縮減購買債券規(guī)模是為了控制風(fēng)險。無限量量化寬松聽起來是一個明確的計劃，但實際上它是由一系列的流動性工具組成，目的是通過不同的方式接收市場上所有的風(fēng)險資產(chǎn)，購買債券只是這些工具之中一個組成部分，它是更為狹義的量化寬松，是直接向市場提供資金的一種方式。
1、量化寬松政策是什么意思?簡單明了的解釋，能舉例說明一下嗎？
所謂量化寬松政策，是美國政府在2008年對應(yīng)對經(jīng)濟危機提出來的，說白了就是拼命印鈔票。拼命印鈔票的結(jié)果就是貨幣貶值，物價飛漲，不過，美國人命好，美元是全世界通用的貨幣，印多少都由全世界替他埋單。這樣的后果就是讓美國人占了很大的便宜，打個比方說，以前我借10美元給他，在當(dāng)時可以買10斤米。但貨幣量化寬松后，貨幣貶值了，物價飛漲了，同樣的錢只能買5斤米了，
如果現(xiàn)在讓美國還錢，他應(yīng)該還20美元給我們，跟以前的10美元才算是等價交換?？蓪嶋H上他還給我們的還是10美元，雖然在數(shù)字上看是平等的，但從實際購買力看卻差了一大截。有人說了，他印我們也印，誰怕誰?。“?，咱們跟人家還真是無法比，人家印多少都由全世界替他埋單，我們只能自己消化，要是我們也拼命印鈔票，那我們的錢就不值錢了。
2、美聯(lián)儲“無限”量化寬松計劃后，又宣布縮減購買規(guī)模，什么意思？
美聯(lián)儲宣布的無限量量化寬松，主要是為了切斷股市與其他金融市場之間的風(fēng)險傳導(dǎo)途徑，這個計劃將在市場上無上限的接收企業(yè)及金融機構(gòu)進行資產(chǎn)質(zhì)押，和宣布減少購債之間并不沖突。而減少購債規(guī)模，主要還是為了減少在貨幣寬松過程當(dāng)中積累的風(fēng)險和泡沫，一、美聯(lián)儲無限量量化寬松與縮減購債之間關(guān)系不大。第一，量化寬松是什么？2008年金融危機之后，美聯(lián)儲效仿日本央行做法推出了量化寬松，
量化寬松的意義在于通過購買國債向市場釋放超過市場所需的流動性，從而壓低長端利率，提升市場的投資意愿，這主要是通過購買美國國債和MBs來實現(xiàn)的。圖為美聯(lián)儲量化寬松釋放的資金，換句話說，量化寬松是一個相對狹義的概念，主要是美聯(lián)儲充當(dāng)市場上的大債權(quán)人，向美國國庫和一些有資質(zhì)的金融機構(gòu)進行貸款，用近乎于0利率的成本像這些機構(gòu)提供超過他們所需要的資金。
第二，無限量量化寬松又是什么？最近美聯(lián)儲又新發(fā)明了一個名詞，叫做無限量量化寬松，但實際上這與狹義的量化寬松并不是一個意思，最近美國金融市場遭到了嚴重的沖擊，美股一度下跌超過30%，擠出了近乎全部的泡沫，其中兩周之內(nèi)的4次熔斷也將寫入歷史。在這個過程中出現(xiàn)了一個非常危險的信號，在美股下跌的同時，全世界的資產(chǎn)幾乎同時遭到拋售，就連美國國債也出現(xiàn)了同樣的情況，價格一度迅速下跌，
這意味著金融機構(gòu)在股市的暴跌中，面臨保證金賬戶被擊穿以及基金被贖回的風(fēng)險，因此手中急缺現(xiàn)金，迫不得已將手中的資產(chǎn)拋售換取現(xiàn)金，而甚至連美國國債都出現(xiàn)了被拋售的情況。這就是一個非常危險的情況了，因為美國的金融市場并不是那么健康，如上圖所表示的那樣，在2008年金融危機之后，美聯(lián)儲的低利率和超高流動性帶來美國企業(yè)債規(guī)模迅速增加，債務(wù)比例占GDP超過了此前任何時期。
同時其中高風(fēng)險債務(wù)，也就是所謂的垃圾債迅速積累，在美國金融市場當(dāng)中，流通很多，這在金融市場正常的時候似乎沒什么問題，但是如果股市的動蕩進一步威脅到機構(gòu)手中的錢袋子，那么這些債券將是優(yōu)先拋售的目標，非常可能造成債務(wù)市場的集中違約，這將是美國最不愿意看到的情況，因為這意味著美國的債務(wù)危機將拖累美國經(jīng)濟進入一次深衰退。
這就是所謂的無限量量化寬松發(fā)揮的作用，美聯(lián)儲通過出臺這些工具，近乎無上限的接受市場質(zhì)押手中的債券和其他資產(chǎn)，也就是說把市場上所有的風(fēng)險資產(chǎn)進行了兜底，防止金融市場出現(xiàn)多米諾效應(yīng)，相當(dāng)于切斷了股市下跌對其他債務(wù)問題傳導(dǎo)風(fēng)險的途徑，在美聯(lián)儲推出這一攬子寬松工具之后，雖然美股沒有立刻反彈，但是金融系統(tǒng)的其他問題似乎得到了緩解，利差迅速平緩就是工具見效的證據(jù)。
