為什么債券利率越高發(fā)行價(jià)格越低，對(duì)債券來(lái)說(shuō)為什么收益越高的價(jià)格越便宜

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-01-19 00:02:15 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，對(duì)債券來(lái)說(shuō)為什么收益越高的價(jià)格越便宜
2，為什么債券價(jià)格的提高會(huì)引起利率下降
3，為什么市場(chǎng)利率上升了而債券價(jià)格反而下降了呢
4，為什么市場(chǎng)利率提高債券價(jià)格下降

1，對(duì)債券來(lái)說(shuō)為什么收益越高的價(jià)格越便宜

債券的到期利息是固定的，價(jià)格越便宜，收益率越向。

從投資的角度來(lái)講,投資債券和存銀行都是為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,而債券和鈔票都是具有很強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn),他們之間是可以相互替代的,銀行利率的提高,說(shuō)明存銀行會(huì)有較高的回報(bào)同時(shí)又有較低的風(fēng)險(xiǎn),這時(shí)人們會(huì)選擇將錢(qián)存進(jìn)銀行,減少了對(duì)債券的投資,債券的投資需求減少,價(jià)格會(huì)相應(yīng)降低.(說(shuō)的不專(zhuān)業(yè),見(jiàn)諒!)

對(duì)債券來(lái)說(shuō)為什么收益越高的價(jià)格越便宜

2，為什么債券價(jià)格的提高會(huì)引起利率下降

債券相當(dāng)于存款，債券價(jià)格提高，意味著原先買(mǎi)債券的那部分人會(huì)趨于存款。大量的人來(lái)存款，銀行不怕攬儲(chǔ)達(dá)不到指標(biāo)，故利率下降。不過(guò)上面不是絕對(duì)的。你也可以自己去財(cái)經(jīng)網(wǎng)站了解。中證網(wǎng)、和訊網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)三大債券披露中心會(huì)是你較好的選擇。

債券發(fā)行時(shí)已規(guī)定了票面利率,當(dāng)市場(chǎng)利率高時(shí),債券的收益率相對(duì)于市場(chǎng)利率就降低了,債券的需求會(huì)減少,只有降低債券價(jià)格,使債券投資收益率與市場(chǎng)利率相一致.　　這是市場(chǎng)利率和債券利率相互關(guān)系的問(wèn)題，假設(shè)市場(chǎng)利率=債券利率，那么債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該=其面值。由于債券的發(fā)行價(jià)格公式為：債券發(fā)行價(jià)格=債券未來(lái)收益的現(xiàn)值=債券面值折現(xiàn)值+各年利息收入折現(xiàn)。計(jì)算出來(lái)的。而面值折現(xiàn)都會(huì)有一個(gè)折現(xiàn)率的問(wèn)題，利息也一樣，一般都用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率，所以如果在債券面值和票面利率一定的情況下，折現(xiàn)率越大，面值折現(xiàn)和利息折現(xiàn)后得到的發(fā)行價(jià)格就越低。

為什么債券價(jià)格的提高會(huì)引起利率下降

3，為什么市場(chǎng)利率上升了而債券價(jià)格反而下降了呢

假設(shè)債券的票面利率與市場(chǎng)利率一致，則債券的價(jià)格與其票面價(jià)值一致，因?yàn)橄嗤痤~的投資都能獲得相同的收益，如果市場(chǎng)利率上升了，理論上來(lái)說(shuō)，投資者就會(huì)拋售手中債券，債券價(jià)格將下跌，直至達(dá)到價(jià)格平衡，反之亦然。

我來(lái)解釋一下你就明白了。債券的理論價(jià)格為P，市場(chǎng)利率為x，債券N年后到期可以?xún)稉Q現(xiàn)金W的話(huà)。那么如果你要把債券賣(mài)給我，我要買(mǎi)你的債券，不考慮別的因素，至少我要比存銀行強(qiáng)吧。否則我就不買(mǎi)債券了，存銀行好了。那么，如果按照單利算的話(huà)，我存銀行，到期收益為 P*(1+N*X)=W 那么，P=W/(1+N*X) 從這個(gè)角度可以看出，當(dāng)市場(chǎng)利率上升的時(shí)候，我存銀行的收益高了，那么我對(duì)債券的利潤(rùn)空間要求更高了，所以?xún)r(jià)格必須要低點(diǎn)。從公式上也可以看出，利率X上升，那么P下降，時(shí)間N上升，P也下降。

這是市場(chǎng)利率和債券利率相互關(guān)系的問(wèn)題，假設(shè)市場(chǎng)利率=債券利率，那么債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)該=其面值。由于債券的發(fā)行價(jià)格公式為：債券發(fā)行價(jià)格=債券未來(lái)收益的現(xiàn)值=債券面值折現(xiàn)值+各年利息收入折現(xiàn)。計(jì)算出來(lái)的。而面值折現(xiàn)都會(huì)有一個(gè)折現(xiàn)率的問(wèn)題，利息也一樣，一般都用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率，所以如果在債券面值和票面利率一定的情況下，折現(xiàn)率越大，面值折現(xiàn)和利息折現(xiàn)后得到的發(fā)行價(jià)格就越低。沒(méi)辦法編公式，所以用文字解釋一下。具體你可以再看看以前的中財(cái)相關(guān)課本，應(yīng)該有那個(gè)公式。

為什么市場(chǎng)利率上升了而債券價(jià)格反而下降了呢

4，為什么市場(chǎng)利率提高債券價(jià)格下降

正常情況下利率升高則債券收益下降，反之則上升。比如你拿的債券的利率是5%（價(jià)格是100元，持有一年收入5元），現(xiàn)在的一年期央行利率是3%，如果央行利率提高了，變成了4%，也就是說(shuō)100元持有一年的收益上升了1元（就是一年期定存）。如果你要賣(mài)掉你手里的債券，則價(jià)格變成了99元，也就是說(shuō)購(gòu)買(mǎi)你收益?zhèn)娜顺钟幸荒甑氖找嬉驳蒙?元才行，只有99元購(gòu)買(mǎi)了才保證持有一年的收益比原來(lái)升高1元，因?yàn)閭旧淼睦?%是不變的，所以只有通過(guò)價(jià)格降低來(lái)提高收益（當(dāng)然債券價(jià)格還受別的因素的影響）

債券發(fā)行后，債券的到期日和利率已是確定不變的了，該債券在交易市場(chǎng)的掛牌價(jià)格所隱含的收益與同量貨幣存銀行的利率收益呈某種比例，達(dá)到市場(chǎng)意義上的投資收益平衡。當(dāng)銀行利率提高時(shí)，同量貨幣存銀行的利率收益提高，而債券的利率又不能也靈活地提高，因此只能是交易價(jià)格下降，維持該債券所隱含的收益與同量貨幣存銀行的利率收益呈原有比例，保持投資收益平衡。反之也一樣，銀行利率下降，債券價(jià)格就會(huì)上升。