的貨幣政策趨緊，以目前A股每天4000多億的成交量，是難以掀起新一輪牛市的，世界各國(guó)央行都加入了降息周期，但是這些國(guó)家并不是主要經(jīng)濟(jì)體，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體美國(guó)、中國(guó)還按兵不動(dòng)，而歐洲和日本的利率水平本來就很低，甚至為負(fù)數(shù)，降息也沒有空間。實(shí)際上，降息本來就是有利有弊，利好的是可促進(jìn)本國(guó)的投資和消費(fèi)，
2、為什么美聯(lián)儲(chǔ)一降息，全球央行都開啟了降息模式？
美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)：第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息是對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的主動(dòng)干預(yù)，因此可以被市場(chǎng)認(rèn)為是官方對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)確認(rèn)，這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期來說，實(shí)際上是加速了預(yù)期惡化的，也因此導(dǎo)致各國(guó)央行開始重視，并且降息。第二，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美元流動(dòng)性增加，美元也開始相對(duì)貶值，鑒于美元重要的國(guó)際結(jié)算地位，如果美元貶值，本國(guó)貨幣堅(jiān)挺，那么無疑本國(guó)金融市場(chǎng)將受到?jīng)_擊，而對(duì)外貿(mào)易也會(huì)受到一定影響，因此各國(guó)央行為了避免這樣的影響，開始降息，順應(yīng)美元的寬松周期。
