確實(shí)有傳言說Naspers的大股東是標(biāo)準(zhǔn)銀行，而標(biāo)準(zhǔn)銀行的大股東是中國工商銀行，占20%的股份。雖然軟銀在股份占比是最大，為第一股東，孫正義又追加了4000多萬美元的投資，成為阿里巴巴的第一大股東，這樣看來，阿里巴巴的最大股東是軟銀，“Naspers是全球互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)，也是世界上最大的技術(shù)投資者之一。
1、阿里第一大股東是誰，誰是最大的贏家？
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年8月，阿里巴巴的股權(quán)又發(fā)生了改變，馬云持有的股份從7%降低到6.4%，軟銀的持股比例也從29.2%下降到28.8%，雅虎為15%,軟銀仍然大幅度領(lǐng)先馬云，穩(wěn)居阿里巴巴最大股東的位置。即使馬云加上阿里巴巴董事長蔡崇信2.3%的股權(quán)，以及阿里巴巴高管和董事持有的9.5%的股權(quán)，仍然不及軟銀的股份多，
這樣看來，阿里巴巴的最大股東是軟銀。這么看來，阿里巴巴確實(shí)是一個日本企業(yè)控股的公司，但軟銀和雅虎的股份是當(dāng)時用真金白銀砸出來的。1999年，馬云在杭州創(chuàng)辦了阿里巴巴，2000年，馬云四處拉投資，見了幾十個投資人，其中就包括雷軍，但是沒有一個人愿意投他。據(jù)說當(dāng)時雷軍見到馬云后，覺得這人獐頭鼠目的，滿嘴跑火車，是不是做過傳銷?說的項(xiàng)目這么大，怎么看都覺得是騙子!秉持著不熟的領(lǐng)域不投，不熟的人不投的原則，雷軍果斷的拒絕了，
后來馬云還找了馬化騰、薛蠻子等人，但最后無一人被說服。要么覺得馬云滿嘴跑火車不靠譜，就是對這個項(xiàng)目沒有信心，覺得投資回報無法預(yù)估，正因?yàn)槿狈Y金走投無路時，吳鷹找到了馬云，牽線幫孫正義在中國尋找新的創(chuàng)業(yè)者。馬云見到了孫正義，兩個人談得十分融洽，最后孫正義把原本決定給另外一家電子商務(wù)的2000萬美元給了馬云。
之后孫正義又追加了4000多萬美元的投資，成為阿里巴巴的第一大股東，在第三輪投資中，軟銀再砸下6000萬美元。可以說，當(dāng)年要是沒有日本軟銀的投資，很有可能沒有的阿里巴巴，如今軟銀砸下的6000萬美元也變成了2000億美元，得到了翻了幾千的回報率，撈了巨大的一筆。在2016年套現(xiàn)79億美元后，軟銀仍然持有28%的股份，持股市值大約是1420億美元，從投資收益的角度看，他們是這場盛宴的最大贏家，
雖然軟銀在股份占比是最大，為第一股東。但是這并不意味這軟銀控制了阿里巴巴，隨著軟銀和雅虎資本的進(jìn)入，馬云團(tuán)隊(duì)的股份比例降到31.7%，雅虎占39%，軟銀占29.3%，如果按照同股同權(quán)的制度，馬云團(tuán)隊(duì)就失去了對阿里巴巴的控制權(quán)。隨時可能被其他股東轟出局，于是馬云團(tuán)隊(duì)提出了合伙人制度。為了令雅虎接受這套制度，馬云與管理層得出高價收購雅虎手上所持有的阿里巴巴股份的一半，雅虎才同意，
在2013年，馬云團(tuán)隊(duì)收購雅虎手上將近一半的股份，成功說服雅虎，合伙人制度才得以實(shí)施。這套制度并沒有讓合伙人手上的股份有更大的收益權(quán)，也并不是為獲得更多的利益分紅，而是想對公司的發(fā)展與管理有最終的決定權(quán)，于是馬云和蔡崇信設(shè)計(jì)了一個三重機(jī)制來保障創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的控股權(quán)。他們與其他戰(zhàn)略股東達(dá)成協(xié)議，要求其投票表決時與自己保持一致，
董事會的多數(shù)席位必須由“阿里巴巴合伙人”任命，合伙人由公司持股高層擔(dān)任，普通合伙人在60歲或雇傭合同終止時退出，而永久合伙人（只有馬云和蔡崇信）可以一直擁有合伙人資格直至本人自愿退出、死亡、失去行為能力、免職。且馬云在中國幾家由阿里巴巴運(yùn)營的子公司中擁有多數(shù)股權(quán)，通過合伙人制度，將股權(quán)和控制權(quán)分離，使馬云即使減持股份仍然保持多數(shù)投票權(quán)，這樣就掌握了阿里巴巴的控制權(quán)。
馬云作為阿里巴巴的核心人物，曾說過：我們不是普通的民營企業(yè)，也不是國有企業(yè)，我們把自己定義為中國的“國有企業(yè)”，阿里巴巴始終一種沉穩(wěn)的方式悄然改變中國，從電商興起，支付寶在線支付功能，阿里云計(jì)算，芝麻信用，從商業(yè)模式、生活習(xí)慣到大數(shù)據(jù)計(jì)算，阿里巴巴用自己的方式潛移默化的改變這個時代。在這場和時代的較量中，馬云贏了，并證明了商業(yè)模式的正確。
