當(dāng)處于經(jīng)濟(jì)大蕭條的時(shí)候，可以說(shuō)什么生意都不好做，什么生意都不賺錢。大蕭條時(shí)期持續(xù)10年之久的失業(yè)率接近了20%，當(dāng)經(jīng)濟(jì)大蕭條發(fā)生時(shí)，有哪些賺錢的行當(dāng)呢，要說(shuō)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的話，在經(jīng)濟(jì)大蕭條的時(shí)候，“大生意”做不得，“小生意”才能發(fā)家致富賺大錢”，大蕭條其實(shí)很復(fù)雜吐槽機(jī)是個(gè)不懂經(jīng)濟(jì)的笨蛋，沒(méi)法在經(jīng)濟(jì)學(xué)層面討論大蕭條，大抵只能描述一下事情經(jīng)過(guò)，讓大伙知道發(fā)生了什么。
1、美國(guó)大蕭條時(shí)期，什么資產(chǎn)保值？
在歷史的漫漫長(zhǎng)河中，經(jīng)濟(jì)蕭條，復(fù)蘇，繁榮，周而復(fù)始向前發(fā)展。但是在人類最近的150年里，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)研究發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)金、債券、房地產(chǎn)和股票等長(zhǎng)期投資過(guò)程中，也就是在穿越了大蕭條時(shí)期之后，保值增值最大的資產(chǎn)，還是房地產(chǎn)和股票，它們長(zhǎng)期的年平均收益率均超過(guò)了7%，為了較好地說(shuō)明這個(gè)結(jié)論，我將以美國(guó)市場(chǎng)大蕭條時(shí)期股票投資為例子，下文將進(jìn)行詳細(xì)闡述。
1931年市場(chǎng)回顧福布斯雜志有篇文章——大蕭條教給我們關(guān)于股市的4件事，專門討論過(guò)大蕭條對(duì)投資的影響，1931年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向大蕭條。在美國(guó)歷史上，股市暴跌發(fā)生過(guò)很多次，1987年，市場(chǎng)一天下跌23%，一個(gè)月下跌33%，然后很快恢復(fù)。2008年，市場(chǎng)下跌了30%，然后像今年暴跌后一樣出現(xiàn)了反彈，但是隨后又下跌了40%，
1929年，市場(chǎng)正享受著美好的一年，但是在10月份的一周內(nèi)即下跌了25%。隨后橫盤了一段時(shí)間，一直到1931年，當(dāng)時(shí)的投資者低估了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，雖然出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退，但許多人認(rèn)為它會(huì)在沒(méi)有造成更大損害的情況下過(guò)去。這種情況一直持續(xù)到1931年，許多人認(rèn)為大蕭條始于1929年，但是，1931年發(fā)生的事才是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大蕭條時(shí)代的主要因素。
1931年起步還算不錯(cuò)，但是在第一季度后半段，經(jīng)濟(jì)先是下跌，然后迅速下跌，隨著時(shí)間的推移，出現(xiàn)了一些讓人煩惱的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象:（注：是不是和目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)有許多相似之處？）汽車銷量下降美國(guó)對(duì)外國(guó)商品征收關(guān)稅大宗商品價(jià)格下跌由于信貸寬松，消費(fèi)者債務(wù)激增多年的寬松信貸導(dǎo)致貸款違約，銀行倒閉美國(guó)聯(lián)邦基金利率下降到1.5%更多的銀行倒閉，包括德國(guó)的一個(gè)巨大的銀行全球財(cái)政赤字不斷加深通縮螺旋市場(chǎng)經(jīng)歷大幅下跌后，依舊能回到起點(diǎn)從2月底到6月初，道瓊斯指數(shù)下跌了37%。
然后，在短短一個(gè)月的時(shí)間里，它反彈了超過(guò)25%，距離年初的跌幅不到9%，然后，從7月初開(kāi)始，股市就成了一個(gè)又一個(gè)看漲的噩夢(mèng)。13%的下跌之后是非常短暫的反彈，然后，9月和10月初又連續(xù)五周下跌38%。35%的反彈緊隨其后，但即使如此，從年初到11月初，道瓊斯指數(shù)仍下跌了31%以上，隨后股市又在6周內(nèi)暴跌37%，截止到12月17日。
道瓊斯指數(shù)在1931年全年的跌幅為54%，也就是說(shuō)，經(jīng)歷了一年的暴漲暴跌之后，即使是指數(shù)投資的損失，也在50%以上。我們可以設(shè)想一下，如果在暴跌前買入股票，花了5年時(shí)間，我們也可以在1937年重新回到暴跌前的最高點(diǎn)，剛好今年3月份，美國(guó)股市在短短一個(gè)月內(nèi)下跌10000點(diǎn)，經(jīng)歷了雪崩般的考驗(yàn)，這使得2020年看起來(lái)非常像1931年大蕭條事件了。
投資啟示錄1931年如何幫助我們理解今天的市場(chǎng)?我們又如何讓我們的資產(chǎn)保值、增值呢？1、顯然，沒(méi)有人能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)，由于市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，很多公司可能會(huì)倒閉，導(dǎo)致股票在這種動(dòng)蕩中被退市，所以買入指數(shù)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳手段，2、股票的巨大波動(dòng)性，是股票投資的基本特征。股票投資必須立足于長(zhǎng)周期，通過(guò)長(zhǎng)周期熨平短期的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，
我們可以看到，無(wú)論經(jīng)濟(jì)危機(jī)有多嚴(yán)重，最終股市仍將回到它原來(lái)的位置，并將創(chuàng)出新高。3、從長(zhǎng)周期來(lái)看，股市的平均收益率是非常高的，但我們同樣應(yīng)該看到，這個(gè)高回報(bào)是在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)完成的。所以，投資股市的資金一定是長(zhǎng)期資金，換句話說(shuō)，也就是自己平時(shí)不用的錢，是養(yǎng)老的錢，4、如果需要在短期內(nèi)獲得不錯(cuò)的收益，我們就應(yīng)該主動(dòng)避免較大的損失。
因?yàn)榇蠓碌c小幅下跌是不一樣的，損失20%之后需要上漲25%，而損失40%則需要上漲67%才能回到買入的地方，避免較大損失的方法，就是將投資組合多樣化。比如說(shuō)我們將總資金分別投資于股市、債券和黃金，這樣即使股票下跌，也不會(huì)對(duì)總的資產(chǎn)造成巨大的損失，5、作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)金、債券和黃金，從長(zhǎng)期回報(bào)來(lái)看乏善可陳。
