但從實(shí)際情況來(lái)看，股權(quán)質(zhì)押成了大股東的一種變相套現(xiàn)。除此以外，大股東股權(quán)較為集中的民企也容易成為做空對(duì)象，因?yàn)榇蠊蓶|持股占比過(guò)高降低股票流動(dòng)性，更容易控制股價(jià)，造成股價(jià)虛高，這種股票雖然在市場(chǎng)上可做空的籌碼變少，但一旦被做空股價(jià)短期的波動(dòng)性就會(huì)很大。
1、股票做空和套現(xiàn)是什么意思？
做空是成熟資本市場(chǎng)普遍存在的、通過(guò)股價(jià)下跌獲利的交易手段。也許，不少黑人問(wèn)號(hào)臉來(lái)了，納尼？？？股價(jià)下跌也能賺錢？答案是肯定的，那么，問(wèn)題來(lái)了，如何獲利？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是當(dāng)看空某一指定可做空的證券時(shí)，先向他人借入該證券出售，當(dāng)股價(jià)下跌后再?gòu)氖袌?chǎng)低價(jià)購(gòu)買證券歸還出借人，賺取股價(jià)下跌的差價(jià)。注意以上，前提是“指定可做空的證券”，
換做在股市上，這只股票，它應(yīng)當(dāng)具備做空屬性，它可以做空。舉個(gè)例子，整個(gè)做空的操作是這樣的：1、小明覺(jué)得A公司有問(wèn)題，目前股價(jià)是10港元/股，于是小明向小王（經(jīng)紀(jì)商）借100股A公司股票先賣掉，套現(xiàn)1000元，2、接著，小明發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，A公司股價(jià)暴跌跌至1港元/股；3、此時(shí)小明再以1港元的價(jià)格買入100股，還給小王。
叮咚！做空完成，小明通過(guò)此次交易，可賺取900元差價(jià)（實(shí)際操作要扣除相關(guān)費(fèi)用），當(dāng)然，小明只是投資者，他不懂發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，沒(méi)關(guān)系，操作思路是一樣的，只要你認(rèn)為某只具備做空屬性的股票未來(lái)將下跌，那你就去借，下跌了再還回去。但香港對(duì)賣空交易規(guī)則設(shè)定也比較嚴(yán)格，主要包括：1、禁止裸賣空，即賣空的投資者首先必須進(jìn)行融券或者擁有能夠轉(zhuǎn)換成相應(yīng)股票的其他證券，才能賣空。
這一規(guī)定可以在一定程度上緩解市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，由裸賣空加劇下跌的情況，2、限價(jià)賣空規(guī)則。即賣空的價(jià)格不能低于最低賣單價(jià)格，比如我最低賣單是1港元/股，你卻報(bào)出0.9港元/股賣出，這是不允許的，什么樣的港股容易成為做空對(duì)象？最基本的邏輯包括質(zhì)疑公司夸大收入、壓低成本，關(guān)聯(lián)方交易存疑等。除此以外，大股東股權(quán)較為集中的民企也容易成為做空對(duì)象，因?yàn)榇蠊蓶|持股占比過(guò)高降低股票流動(dòng)性，更容易控制股價(jià)，造成股價(jià)虛高，這種股票雖然在市場(chǎng)上可做空的籌碼變少，但一旦被做空股價(jià)短期的波動(dòng)性就會(huì)很大，
2、既然大股東不能隨意減持自己的股票，那為什么還可以質(zhì)押套現(xiàn)？怎么理解這種行為？
對(duì)于大股東減持，現(xiàn)行的法律法規(guī)是有明確要求的，也就是說(shuō)，大股東并不能隨意減持自己的股票。但這并不等于不能質(zhì)押股權(quán)，從嚴(yán)格意義上講，質(zhì)押股權(quán)與減持是兩回事，因?yàn)榧幢愎蓹?quán)質(zhì)押了，但名義上，大股東還是股票的主人，只有爆倉(cāng)了，才會(huì)更跌，但從實(shí)際情況來(lái)看，股權(quán)質(zhì)押成了大股東的一種變相套現(xiàn)。因此，這就需要管理層對(duì)股權(quán)質(zhì)押作出規(guī)范。
