//www.wukong.com/answer/6903519441200906504/)》中就談到了資產(chǎn)證券化對華爾街的意義,就先簡單介紹一下什么資產(chǎn)證券化吧。資產(chǎn)證券化示意圖資產(chǎn)證券化的主要目的是將缺乏流動性的資產(chǎn)提前變現(xiàn),從而增加資產(chǎn)流動性。
1、資產(chǎn)證券化有什么意義?
謝謝問答的邀請!恰好在昨天回復《杠桿炒股怎么樣?(https://www.wukong.com/answer/6903519441200906504/)》中就談到了資產(chǎn)證券化對華爾街的意義,就先簡單介紹一下什么資產(chǎn)證券化吧。資產(chǎn)證券化是以基礎資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流為償付支持,通過結(jié)構(gòu)化設計進行信用分級,在此基礎上發(fā)行資產(chǎn)支持證券(Asset-BackSecurities,ABS)的過程,
概括來講,資產(chǎn)證券化的基本流程是:原始權益人(即發(fā)起人)把基礎資產(chǎn)出售給一家特殊目的機構(gòu)(SpecificPurposeVehicle,SPV),SPV把基礎資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池,再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償其所發(fā)行證券。附圖是資產(chǎn)證券化的示意圖,資產(chǎn)證券化的主要參與者包括:原始權益人、投資者、SPV、承銷商、信托公司、信用增級機構(gòu)或擔保機構(gòu)、信用評級機構(gòu)、托管機構(gòu)、會計師事務所以及律師事務所。
圖:資產(chǎn)證券化示意圖資產(chǎn)證券化的主要目的是將缺乏流動性的資產(chǎn)提前變現(xiàn),從而增加資產(chǎn)流動性,比如,30年期的住房抵押貸款,如果貸款人不提前還款的話,銀行在30年后才能將本金完全收回。如果進行資產(chǎn)證券化的話,銀行可以發(fā)行住房抵押貸款支持的證券(Mortgage-BackedSecurities,MBS),從而可以在很短時間內(nèi)把抵押貸款資產(chǎn)變現(xiàn)、收回本金,提高自身的資本充足率,以此再次發(fā)放新的貸款,
在回復《杠桿炒股怎么樣?(https://www.wukong.com/answer/6903519441200906504/)》中還談到了資產(chǎn)證券化會引發(fā)金融危機,那就在這兒再接著談一下。2008年9月15日,美國投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn);9月16日,美國最大的保險公司之一美國國際集團(AIG)面臨破產(chǎn),美國政府決定拯救AIG,隨后又注資救助了幾乎所有的重要金融機構(gòu),如花旗銀行、美國銀行、摩根大通、富國銀行、高盛、摩根士丹利,
2008年美國金融危機給美國和全世界的金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟造成了不可估量的損失。其直接起因是美國房地產(chǎn)價格的快速下滑導致次級貸款者大面積違約,然后導致美國商業(yè)銀行不良貸款大大增加,同時,次級貸款的違約導致持有以次級貸款為基礎的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(MBS、CDS等)的投資銀行、保險公司和其他金融機構(gòu)出現(xiàn)巨額虧損。
美國商業(yè)銀行明知降低貸款標準會導致日后不良資產(chǎn)和違約率增加,為什么它們還要不顧風險降低貸款標準?一個原因是1986年美國全面實施利率市場化后,銀行間競爭激烈,銀行為了保持甚至提高利潤不得已而為之。另一個是投資銀行業(yè)務資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)使商業(yè)銀行和許多金融機構(gòu)產(chǎn)生了錯覺,即通過資產(chǎn)證券化,貸款風險可以轉(zhuǎn)嫁給購買資產(chǎn)證券化的終端投資者,
目前,中國房市中的價格也已高到讓交易無法繼續(xù)的地步,不過幸運的是,中國還沒有像美國那樣,在金融領域?qū)嵭腥孀C券化。但是中國已經(jīng)打開了大門,國際金融資本已然大舉挺進中國市場,它們將一如既往,在獲得利潤后轉(zhuǎn)身離去,事實上,國際金融霸權早已在中國房市上掠劫了一波財富,那么在游說中國金融市場進一步開放之后,情況將如何?不用我說,大家也應該明白了。
2、什么是資產(chǎn)證券化?
題主你好,我是“愉見財經(jīng)”小編sy,之前正好做過相關的報告,來分享一下,資產(chǎn)證券化是一種金融創(chuàng)新工具,中國境內(nèi)標準資產(chǎn)支持證券按照主管部門不同,可分為:銀監(jiān)會主管ABS(信貸資產(chǎn)證券化,銀行間市場流通)、證監(jiān)會主管ABS(企業(yè)資產(chǎn)證券化,交易所流通)、交易商協(xié)會ABN(資產(chǎn)支持票據(jù),銀行間市場流通)和保監(jiān)會主管的項目資產(chǎn)支持計劃。