基金下折是投資者在購(gòu)買分級(jí)基金中可能會(huì)遇到的問(wèn)題，但是大都不是很清楚基金下折是什么意思。基金下折是什么意思?什么是基金折算?所謂折算，是指分級(jí)基金定期/不定期的以母基金份額的形式向投資者分配收益，基金下折是什么意思?為了避免以上情況，就設(shè)置了下折條款。
1、基金下折是什么意思？是好還是壞？
基金下折是投資者在購(gòu)買分級(jí)基金中可能會(huì)遇到的問(wèn)題，但是大都不是很清楚基金下折是什么意思。那么，基金下折是什么意思?什么是基金折算?所謂折算，是指分級(jí)基金定期/不定期的以母基金份額的形式向投資者分配收益，因?yàn)橐话愕姆莼鸲紱](méi)有固定存續(xù)期，A類，B類基金份額只能轉(zhuǎn)換為母基金贖回，而又不能單獨(dú)申請(qǐng)贖回。投資者就不能以子基金凈值份額來(lái)向基金公司兌換資產(chǎn)，
如果通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)將分級(jí)基金份額買賣來(lái)回收投資收益又容易受到折價(jià)率波動(dòng)的影響。所以可以通過(guò)分級(jí)基金到期折算的方式來(lái)高效地獲得投資收益，在折算日期將A類、B類或母基金的基金凈值超過(guò)1元的部分返還給投資者等額母基金份額，讓基金凈值重新歸位1。根據(jù)觸發(fā)類型的不同，折算可分為到期折算和到點(diǎn)折算，其中后者又可分為向上折算和向下折算，
需要注意的是，對(duì)于場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金而言，觸發(fā)折算后子份額將會(huì)面臨一段時(shí)間的停牌(折算日后第一個(gè)交易日，以及第二個(gè)交易日9:30-10:30)。為什么要實(shí)行基金下折?基金下折是國(guó)內(nèi)分級(jí)基金的主要規(guī)定，與配對(duì)轉(zhuǎn)換條件一樣，是共同塑造分級(jí)基金中國(guó)特色的重要機(jī)制，設(shè)立基金下折條款的主要目的是為A份額提供收入的保證，避免違約，并且在極端杠桿的情況下避免使B方投資者的投資血本無(wú)歸。
在基金所追蹤的指數(shù)大幅下跌的情況下，因?yàn)楦軛U效應(yīng)，B的份額大幅放大了所追蹤的指數(shù)或母基金下跌造成的損失，從而承擔(dān)了整個(gè)基金的損失，可以想象，如果任由B凈值下跌但是沒(méi)有進(jìn)行干預(yù)，B凈值遲早跌至零或接近于零。所以，不僅B端投資者可能會(huì)失去投資的資金，而且對(duì)A端的約定收益也就無(wú)從談起，那么A這將可能成為一只違約債券，
基金下折是什么意思?為了避免以上情況，就設(shè)置了下折條款?；鸬南抡蹢l款規(guī)定，當(dāng)B的凈值下降到一個(gè)數(shù)額，例如0.25時(shí)，將凈值調(diào)整為1，然后份額減少，這就降低了B端的杠桿水平，因此B可以繼續(xù)為A端提取約定的收益，這樣A就不會(huì)違約。因?yàn)榘凑栈鸷贤囊?guī)定，AB要保持不變的比例，A端也應(yīng)該按照相同比例進(jìn)行縮減，但縮減的方式并不是消失或“沒(méi)收”，而是將這些多出來(lái)的份額轉(zhuǎn)變?yōu)槟富鸬姆蓊~，
2、什么是分級(jí)基金的上折和下折？
分級(jí)基金下折就是指當(dāng)母基金或者B份額的凈值下跌到一定程度時(shí)，觸發(fā)分級(jí)基金向下不定期折算。在市場(chǎng)連續(xù)或者震蕩下跌時(shí)，B份額占總資產(chǎn)的比例不斷縮小，杠桿逐漸增大，為了避免極端杠杠出現(xiàn)，使杠桿回到正常水平，所以規(guī)定了向下折算的條款，目前B份額凈值跌破0.25為下折條件的主流，下折會(huì)將A份額、B份額、母基金的凈值重新歸于1，A份額凈值超過(guò)B份額凈值部分折算為母基金。
