天氣多變，有時候會下雨，哪怕不灌水韭菜也會再長起來，長好了再割一茬，如此反復(fù)。波動率的過大雖然會增加投機性，但是這樣的市場會阻塞國際資本與投資者的進(jìn)入，因為高波動率的市場容易造成多數(shù)投資者的嚴(yán)重?fù)p失，容易導(dǎo)致收益率與風(fēng)險的嚴(yán)重失衡，各位看了這些市值大的對指數(shù)影響最大的股票后就應(yīng)該明白了，為什么會出現(xiàn)大盤沒怎么跌，但個股跌得很厲害。
1、股市波動，為什么會有周期性？
股市之所以經(jīng)常波動，有周期性，本人經(jīng)過多年研究終于找到了答案。現(xiàn)在用較短的篇幅闡述這一發(fā)現(xiàn)，請各位朋友點評：家里有塊菜地，種上了韭菜，炒著吃包著吃都挺美味，關(guān)鍵割了還能長出來，種上就不用管了，只需要偶爾施施肥就行了，韭菜長勢良好，到了可以收割的時候，咔嚓咔嚓割干凈，留下一寸來長就行了。天氣多變，有時候會下雨，哪怕不灌水韭菜也會再長起來，長好了再割一茬，如此反復(fù)，
雨水好，韭菜長勢就能好一些；施肥多，韭菜就長得快；天氣干旱，韭菜蔫蔫的，瘦瘦的，大水灌溉，也能綠油油；割的太勤快了，韭菜就長得不太好了；韭菜種的多了，肥料沒增加，水也沒增加，長勢明顯不佳；復(fù)雜的經(jīng)濟表現(xiàn)，道理就在日常生活里。股市的周期性，一方面是經(jīng)濟周期，另一方面是看收割的頻率，經(jīng)濟周期可以從多方面理解：1、國際經(jīng)濟形勢，主要市場的股市變化情況；2、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展情況，上市公司盈利水平；3、國內(nèi)資金流向，以及政策調(diào)整；至于收割的頻率，同樣要粉多個方面：1、每年上市公司數(shù)量，融資的頻率和總金額；2、上市公司股東減持和再融資；3、機構(gòu)和莊家做局操縱股票絞殺散戶；國內(nèi)大的投資渠道除了樓市就只剩下股市了，缺少安全穩(wěn)妥的投資渠道。
2、現(xiàn)在，中國股市為什么波動越來越?。?/strong>
今年以來，A股市場的波動率明顯下降，這主要是國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與外圍防風(fēng)險的需要，是注冊制下A股市場資金再配置的過程，是普通投資者過度頻繁炒作現(xiàn)象減少的結(jié)果，是機構(gòu)投資者增長的表現(xiàn)，同時也是A股市場逐漸供大于求現(xiàn)象的具體反映，從投資合理性而言，市場需要低波動率與長期的趨勢性上漲，這才有利于廣大投資者長期穩(wěn)定獲益。
而波動率的過大雖然會增加投機性，但是這樣的市場會阻塞國際資本與投資者的進(jìn)入，因為高波動率的市場容易造成多數(shù)投資者的嚴(yán)重?fù)p失，容易導(dǎo)致收益率與風(fēng)險的嚴(yán)重失衡，現(xiàn)代金融投資高度重視收益與風(fēng)險的平衡，在β策略與管理上有更高的要求，所以投資不是為了追求高波動率，而在于追求勝率與穩(wěn)定收益率，在于有效管控風(fēng)險，片面追求波動率是缺乏金融投資理念與原則的做法，也很難獲得實踐投資上的成功。
所以A股市場波動率下降并不是壞事情，在一定程度上是市場成熟的表現(xiàn)，另外當(dāng)前的市場低波動率顯然與防范外圍經(jīng)濟與金融高風(fēng)險有關(guān)。在衛(wèi)安危機與美歐等無限量QE之間，美歐等股市暴漲暴跌，國際金融市場風(fēng)險居高不下，目前國際市場風(fēng)險雖然有所回落，但二次風(fēng)險猶存，貨幣超發(fā)與資產(chǎn)泡沫共存，經(jīng)濟基本面與股市估值嚴(yán)重背離，這種情況下，不排除國際金融市場的高風(fēng)險再來，所以A股主力為了規(guī)避市場風(fēng)險而暫時離場，這令市場波動率下降，
注冊制實行以后，A股的一些惡性投機現(xiàn)象明顯減弱，更多的投資者為了規(guī)避踩雷風(fēng)險，離開了業(yè)績不穩(wěn)定的股票與績差股，而主要選擇A股的核心資產(chǎn)投資，這樣的資金再配置過程必然會降低市場波動率。隨著越來越多的投資者開始重視ETF基金，被動投資投資策略也成為市場的一種趨勢，這使市場的機構(gòu)投資者數(shù)量不斷增加，機構(gòu)投資者的投資會相應(yīng)加強中長期投資策略，這會減少市場的投機性，所以市場波動率會下降，
而A股的擴容速度始終有增無減，30年建成世界第二大證券市場，目前A股市場已經(jīng)擁有了3800多只股票，這使市場的供求關(guān)系逐漸失衡，供大于求現(xiàn)象逐漸明顯，市場增量資金的不足也是波動率下降的重要原因之一。未來A股市場在增加穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上應(yīng)加強趨勢性，沒有穩(wěn)健的上升趨勢，低波動率就是市場弱勢的表現(xiàn)，會令市場陷入長期低迷，這無益于A股市場的健康發(fā)展，也無益于證券市場的資源配置，更無益于經(jīng)濟的有序發(fā)展。
