國內(nèi)股票回購的上市公司數(shù)量很少，尚不能充分說明股票回購對國內(nèi)證券市場的影響。去年市場持續(xù)的下跌導(dǎo)致在2018年11月，高層出文件鼓勵(lì)上市公司積極回購自家股票，之后數(shù)百家上市公司公布了回購預(yù)案，那么到底什么是回購，上市公司為什么要回購，回購的方式有哪些呢。
1、有人說股票回購實(shí)際等于給了公司操縱自己公司股價(jià)的合法手段！你怎么看股票回購呢？
股票回購的原因比較復(fù)雜，如現(xiàn)金流過剩、分紅避稅、拉攏股東、操縱股價(jià)、公司管理層期權(quán)激勵(lì)以及私有化等。因此股票回購等于合法操縱自己公司的股價(jià)，這一說法有些偏頗，目前國內(nèi)股票回購的上市公司數(shù)量很少，尚不能充分說明股票回購對國內(nèi)證券市場的影響。但是從美國市場來看，股票回購是利弊共存的，總體上講是利大于弊，美股的長期上漲就與股票回購存在正相關(guān)的關(guān)系。
自2014年以來，美國年度股票回購金額都在5000—6000億美元之間，2017年底特朗普通過減稅法案，美股回購額度進(jìn)一步激增，2018年總金額超過萬億美元，創(chuàng)了歷史紀(jì)錄，股票回購會(huì)減少流通股，譬如美國的一些藍(lán)籌股，幾乎每年都會(huì)回購，回購之后大多會(huì)注銷所回購的股份，這使流通股不斷減少，會(huì)促使股票價(jià)格不斷上行。
由于股市規(guī)模的不斷擴(kuò)張，市場供大于求現(xiàn)象就會(huì)逐漸顯現(xiàn)，這對證券市場的長期發(fā)展非常不利，這種情況下上市公司主動(dòng)回購股票，是有利于市場瘦身的，利于穩(wěn)定市場，國內(nèi)證券市場目前就是股票供大于求的問題日益明顯，所以市場舉步維艱，長期處于熊市之中，如果上市公司加強(qiáng)股票回購力度，這不僅會(huì)減輕市場壓力，還會(huì)給市場帶來資金增量，對國內(nèi)股市的長期健康發(fā)展是有益的。
同時(shí)，國內(nèi)市場如果強(qiáng)調(diào)股票回購會(huì)在很大程度上減輕上市公司大股東套現(xiàn)的問題，也會(huì)減少上市公司的造假行為，一個(gè)上市公司到底好不好，可以通過股票回購直接檢驗(yàn)，所以股票回購會(huì)形成上市公司與股民之間的良性循環(huán)，有利于證券市場長期發(fā)展，而那些只想套現(xiàn)不想付出的上市公司就會(huì)被市場投資者自然拋棄，在美國市場中，蘋果、IBM、微軟、高盛等公司都熱衷于股票回購。
美國的上市公司之所以熱衷回購，原因非常多，有一些是因?yàn)橘~面現(xiàn)金流過剩，一些科技巨頭或壟斷企業(yè)利潤增長迅猛，但是美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化又限制了這些企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，而科技投入也達(dá)到了瓶頸，這時(shí)企業(yè)賬面現(xiàn)金流就會(huì)過剩，現(xiàn)金流過剩這些上市公司就要分紅，為了分紅避稅就會(huì)采取股票回購方式，而且這一方式還會(huì)拉攏股東并抬高公司股價(jià)，對公司大小股東基本上都有利。
不過股票回購也確實(shí)存在操縱股價(jià)的現(xiàn)象，美國的監(jiān)管部門也曾多次想治理通過股票回購操縱股價(jià)的行為，但是由于受到的阻力比較大，所以暫時(shí)無法加強(qiáng)監(jiān)管，對于國內(nèi)股市來說，加強(qiáng)證券市場游戲規(guī)則制定，鼓勵(lì)上市公司積極參入股票回購，從現(xiàn)階段以及未來中國證券市場的發(fā)展來看是非常必要的。中國股市必須走出圈錢的怪圈，不然涸澤而漁不僅嚴(yán)重消弱了國內(nèi)中產(chǎn)階層，還造成國內(nèi)金融市場灰色地帶的不斷擴(kuò)張，既不利民也不利國，所以國內(nèi)應(yīng)鼓勵(lì)上市公司參與股票回購，
2、股市逆回購如何操作？
國債逆回購首先是安全資產(chǎn)投資行為，也是一種短期借貸行為，金融機(jī)構(gòu)通過交易平臺(tái)抵押國債或企債，以換取短期流動(dòng)性，投資者通過滬深股市交易平臺(tái)買入抵押國債與企債，以獲取短期利息。上交所交易的是國債逆回購，深交所交易的是企債逆回購，上交所逆回購基數(shù)為十萬元，以每十萬元的倍數(shù)做投資，深交所逆回購基數(shù)為1000元，在股票軟件的操作方向上為賣出，到期后系統(tǒng)自動(dòng)還本付息。
逆回購操作過程為：點(diǎn)擊股票賣出、輸入逆回購代碼、輸入融券價(jià)格、輸入委托融券數(shù)量、確定成交，因此先要對不同期限的國債、企債的代碼分清楚，以便于投資。逆回購交易一般情況下是在市場流動(dòng)性緊張的情況下操作，因?yàn)槭袌鲑Y金短缺，金融機(jī)構(gòu)需要短期資金周轉(zhuǎn)，這時(shí)國債逆回購的收益率會(huì)走高，往往高于市場正常的平均利率水平，利于投資。
