但對(duì)股市的傷害是深重而持久的，A股至今沒有恢復(fù)元?dú)?，有股指期貨的很大“功勞”。股指期貨的作用很多，通常人們普遍意義上認(rèn)為有助漲助跌的作用，就是在股市上漲的時(shí)候，股指期貨可以通過放大杠桿的方式加大指數(shù)的上升幅度，在沒有股指期貨的時(shí)候指數(shù)可能最多漲100點(diǎn)，而有了這個(gè)衍生工具，就可以多漲200點(diǎn)到300點(diǎn)，下跌也是一樣的，會(huì)加速指數(shù)的下跌，這個(gè)工具最大的好處是加大指數(shù)的波動(dòng)，從而提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。
1、為啥股指期貨會(huì)影響股市呢？
股指期貨順趨勢(shì)是第一位的，所以它起了助長(zhǎng)助跌的作用。如今大盤進(jìn)入調(diào)整周期，敢做期貨，當(dāng)然是明眼人，大盤連跌六天，為什么滬指分時(shí)都是白線在上黃線在下呢？這道理老股民都知道，期貨空單能不碰權(quán)重則不碰，而中證500則不砸它砸誰(shuí)，所以指數(shù)下跌不多，個(gè)股稀里嘩啦，今后幾天，黃線依舊被白線騎在頭上。主力機(jī)構(gòu)靠什么奪回控股權(quán)的？靠調(diào)整，
2、不是說股指期貨能幫股市漲跌嗎，怎么沒看到？
不知道你要看到什么？股指期貨的作用很多，通常人們普遍意義上認(rèn)為有助漲助跌的作用，就是在股市上漲的時(shí)候，股指期貨可以通過放大杠桿的方式加大指數(shù)的上升幅度，在沒有股指期貨的時(shí)候指數(shù)可能最多漲100點(diǎn)，而有了這個(gè)衍生工具，就可以多漲200點(diǎn)到300點(diǎn)，下跌也是一樣的，會(huì)加速指數(shù)的下跌，這個(gè)工具最大的好處是加大指數(shù)的波動(dòng)，從而提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。
問題的意圖是想知道在3200點(diǎn)放松了股指期貨，那為什么指數(shù)沒有向上漲，反而最近幾天下來(lái)了呢，其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，3200點(diǎn)這個(gè)位置本身市場(chǎng)向上的動(dòng)力就不是很足，這個(gè)時(shí)候即便有股指期貨也起不到助推市場(chǎng)向上的作用，核心內(nèi)在的動(dòng)能決定了股指期貨的放大效應(yīng)，而在3200點(diǎn)既然指數(shù)向上不能，那么向下的過程指數(shù)期貨就發(fā)揮了作用，所以體現(xiàn)到市場(chǎng)中才發(fā)現(xiàn)這次沒有向上助力，而是向下加速下跌，其實(shí)這是指數(shù)期貨發(fā)揮的正常作用，也是趨勢(shì)的力量所在。
3、為什么股指期貨一開，A股就乖乖下跌，難道機(jī)構(gòu)都對(duì)A股不看好？
我國(guó)的股指期貨確實(shí)給A股帶來(lái)的多數(shù)是負(fù)面的記憶，滬指10年原地踏步就是股指期貨上市的這10年，要說沒有關(guān)系，恐怕鬼都不信，但都?xì)w咎于股指期貨確實(shí)也有失公允，因?yàn)橛绊懝墒袧q跌的因素很多，它只能算影響力較大的一個(gè)。2010年股指期貨倉(cāng)促推出，其實(shí)頗讓人詬病，無(wú)視中國(guó)股市不成熟的現(xiàn)狀，熱衷于搞所謂金融創(chuàng)新，本意也許是好的，什么套期保值對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)啦、股票的價(jià)值發(fā)現(xiàn)啦、熨平市場(chǎng)波動(dòng)啦理論上沒有問題，可在現(xiàn)實(shí)中明顯不是那么回事。
因?yàn)檫@是個(gè)純投機(jī)的市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)套保單所占比例微乎其微，投資者進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)多數(shù)是進(jìn)行“零和博弈”的純粹投機(jī)，這就產(chǎn)生了種種難以抑制的問題，比如資金操縱，比如過度交易，等等，說句不好聽的，和純粹賭場(chǎng)沒什么區(qū)別。股票還能說算個(gè)投資，而股指期貨絕大多數(shù)都是純對(duì)賭，刀哥2010年就思考過，這種交易者之間的財(cái)富轉(zhuǎn)移根本不產(chǎn)生任何價(jià)值，對(duì)社會(huì)有什么益處呢？難道就是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富的再分配？這分明是資源空轉(zhuǎn)，只能造成人力財(cái)力的白白損耗。
10年過去了，刀哥依然想不通這個(gè)問題，所以對(duì)股指期貨依然持保留態(tài)度，眾所周知，2015年發(fā)生了股市風(fēng)波，當(dāng)時(shí)許多人把矛頭指向股指期貨?？梢哉f股指期貨確實(shí)起了極其惡劣的作用，顯著加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，一種股市的衍生品，交易量卻數(shù)倍甚至十幾倍大于股市，兒子大于老子，到底誰(shuí)決定誰(shuí)？衍生品反而操縱了股市的走勢(shì)，顯示了現(xiàn)代金融扭曲、畸形的一面。
后來(lái)的事情大家都知道，股指期貨被閹割，至今仍沒有完全恢復(fù)正常，但對(duì)股市的傷害是深重而持久的，A股至今沒有恢復(fù)元?dú)?，有股指期貨的很大“功勞”。刀哥知道有許多人不認(rèn)可上述觀點(diǎn)，會(huì)拿出他們書本上學(xué)到的理論來(lái)反駁，不過刀哥只認(rèn)事實(shí)，股指期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)值的功能沒看到，只看到了操縱和扭曲，熨平波動(dòng)的功能沒看到，只看到了助漲助跌。
套保功能倒是存在，可它只是龐大交易里的配角，好幾年沒再關(guān)注股指期貨了，也許很快它就會(huì)被完全放開，但如果不完善規(guī)則，那么2015年的慘劇還會(huì)重演。股票這種特殊商品，天生自帶泡沫，所以多數(shù)時(shí)間里做空要比做多容易，就好像物體懸在空中，向下墜落總比向上容易的多，地球有引力嘛，只有推力大于引力的時(shí)候才能向上運(yùn)動(dòng)。
