這次為什么證券B跌停，就是因為溢價率過高，場外資金有套利行為。12日有20家股票跌停，僵尸公司可見一斑，在這樣高的利潤刺激下，證券B在二級市場被大量的賣空，導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停，在二級市場上表現(xiàn)為流動性危機，證券B進(jìn)行第一個跌停的時候，證券B所在的分級基金的合并溢價率是21.15%意味著整個母基金溢價率都是偏高的，那么我們知道，如果這個時候，我們在場外申購母基金，然后進(jìn)行拆分為A和B份額，再進(jìn)行場內(nèi)的賣出，理論上，是可以獲取20%的收益的（理論收益）。
1、近幾天，證券B為什么持續(xù)跌停？
看了幾個答案都不準(zhǔn)確，其實，主要原因是因為證券B所在的分級基金的合并的溢價率過高，而不是下折風(fēng)險，流動性問題是表象，而不是根本原因。首先，證券B150172是一個分級基金，而且是B基金，B級基金有什么特殊呢？他的特殊之處在于，由于可以進(jìn)行合并贖回，也可以進(jìn)行買入拆分，當(dāng)B基金受到二級市場追捧的時候，他的溢價率會相對較高，但是，場外的投資者可以進(jìn)行合并贖回等方式進(jìn)行套利，把B基金的溢價率給打壓掉，
那么，這次為什么證券B跌停，就是因為溢價率過高，場外資金有套利行為。我們看看他的溢價率有多少高，我們看上圖，5.26日。證券B進(jìn)行第一個跌停的時候，證券B所在的分級基金的合并溢價率是21.15%意味著整個母基金溢價率都是偏高的，那么我們知道，如果這個時候，我們在場外申購母基金，然后進(jìn)行拆分為A和B份額，再進(jìn)行場內(nèi)的賣出，理論上，是可以獲取20%的收益的（理論收益），
所以，在這樣高的利潤刺激下，證券B在二級市場被大量的賣空，導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停，在二級市場上表現(xiàn)為流動性危機。而且，單只證券B的溢價也非常高，2020年5月27日，申萬證券B份額在二級市場的收盤價為0.890元，相對于當(dāng)日0.6229元的基金份額參考凈值，溢價幅度達(dá)到42.88%，
為此，基金特別出了風(fēng)險警示，所以我們在投資分級基金的時候，不能只看技術(shù)形態(tài)，而要去集思錄（網(wǎng)址自己百度）查詢該基金所在的母基金的合并溢價率，這個才是市場上B基金套利者關(guān)注的東西。上圖我們看到，目前該分級基金的合并溢價率降到10.75%，B基金的溢價率降到26.5%左右，溢價率已經(jīng)大大降低。綜上所述，證券B所在的申萬證券投資分級基金的合并溢價率過高，給場外套利者套利空間，于是他們蜂擁入場，進(jìn)行套利，導(dǎo)致了證券B的大跌，所謂的市場流動性，以及B基溢價率過高，其實是次要的原因，
2、今天為什么B股暴跌？
5月12日，B股市場出現(xiàn)暴跌。截至收盤，B股指數(shù)收跌5.1%，午盤一度跌超7%，收盤時超20只B股跌逾8%，B股收盤點位202.25點，A股大盤指數(shù)只是小跌0.11%，為何B股會出現(xiàn)大跌？依和尚觀察，引發(fā)此次大跌的主因是我國證券制度的修改完善造成的，主要體現(xiàn)在以下幾點：1、注冊制改革正在推進(jìn)，特別是創(chuàng)業(yè)板正在加緊實施，這對基本面不佳的上市公司會造成較大沖擊，我的證券制度適用范圍也包括B股。
實際上，長期以來，B股市場就嚴(yán)重缺乏流動性，交投很不活躍，并且有相當(dāng)多的公司實際上名存實亡，成為了僵尸公司，B股投資價值不大，5月8日，東灃B股價收于0.62港元/股，觸發(fā)面值退市，成為年內(nèi)首只面值退市的純B股。5月12日有20家股票跌停，僵尸公司可見一斑，2、根據(jù)2020年3月1日正式實施的新證券法第195條規(guī)定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的，責(zé)令改正，給予警告，可以處五十萬元以下罰款。
據(jù)媒體報道，有券商近期開始嚴(yán)控賬戶出借問題，同一設(shè)備登錄超過兩個以上不同身份賬戶交易，將面臨賬戶凍結(jié)風(fēng)險，而B股賬戶存在此類問題較嚴(yán)重，和尚也有借別人的賬戶。3、隨著我國金融市場的深度開放，QFII投資限額取消、MSCI等國際指數(shù)公司加速納入A股、北向資金渠道持續(xù)加碼A股，B股的外資配置價值已被邊緣化。
