美元和美元指數(shù)不同美元走弱不等于美元指數(shù)走弱，這個(gè)關(guān)系一定要搞清楚。美元的強(qiáng)勢(shì)理論上不代表美元指數(shù)一定強(qiáng)勢(shì)，但現(xiàn)實(shí)中就是如此，當(dāng)美元強(qiáng)勢(shì)時(shí)，美元一定會(huì)強(qiáng)勢(shì)，這是因?yàn)槊涝氖澜绲匚粵Q定的，美元是世界貨幣，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，世界熱錢會(huì)流入美元資產(chǎn)，進(jìn)一步刺激美元走強(qiáng)，而美元以外的貨幣能保持不變就算不錯(cuò)了，想在世界熱錢流向美元資產(chǎn)時(shí)，同步跟上美元走強(qiáng)的步伐，幾乎是不可能的，這會(huì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的打擊。
1、美元為什么會(huì)升值？
近期，美元指數(shù)持續(xù)上漲（升值）的主要原因美國(guó)和其它發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和貨幣政策表現(xiàn)兩極分化、美國(guó)通過稅改，鼓勵(lì)美國(guó)企業(yè)將海外資本匯回美國(guó)本土。這些因素均將會(huì)對(duì)美元指數(shù)形成強(qiáng)有力的支撐，美國(guó)近期GDP和就業(yè)數(shù)據(jù)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的最新預(yù)測(cè)，二季度美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增幅為6.0%，GDP增速或?yàn)?.3%。
不但遠(yuǎn)優(yōu)于歐元區(qū)、日本和英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，而且優(yōu)于不少發(fā)展中國(guó)家，與此同時(shí)，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)和通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息縮表，年內(nèi)將可能會(huì)進(jìn)一步加息，而歐元區(qū)和日本仍然在實(shí)施量化寬松政策，歐洲央行最快也要明年年中以后才開始加息，而日本央行將可能會(huì)全面下調(diào)未來(lái)幾年的通脹預(yù)期，這意味著日本央行收緊貨幣政策變得遙遙無(wú)期，日本央行在未來(lái)幾年收緊貨幣政策的可能性相當(dāng)?shù)汀?/p>
2、美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元還要上漲，美元為什么會(huì)這么強(qiáng)勢(shì)？
美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地之后，美元大漲，美元指數(shù)創(chuàng)出今年新高，按常理來(lái)說(shuō)，一般美聯(lián)儲(chǔ)降息是向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，美元匯率往往容易下跌，但此次美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，美元不僅沒有下跌，反而一飛沖天，為何如此呢？一、美元的對(duì)手盤偏弱匯率指的是兩種貨幣之間兌換的比率，所以美元匯率的升降是由雙方國(guó)家的綜合情況所決定的。如果把兩者看成蹺蹺板的兩頭，那么在今天的全球貨幣體系中，一頭是美元，另一頭是非美貨幣，而在非美貨幣之中當(dāng)前能稱為國(guó)際貨幣的主要是歐元、英鎊與日元，這三者也是美元在國(guó)際上的主要對(duì)手盤，
由于歐盟與日本經(jīng)濟(jì)明顯弱于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且美聯(lián)儲(chǔ)在本輪議息會(huì)議發(fā)言中看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，再加上之前國(guó)際貨幣基金組織上調(diào)了2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為2.6%，且美國(guó)二季度GDP增速為2.1%，明顯好于預(yù)期，所以美元兌非美貨幣普遍大幅上漲。二、鮑威爾的鷹派表述在7月30日的議息會(huì)議發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)7月份降息并不意味著開啟了一輪寬松周期，但我也沒說(shuō)FOMC只會(huì)降息一次；勿要以為FOMC不會(huì)再度加息，當(dāng)時(shí)機(jī)來(lái)臨時(shí)，我們會(huì)大膽地祭出我們的貨幣政策工具，
”鮑威爾的這個(gè)表述使市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本次降息主要是對(duì)特朗普的妥協(xié)，實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的根本方向并沒有發(fā)生改變，尤其是鮑威爾關(guān)于加息的表述令市場(chǎng)震驚，這明顯強(qiáng)化了美元升值的趨勢(shì)，所以導(dǎo)致美元匯率大漲。三、英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐由于英國(guó)新首相上任后在脫歐問題上比較激進(jìn)，令英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的可能性大幅提高，歐元與英鎊的不確定增加，迫使國(guó)際避險(xiǎn)資金再次流向美元，這導(dǎo)致歐元與英鎊兩大國(guó)際貨幣同時(shí)走軟，對(duì)手盤的明顯弱勢(shì)必然抬高美元匯率，
四、技術(shù)趨勢(shì)（美元指數(shù)周線圖）從美元的中期技術(shù)指標(biāo)走勢(shì)來(lái)看，美元依然處于強(qiáng)勢(shì)當(dāng)中，而且技術(shù)指標(biāo)合理，并呈比較明顯的多頭排列，這也是美元匯率出現(xiàn)上漲局面的主要原因之一。從周月線來(lái)看，美元的強(qiáng)勢(shì)周期預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)，至少會(huì)維持到英國(guó)脫歐問題明朗化之后，五、反擊去美元化，強(qiáng)化美元地位近兩年來(lái)，國(guó)際去美元趨勢(shì)日漸明顯，為了強(qiáng)化美元國(guó)際地位，美聯(lián)儲(chǔ)與特朗普政府關(guān)于貨幣政策的觀點(diǎn)明顯不同。
特朗普強(qiáng)調(diào)弱美元政策，而美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)保守，更注重強(qiáng)化美元的國(guó)際地位，雖然美聯(lián)儲(chǔ)本次議息會(huì)議降息了25個(gè)基點(diǎn)，但是鮑威爾關(guān)于此次降息的解釋卻大出市場(chǎng)意料之外，所以市場(chǎng)認(rèn)為這是鷹派降息，這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)在力圖進(jìn)一步強(qiáng)化美元的國(guó)際地位，以減緩國(guó)際去美元進(jìn)程，在努力修補(bǔ)特朗普政府的一系列錯(cuò)誤給美元帶來(lái)的影響。綜合上述，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地且不如預(yù)期，再加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯好于歐盟等國(guó)家，所以美元匯率出現(xiàn)了較大幅度的上漲。
