央行在這個過程中,可以加息,也可以不加息;區(qū)別只在于,加息會減緩產能擴張速度。美國放風要加息,而又不急于加息,就是為了忽悠國際金融市場,讓全球投資者舉棋不定,美聯儲宣布不加息,帶來了幾個影響,央行加息與降息的邏輯思考為什么央行總要等通脹來了再加息,難道通脹是社會生產過程中一定會出現的嗎。
1、美聯儲為什么選擇不加息?
央行加息與降息的邏輯思考為什么央行總要等通脹來了再加息,難道通脹是社會生產過程中一定會出現的嗎?假設總人口1億。有人發(fā)現了人參果,每年吃一個可以長生不老;于是有人開始生產,高價賣出,第一階段:在年產量達到1億之前;這個過程中,處于產能擴張階段,各種原材料價格走高,資金需求增加;因此,社會利率升高。這一過程處于溫和通脹階段,
央行在這個過程中,可以加息,也可以不加息;區(qū)別只在于,加息會減緩產能擴張速度。第二階段:年產能達到1億只之后;由于企業(yè)仍有較高的利潤,將有外部生產者進入這一領域;只要企業(yè)的利潤可以覆蓋資金利息,產能就會持續(xù)擴張;這將導致生產逐步過渡到過剩狀態(tài);之后產品供過于求,價格開始下降;直至導致多數企業(yè)處于虧損狀態(tài);這加劇企業(yè)對資金的需求,
因此,社會利率仍處于高位。這個過程中,產能擴張至最高點,即是通脹最高點,在這個階段,央行應該加息,以阻止更多生產者擴展產能,同時加快企業(yè)競爭出清。第三階段:產能嚴重過剩后,競爭力弱的企業(yè)逐步倒閉;競爭力強的企業(yè)逐步擴大占領市場;在這個階段,由于部分企業(yè)倒閉;同時由于競爭力強的企業(yè)已經形成優(yōu)勢,減少了外部生產者進入;因此,社會資金需求減少,社會利率逐步下降,
這個階段,開始通縮。在這個階段,央行應該降息,以增加社會需求,減少企業(yè)倒閉,增加就業(yè)崗位,第四階段:競爭結束后,生產會被兩三家企業(yè)壟斷。生產效率最大化,在這個階段,壟斷企業(yè)可以維持高利潤;同時競爭力強大阻止外部生產者進入;也就減少了社會資金需求;這種情況下,社會利率將處于最低水平。在這個階段,央行應該將利率維持在最低水平,
2、鮑威爾為什么不擔心大幅度加息會帶來美國經濟衰退,底氣何在?
“大幅”加息后美聯儲基準利率1.5%從零利率逐漸回歸正常而已利率本身沒有令人驚訝的地方。美聯儲兩個任務:促進經濟平穩(wěn)發(fā)展、保證通貨膨脹率在2%左右現在通脹率太高必須收縮貨幣流動性畢竟通貨膨脹是貨幣現象鮑威爾清楚其中的原理,美國現在的失業(yè)率3.6%僅次于特朗普時代經濟最好時候的3.5%失業(yè)率經濟復蘇強勁雇人不容易。
3、美聯儲鮑威爾一句“今年不加息”,為何能提振世界經濟?為什么又說全球經濟放緩?
這個問題應該倒過來回答,首先來說,經濟是有經濟周期的,因為各種原因,經濟不可能持續(xù)穩(wěn)定增長,在某些時間點這樣的增長會放緩,甚至下行。在一些風險很高的情況下,這樣的下行周期會造成經濟危機,而2019年,是大多數經濟學家所估計的全球經濟下行周期的開始。所以我們看到歐央行超預期的寬松,以及美聯儲宣布的,可能會暫緩加息的聲明,
當然我不認為美聯儲真的放棄加息了,實際上美聯儲對自己經濟的判斷樂觀的很。那么,美聯儲宣布不加息,帶來了幾個影響,第一是美元可能不繼續(xù)強勢,這對經濟是支撐。第二是相對低利率會繼續(xù)維持,也就是保持了更強的流動性以支撐經濟,這兩點都是對美國國內而言的,但是目前的經濟結構,美國好了,全球就好點。第三,這釋放了在經濟下行的風險下,美聯儲會改變貨幣政策支撐經濟的預期,也是在此預期下才有的美股狂漲,
4、美國加息和縮表那一個對經濟的影響更大,為什么?
作為一個財經工作者,我覺得縮表比美國的經濟影響比美聯儲加息更大。主要原因是美聯儲加息導致的美元收縮效應比美聯儲縮表小,影響對美元問題的收縮量也往往比不上資產縮表,因為每一次美聯儲加息的利率不高,利率維持在0.5%至1%之間,對美元收縮量有限;而美聯儲儲資產已從1萬元美元膨脹到4.5萬元美元,如果縮表幾萬億美元,那影響將是十分巨大的。