為什么港股估值這么低，香港的股票普遍比A股便宜呢。這也就不難理解為什么銀行股市盈率低了，港股估值太高容易被做空，但是A股卻不用擔(dān)心這個(gè)問(wèn)題，因此A股更便于投機(jī)，這也是A股估值普遍高于港股的原因之一，顯然更低的股息回報(bào)，也會(huì)導(dǎo)致H股比A股估值更低，尤其是對(duì)于重視股息收益的價(jià)值投資者而言，港股和A股就是20%股息的差別。
1、為什么港股估值較低？
港股在前三年是全球漲幅倒數(shù)第二名，第一名是巴基斯坦，港股這些年來(lái)資金也是短缺，美日也是故意把香港的資金抽逃。每年還有許多國(guó)際企業(yè)來(lái)香港上市融資，再加上很多股票都是一毛錢，價(jià)格有了對(duì)比，就會(huì)把估值拉低，香港股民經(jīng)歷過(guò)了股市的幾次崩盤，對(duì)投資很理性，沒有價(jià)值的股票不去碰，香港匯豐銀行的股票是投資者的喜愛，投資者大部分都是持有藍(lán)籌股票，每年的收益有8%就是他們的期望。
2、香港的股票為什么估值低？
香港股市整體估值明顯低于A股，這一點(diǎn)是毋庸置疑的，從指數(shù)上看，香港恒生指數(shù)當(dāng)前市盈率為10.4倍，而滬深A(yù)股當(dāng)前最新市盈率為19.82倍，比恒生指數(shù)高出90.57%，再看看A股和H股兩地上市的公司，A股較H股都有明顯溢價(jià)，銀行股溢價(jià)較小，但是像中芯國(guó)際、中信建投這樣的公司，溢價(jià)就很大了，中芯國(guó)際港股只有29.4港元，A股有79元，中信建投港股只有12港元，A股有48元。
為什么港股估值這么低，香港的股票普遍比A股便宜呢？這有三方面的原因：第一，權(quán)重影響不一香港恒生指數(shù)估值低，主要原因是香港股市里，中資銀行股的權(quán)重很高，從港股市值排行來(lái)看，大市值的都是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行這些銀行股，還有中國(guó)平安、友邦保險(xiǎn)這些保險(xiǎn)股，阿里巴巴和美團(tuán)雖然市值也大，但這兩個(gè)是近幾年才上市的，
實(shí)際上香港有很多小市值的股票，很多市值不到0.1港元，這些都被稱為仙股，這些公司市值很小，權(quán)重低，有些仙股的業(yè)績(jī)不佳，市盈率也不低，但是按照權(quán)重來(lái)看，真正決定港股的還是內(nèi)資銀行股，而銀行股的市盈率整體都很低，使得恒生指數(shù)的市盈率看起來(lái)就很低了。而A股中雖然大市值的也是銀行居多，但A股體量巨大，除了銀行股還有很多其他大市值的公司，不比如A股里有很多消費(fèi)股，這些股票的估值水平都不低，還有很多科技股，估值水平更是遠(yuǎn)高市場(chǎng)平均水平，整體計(jì)算下來(lái)，雖然上證50的市盈率比較低，但滬深A(yù)股的市盈率水平則會(huì)被抬升，
第二，流動(dòng)性因素A股的股票整體估值比港股高，還有一個(gè)重要的原因，那就是流動(dòng)性因素。雖然說(shuō)股市長(zhǎng)期是由基本面決定，但影響股價(jià)漲跌的最核心因素還是資金，一只股票有錢買入它才會(huì)上漲，故而流動(dòng)性是股價(jià)高低的重要因素，流動(dòng)性充足就會(huì)推升股價(jià)，甚至出現(xiàn)泡沫，導(dǎo)致出現(xiàn)“流動(dòng)性溢價(jià)”，我們以7月21日為例，港股單日成交額為1617億港元，換算成人民幣為1453億元，而7月21日滬市成交額為4888億元，深市成交為6141億元，合計(jì)單日成交1.1萬(wàn)億元，成交額是港股總成交的7.57倍。
僅創(chuàng)業(yè)板在7月21日單日成交額就為2007.92億元，而在7月14日創(chuàng)業(yè)板總成交額達(dá)到3238.25億元，成交額比港股總成交額的2倍還要多，創(chuàng)業(yè)板的總市值為9.28萬(wàn)億元，港股的總市值為41.8萬(wàn)億元，滬深A(yù)股總市值為73.9萬(wàn)億元，單日成交額在1萬(wàn)億元左右，成交與市值比例為1.35%，港股總市值為41.8萬(wàn)億元，單日成交額在1500億元左右，成交與市值比例為0.35%，這意味著A股具有更多流動(dòng)性支撐，帶來(lái)了明顯的流動(dòng)性溢價(jià)。
還不光如此，7月21日港股中的騰訊控股成交161.12億港元，阿里巴巴成交115.01億港元，這兩只股票合計(jì)單日成交276.13億港元，占全日港股總成交的17%，僅兩只股票的成交額，就占了港股總成交的近2成，而港股一共有2551只股票，意味著其他股票能分到的資金很少，沒有流動(dòng)性支撐，很多股票就只能被邊緣化，出現(xiàn)“流動(dòng)性折價(jià)”。
