陳老師，近期炒黃金的賺瘋了，你怎么看。后來美國的黃金儲備越來越少，于是就宣告了“布雷頓森林體系”的破產(chǎn)，破產(chǎn)后黃金的價格不在是恒定的1盎司黃金35美元了，而是變動的，于是就有了現(xiàn)在黃金交易市場，不管是現(xiàn)貨黃金，還是期貨黃金，國際上黃金的價格都是用美元計價的。
1、黃金適合長期持有嗎？
謝謝問答的邀請！這問題在幾年前中國大媽搶黃金時，就熱議過了，沒想到又來了首先引用我昨天在回復(fù)《為什么連畢業(yè)季也救不活冷寂的租房市場？（https://www.wukong.com/answer/6851995929743376651/）》最后提到，談到這兒，順便再解釋一下我之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)當(dāng)下現(xiàn)金為王，并非是指所有的資產(chǎn)都是現(xiàn)金，而是指在當(dāng)下，投資要謹(jǐn)慎小心，以現(xiàn)金為主（包括隨時可以變現(xiàn)、流動性強(qiáng)銀行存款、國債等），一個人的資產(chǎn)就像一副牌一樣，什么都可擁有，但是當(dāng)下大王小王最好是現(xiàn)金，比如巴菲特當(dāng)下也是現(xiàn)金為王，目前手頭有1400億美元的現(xiàn)金。
好些人擔(dān)心世界各國央行都在貨幣寬松，現(xiàn)金會不斷貶值，但是，在當(dāng)下，其實(shí)貨幣再寬松也大多數(shù)是空轉(zhuǎn)，并不見得會推高通脹，當(dāng)下恰恰擔(dān)心的是通縮，比如，中國CPI除去豬肉的話，很可能是通縮了。也就是說，持有現(xiàn)金并不見得會貶值，恰好最近有網(wǎng)友又@我：陳老師，近期炒黃金的賺瘋了，你怎么看？我回復(fù)：任何時候，都有金融產(chǎn)品可炒賺差價，投機(jī)行為永遠(yuǎn)存在，而華爾街就是利用大眾投機(jī)者的心理、希望大眾頻繁交易，從而賺大錢的，太正常了！黃金的問題我談過無數(shù)遍了，都以為黃金能對沖惡性通脹風(fēng)險，但其實(shí)，只要回顧歷史就知道是不能的，請百度“黃金陳思進(jìn)”搜一下我之前對黃金問題的全面分析，不過，既然最近金價大漲，那就著這個問題再談幾句吧：事實(shí)上，黃金價格的波動率不光遠(yuǎn)高于通脹率，也高于像股票、房地產(chǎn)這樣的其他資產(chǎn)。
從1976年到2019年，黃金價格的年波動率為25%左右，高于同期的美國股票（16%）和房地產(chǎn)（18%），遠(yuǎn)高于同期的美國國債（11%），其實(shí)，黃金價格上漲中的很大一部分，來自于人們對于未來通脹的預(yù)期。如果大家對通脹的預(yù)期很高，覺得接下來幾年通脹率會越來越高，那么黃金就會受到追捧，而如果那個預(yù)期到后來證明是錯的，即原來期盼的通脹并沒有到來，那么黃金的價格就會急速下跌。
這就解釋了為什么黃金價格變化的波動率非常高的核心原因，也正是由于這個原因，有史可鑒，長期而言，用黃金是對沖不了通脹的，因?yàn)樵诙唐趦?nèi)黃金的價格走向充滿隨機(jī)性，幾乎無法預(yù)測；而其價格的高波動則給投資組合帶來了更大風(fēng)險，和一開始對沖并降低風(fēng)險的投資目標(biāo)恰恰背道而馳。點(diǎn)到為止，將在回復(fù)《黃金能用來對抗通脹嗎？（https://www.wukong.com/answer/6853402307884040461/）》時再詳談吧，
2、黃金適合長期投資持有嗎？現(xiàn)在開始投黃金怎么樣？
俗話說“戰(zhàn)時買黃金！”這句話是有一定道理的，下文會分析到。在回答你這個問題之前，有必要來回顧一下有關(guān)黃金的一些歷史，了解這些歷史后，你這個問題就迎刃而解了。二戰(zhàn)結(jié)束后，世界上四分之三的黃金儲備都在美國，而一個國家的黃金儲備跟一個國家能印多少紙幣有著直接的關(guān)系，世界各國都需要印鈔票，但是卻沒有那么多黃金儲備。
怎么辦呢，用美元來充當(dāng)黃金儲備的功能，于是就有了“布雷頓森林體系”，在這個體系下，黃金是直接和美元掛鉤的，美國政府規(guī)定1盎司黃金等于35美元，后來美國的黃金儲備越來越少，于是就宣告了“布雷頓森林體系”的破產(chǎn)，破產(chǎn)后黃金的價格不在是恒定的1盎司黃金35美元了，而是變動的，于是就有了現(xiàn)在黃金交易市場，不管是現(xiàn)貨黃金，還是期貨黃金，國際上黃金的價格都是用美元計價的。
“布雷頓森林體系”的破產(chǎn)后的黃金價格迅速飆升，從1968年到1980年，黃金價格從35美元/盎司一路飆到850美元/盎司，2011年的時候黃金價格達(dá)到頂點(diǎn)，達(dá)到1920美元/盎司，主要是受2008年華爾街金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，于是大家紛紛選擇黃金避險，所以黃金價格一路攀升，現(xiàn)在因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的回穩(wěn)，所以黃金的價格也降了很多，現(xiàn)在的價格大概是1300美元/盎司，相比于2011年，價格大概下降了三分之一。
