總體來講，黃金白銀市場是風(fēng)險和收益并存的市場，從當(dāng)前白銀走勢來看，后市確實存在投資機(jī)會。由于白銀定價明顯偏低，國際市場對白銀ETF的需求二季度開始回升，由于白銀儲量較大，產(chǎn)量較高，而美國的白銀產(chǎn)量又不具有國際優(yōu)勢，所以華爾街長期以來對白銀有目的去貨幣化，以防止黃金白銀成為貨幣的錨定，導(dǎo)致市場開始傾向為白銀工業(yè)定價，而令其貴金屬功能明顯減弱，這令白銀在此輪衛(wèi)安危機(jī)中表現(xiàn)羸弱，銀價3月遭受重創(chuàng)，一度創(chuàng)出10年來低點，這使白銀的投資價值倍顯，之后白銀強(qiáng)勢回升，目前主要是對3月超跌的修復(fù)。
1、黃金白銀市場怎么樣？
彭博社的數(shù)據(jù)從2020年至今，全球交易所交易基金黃金ETF的黃金持倉量超過3000噸，觸及紀(jì)錄最高。今年流入規(guī)模超420噸，已遠(yuǎn)超去年全年流入規(guī)模，從1929年至今，美元紙幣增長了330倍，美國經(jīng)濟(jì)增長了16倍，黃金存量增長了6倍。從1971年至今，美元紙幣增長21倍，美國經(jīng)濟(jì)增長2.7倍，黃金存量增長1.1倍，
2、現(xiàn)在白銀行情怎么樣？
2008年次貸危機(jī)時期，白銀曾一度跑贏黃金，后因華爾街對白銀的去貨幣化，而令銀價長期以來遭受沉重打擊。而在此次衛(wèi)安危機(jī)中，華爾街為了防止美元過度流向白銀，為了維護(hù)美元安全而再度打壓白銀，令白銀意外遭受大跌，這令金銀比擴(kuò)大創(chuàng)歷史記錄，由于白銀儲量較大，產(chǎn)量較高，而美國的白銀產(chǎn)量又不具有國際優(yōu)勢，所以華爾街長期以來對白銀有目的去貨幣化，以防止黃金白銀成為貨幣的錨定，導(dǎo)致市場開始傾向為白銀工業(yè)定價，而令其貴金屬功能明顯減弱，這令白銀在此輪衛(wèi)安危機(jī)中表現(xiàn)羸弱，銀價3月遭受重創(chuàng)，一度創(chuàng)出10年來低點，這使白銀的投資價值倍顯，之后白銀強(qiáng)勢回升，目前主要是對3月超跌的修復(fù)。
（紐約期銀指數(shù)年線圖）我在此輪白銀大跌之后，始終建議貴金屬投資者應(yīng)適度加大對白銀的投資，主要原因是白銀的貴金屬功能未能得以充分顯現(xiàn)，同時金銀比也來到5000年的高位，這顯然太過夸張，這種情況下白銀不可能不修復(fù)價格，事實證明之后的銀價漲幅明顯高于黃金，一季度，由于遭受華爾街的打壓，白銀現(xiàn)貨累計跌幅21.59%，表現(xiàn)明顯遜于黃金現(xiàn)貨。
而自5月以來，白銀現(xiàn)貨累計上漲7.9%，黃金現(xiàn)貨漲3.06%，白銀漲幅明顯開始快于黃金，這是因為銀價目前具有很強(qiáng)的優(yōu)勢，與金價相比，此時一個在天上一個在地下，本周7月交割的白銀期貨上漲91.4美分，漲幅為5.7%，收于每盎司17.07美元，3月初以來白銀期貨首次突破17美元。按主力合約計算，本周黃金期貨累計上漲2.5%，而白銀漲幅則高達(dá)8.2%，
這說明白銀近期正在加速修正金銀比。目前現(xiàn)貨金銀比約為105倍，依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金銀比長期以來60倍左右的常態(tài)值，這說明白銀價值被明顯低估，受衛(wèi)安危機(jī)影響，黃金白銀今年的產(chǎn)量會受到影響，礦企Fortuna本周表示：預(yù)計第二季度黃金和白銀產(chǎn)量將大幅下降。而當(dāng)前中國復(fù)工復(fù)產(chǎn)比較順利，美歐也開始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這種情況下白銀的工業(yè)需求會進(jìn)一步回升，白銀的供求關(guān)系會有所改善，這會利于銀價的回暖，
每年50%的白銀是由工業(yè)部門消耗的，而中國又是消費大戶，所以中國經(jīng)濟(jì)的回暖對于穩(wěn)定銀價有利。由于白銀定價明顯偏低，國際市場對白銀ETF的需求二季度開始回升，5月13日全球最大白銀ETF持倉較上日增加86.98噸，當(dāng)前持倉量為13177.2噸。進(jìn)入五月以來，全球白銀ETF基本上都是處于增長狀態(tài)，且增幅明顯加快，這對于銀價的恢復(fù)性上漲非常有利，
羅杰斯日前提醒投資者，目前金銀比率正處在創(chuàng)紀(jì)錄的高點，這就意味著白銀還具有巨大的上漲空間。在接受采訪時羅杰斯表示，自己整體而言對黃金白銀均是看漲立場，但當(dāng)下尤其看好白銀，羅杰斯的這個看法我認(rèn)為還是比較中肯的，鑒于美聯(lián)儲鮑威爾本周釋放了美國將繼續(xù)寬松的信號，貴金屬對美國的新紓困政策預(yù)期增強(qiáng)，由于今年美歐日等國際貨幣都處于普遍高速寬松過程之中，這在后期不僅將影響國際貨幣體系的穩(wěn)定，同時還將鼓勵通脹，這不僅令貴金屬的傳統(tǒng)貨幣功能會增強(qiáng)，關(guān)鍵是對沖風(fēng)險與通脹的預(yù)期會強(qiáng)化，同時金銀比已經(jīng)無法繼續(xù)擴(kuò)大，這令銀價有加速修復(fù)的可能。
