全球央行都在降息的原因很簡(jiǎn)單，就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，需要央行對(duì)此進(jìn)行干預(yù)，開(kāi)展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)，在降息結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)通過(guò)非常規(guī)的貨幣手段來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，比如08年以后的三次量化寬松或者扭轉(zhuǎn)操作，都是繼續(xù)保持寬松周期進(jìn)行的方法，能夠在基準(zhǔn)利率為0的水平下，繼續(xù)釋放流動(dòng)性。
1、超級(jí)星期四！美聯(lián)儲(chǔ)之后，已經(jīng)有四家央行跟進(jìn)降息，為什么全球都在降息？
全球央行都在降息的原因很簡(jiǎn)單，就是現(xiàn)在全球都面臨了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，需要央行對(duì)此進(jìn)行干預(yù)，開(kāi)展寬松與刺激經(jīng)濟(jì)。從2017年開(kāi)始，全球經(jīng)濟(jì)的增速出現(xiàn)了拐點(diǎn)，自高點(diǎn)回落，從此可以說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)周期已經(jīng)向末端發(fā)展，從去年下半年開(kāi)始，歐日中等主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)了明顯經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，而直到今年8月份美國(guó)的兩大制造業(yè)PMI數(shù)值都跌落了50的榮枯線以下，這意味著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也從增長(zhǎng)周期向下行周期轉(zhuǎn)變了。
所以央行開(kāi)展寬松的基礎(chǔ)很簡(jiǎn)單，為了推升通脹，降低企業(yè)融資難度，降息能夠有效的支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新回到正軌，雖然在經(jīng)濟(jì)周期末端央行的寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)支撐的效果有限，然而即使如此，降息仍能夠推遲衰退的到來(lái)，以及對(duì)衰退進(jìn)行較大程度的緩沖，減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。而寬松的融資環(huán)境也能夠讓經(jīng)濟(jì)從衰退中更快的復(fù)蘇，美國(guó)的情況稍有不同，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)比全球經(jīng)濟(jì)體仍要表現(xiàn)的好，這是因?yàn)?017年底開(kāi)始的稅改計(jì)劃從一定程度上刺激了美國(guó)經(jīng)濟(jì)，延后了周期的到來(lái)。
2、為什么美聯(lián)儲(chǔ)一降息，全球央行都開(kāi)啟了降息模式？
美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)全球央行降息最主要因素分為兩個(gè)：第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息是對(duì)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)的主動(dòng)干預(yù)，因此可以被市場(chǎng)認(rèn)為是官方對(duì)于經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)確認(rèn)，這樣對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期來(lái)說(shuō)，實(shí)際上是加速了預(yù)期惡化的，也因此導(dǎo)致各國(guó)央行開(kāi)始重視，并且降息，第二，美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美元流動(dòng)性增加，美元也開(kāi)始相對(duì)貶值。鑒于美元重要的國(guó)際結(jié)算地位，如果美元貶值，本國(guó)貨幣堅(jiān)挺，那么無(wú)疑本國(guó)金融市場(chǎng)將受到?jīng)_擊，而對(duì)外貿(mào)易也會(huì)受到一定影響，因此各國(guó)央行為了避免這樣的影響，開(kāi)始降息，順應(yīng)美元的寬松周期，
對(duì)于現(xiàn)在的情況來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期性下行還是比較明顯的，但是唯獨(dú)美國(guó)的情況其實(shí)比一般其他國(guó)家還要好一點(diǎn)，所以即便美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有宣布開(kāi)啟降息周期，其他國(guó)家還是需要降息，這就是我們看到的，為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲(chǔ)降息前后密集出現(xiàn)的原因。9月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息仍是大概率事件，這意味著，也許其他國(guó)家的進(jìn)一步降息也是將要發(fā)生的事情了，
3、美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息模式，這次的降息周期能有多久呢？
降息周期大概只能維持一年半左右，但是寬松周期要維持多久，我們沒(méi)法預(yù)測(cè)?，F(xiàn)在看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，甚至開(kāi)啟降息周期是大概率事件，這主要來(lái)自于白宮方面的壓力以及對(duì)抗經(jīng)濟(jì)下行的動(dòng)機(jī)，現(xiàn)在預(yù)計(jì)年內(nèi)可能還有2-3次降息，利率降低75個(gè)基點(diǎn)左右，在之前，2015年開(kāi)始美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)過(guò)了9次加息，因此為自己的彈藥庫(kù)積累了一定儲(chǔ)備，但總體來(lái)說(shuō)，利率水平還是沒(méi)有完全正?；虼思词咕徛迪?，降息的周期還是不會(huì)太長(zhǎng)，按照現(xiàn)在預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在1年到1年半的時(shí)間里，逐步把利率降低到0的位置，到此降息周期就已經(jīng)結(jié)束了，因?yàn)闆](méi)有再次降息的空間了。
然而在降息結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)通過(guò)非常規(guī)的貨幣手段來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，比如08年以后的三次量化寬松或者扭轉(zhuǎn)操作，都是繼續(xù)保持寬松周期進(jìn)行的方法，能夠在基準(zhǔn)利率為0的水平下，繼續(xù)釋放流動(dòng)性，那么要估計(jì)這個(gè)周期，就比較難了，因?yàn)榧词乖?008年后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束寬松周期也要到2015年，用了7年時(shí)間進(jìn)行寬松。
4、銀行什么時(shí)候降息？
這個(gè)看央媽?zhuān)雼屢磺斜M在掌握，國(guó)外很多國(guó)家都實(shí)行零利率，甚至負(fù)利率，大水漫灌。我們沒(méi)有這么搞，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)還過(guò)得去，目前的話，央媽搞了一些定向?qū)捤?，比如?gòu)買(mǎi)小微企業(yè)信貸，即中國(guó)版QE，為的是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，即使這樣，央媽也不會(huì)放大水，適度穩(wěn)健是主基調(diào)，不過(guò)從國(guó)際形勢(shì)看，未來(lái)降準(zhǔn)降息還有空間。如果你的房貸要轉(zhuǎn)換成lpr，我建議剩余貸款期限10年以下的，果斷轉(zhuǎn)換。
