大股東、高管計(jì)劃真實(shí)減持國(guó)家近幾年對(duì)于上市公司大股東、高管的減持減持規(guī)則逐步強(qiáng)化，減持規(guī)則越來(lái)越嚴(yán)重，特別對(duì)于持有5%以上大股東在減持之前的信息披露和每次的減持規(guī)模有著嚴(yán)格要求，為了防止一次性大規(guī)模的減持和減持過(guò)程中手續(xù)繁瑣性，每次出現(xiàn)持續(xù)不斷的小規(guī)模減持，具體減持新規(guī)限制看下圖。
1、為什么有些股份公司大股東（高管）一而再再而三的減持？
減持的主要目前就是套現(xiàn)?；旧蠜](méi)有別的理由了，其他原因都是假象，為什么那么多公司想上市？上市的目的是為什么？主要原因就是圈錢(qián)。既然上市成功了，過(guò)了不能減持的期限，為什么不減持？換位思考一下，你是上市公司的大股東，現(xiàn)在你公司的股價(jià)在10元，但是大股東的持倉(cāng)成本是多少？假設(shè)1塊錢(qián)，大部分1塊錢(qián)都沒(méi)有，現(xiàn)在已經(jīng)翻了10倍了。
在A股，大部分公司的估值都很高，難道你不愿意套現(xiàn)？股票如果不套現(xiàn)，就是廢紙一張，你愿意選擇紙還是錢(qián)？這個(gè)不用選擇，當(dāng)然是錢(qián)。原因目前A股上市公司估值還是很高，做什么行業(yè)的公司都有，動(dòng)不動(dòng)就是100來(lái)億的估值，有大部分公司一年1個(gè)億都賺不到，這樣子公司的大股東如果持有50%以上的股份，他就有50億，如果靠分紅，什么時(shí)候能分到50億呢？如果減持一下，隨便賣(mài)掉一些都有好幾個(gè)億了，這個(gè)錢(qián)來(lái)的太快了，就算賣(mài)掉一些股份，
后面也可以通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票，再低價(jià)買(mǎi)回來(lái)，現(xiàn)在非公開(kāi)發(fā)行的價(jià)格是最近20個(gè)交易日平均股價(jià)的70%，也就是他們從高點(diǎn)賣(mài)掉了，然后再通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行買(mǎi)回來(lái)，都能夠賺30%的差價(jià)，這個(gè)才是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利?？偨Y(jié)股東減持非常正常，現(xiàn)在上市的公司太多了，后面的估值肯定會(huì)越來(lái)越低，還不如趁現(xiàn)在還值一些錢(qián)，趕緊賣(mài)掉了，特別是很多公司的盈利情況也不好，前景也不好，現(xiàn)在賣(mài)掉了，后面還能以更低的價(jià)格買(mǎi)回來(lái)，而且如果后面通過(guò)增持的方式的話，還能贏得一個(gè)好名聲，多好！畢竟股民的記憶還是很短的，
2、“年報(bào)高送轉(zhuǎn)第一股”正元智慧股東披露減持計(jì)劃，高送轉(zhuǎn)為什么總淪為股東減持的工具？
這個(gè)事情其實(shí)理解起來(lái)很簡(jiǎn)單，那就是A股市場(chǎng)歷來(lái)的炒作習(xí)慣。高送轉(zhuǎn)也是A股多年來(lái)反復(fù)炒作的一個(gè)傳統(tǒng)熱點(diǎn)，每年高送轉(zhuǎn)披露時(shí)期，都會(huì)有一波借助這個(gè)題材進(jìn)行個(gè)股的炒作，產(chǎn)生了所謂的妖股，今年正元智慧是第一個(gè)發(fā)布高送轉(zhuǎn)預(yù)告的上市公司，市場(chǎng)資金跟風(fēng)炒作，立刻連續(xù)拉了4個(gè)漲停，股價(jià)由30多元推升到了50多元，可以說(shuō)一時(shí)間風(fēng)光無(wú)量，再一次展現(xiàn)出高送轉(zhuǎn)的魅力。
但隨后，管理層出臺(tái)了高送轉(zhuǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)，對(duì)于高送轉(zhuǎn)的發(fā)布嚴(yán)格規(guī)定，這才讓高送轉(zhuǎn)的炒作之風(fēng)沒(méi)有愈演愈烈，既然股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)拉升，那么股東減持計(jì)劃也就可以順利進(jìn)行，說(shuō)了二者是巧合也好，說(shuō)有某種默契也罷，但A股市場(chǎng)就存在這樣的奇葩。從這個(gè)角度來(lái)講，你還不能完全說(shuō)高送轉(zhuǎn)就是減持的工具，人家的解釋可能是，在正確的時(shí)間和正確的地點(diǎn)，做了一個(gè)正確的決定，
甚至有的人會(huì)說(shuō)，即便是沒(méi)有高送轉(zhuǎn)，我們也會(huì)按照計(jì)劃披露減持，自己的堅(jiān)持跟高送轉(zhuǎn)沒(méi)有任何關(guān)系。撲朔迷離的A股市場(chǎng)，你永遠(yuǎn)也猜不透，如果一定要找尋一個(gè)理由的話，我相信應(yīng)該就是投機(jī)氛圍的濃厚，在一個(gè)以投機(jī)為主的市場(chǎng)中，一切資本的行為都是逐利的，在最高點(diǎn)賣(mài)出，在最低點(diǎn)買(mǎi)入，無(wú)可厚非，至于說(shuō)是消息刺激還是有序布局，就靠諸君自身的理解和智慧了。
3、股東減持股票要提前公告，為什么減持可轉(zhuǎn)債可以賣(mài)了再公告，這樣合理嗎？
可轉(zhuǎn)債是一種特殊的的投資產(chǎn)品，股東尤其是大股東和高管減持究竟應(yīng)該遵循什么規(guī)則，是遵循股票規(guī)則的讓二級(jí)市場(chǎng)先走原則，還是遵循債券的無(wú)需公告原則，目前法律規(guī)定是無(wú)需提前公告，實(shí)際上是按照債券來(lái)處置，可轉(zhuǎn)債股東沒(méi)有公告減持惹爭(zhēng)議可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券，
可轉(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息，也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成成股票，但是可轉(zhuǎn)債另一個(gè)特點(diǎn)，就是會(huì)跟隨正股價(jià)格上漲而上漲，漲幅也可以很大，但也會(huì)跟隨正股價(jià)格下跌而大跌，這就需要考慮大股東和高管的信息優(yōu)勢(shì)，避免大股東和高管利用信息優(yōu)勢(shì)，先走損害二級(jí)市場(chǎng)投資者利益的事情發(fā)生。
