如果市盈率為2，則意味著你持股兩年后可以賺回你的本錢，如果市盈率為20，則意味著你持股20年后才能賺回本錢，因此市盈率是比較股票價(jià)格的一個(gè)重要的數(shù)據(jù)。同時(shí)市盈率也是確定確定股票的價(jià)值的一個(gè)重要參數(shù)，因?yàn)槭杏实牡箶?shù)就是你按照此價(jià)格購(gòu)入股票時(shí)的年收益率。
1、什么是市盈率？市盈率能說(shuō)明什么？
市盈率通常用PE來(lái)代表是英語(yǔ)PricetoEarningration的縮寫，也就是股價(jià)與每股收益之比的意思。通常每股收益是以年度來(lái)計(jì)算的，那么就是說(shuō)這是你持股一年可以獲得的收益（這理論上的收益實(shí)際上你只能拿到每股收益的四分之一或更低的股息收益，剩下的被企業(yè)留存了），如果市盈率為2，則意味著你持股兩年后可以賺回你的本錢，如果市盈率為20，則意味著你持股20年后才能賺回本錢，因此市盈率是比較股票價(jià)格的一個(gè)重要的數(shù)據(jù)。
假如說(shuō)甲乙兩股同樣的15元的股價(jià)，如果甲股每股盈利為0.15元而乙股每股盈利為1.5元，則甲股的市盈率=15/0.15=100倍，而乙股的市盈率為15/1.5=10倍，那么就相當(dāng)于甲股比乙股貴10倍，因?yàn)?00/10=10，同時(shí)市盈率也是確定確定股票的價(jià)值的一個(gè)重要參數(shù)，因?yàn)槭杏实牡箶?shù)就是你按照此價(jià)格購(gòu)入股票時(shí)的年收益率。
如果你購(gòu)入的股票的市盈率是15，那么你持股一年后的收益為15的倒數(shù)6.7%，也就是說(shuō)如果你投資100元買了一只市盈率為15的股票，那么你年底將獲得6.7元的收益（如果廠家將全部收益都用來(lái)分紅的話），而這100元存入銀行的話，一年的定期利息僅為1.5-2元，但是不同的是銀行一年后是還本的，而股市是不還本的。
所以前者稱為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益或利率而后者被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資收益，而這個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益通常稱為風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)比較上的標(biāo)桿，因?yàn)槿绻抗墒找嫘∮诨騼H略高于銀行利息的話，那么人們當(dāng)然不愿意去冒風(fēng)險(xiǎn)，如果每股收益遠(yuǎn)高于銀行利息的話，那么人們當(dāng)然會(huì)存款搬家去冒險(xiǎn)投資股票。目前一年期銀行存款的利率為1.5%，那么也就是說(shuō)當(dāng)每股收益大于1.5%的話人們才愿意投資股票，換算成市盈率則為67倍，也就是說(shuō)要投資市盈率為67以下的股票年收益才能超過(guò)存款利息，
但是實(shí)際上還有更好的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資比如說(shuō)國(guó)債，最新的30年國(guó)債的年收益率為3.3%，相當(dāng)于30倍的市盈率。也就是說(shuō)如果投資者都以國(guó)債收益為參考的話，那么股票的市盈率的上限為約為30倍，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看上證大盤平均市盈率高點(diǎn)為64，接近銀行的存款利息水平，最低點(diǎn)為14，均值約為39，考慮到我國(guó)股市還存在著供不應(yīng)求及人為炒作等其他因素，還是比較接近于這個(gè)30倍市盈率的標(biāo)桿的。
由此如果你是一年以上的長(zhǎng)期投資者的話，如果以國(guó)債利率為參考的話30倍的市盈率就是上限了，當(dāng)然如果結(jié)合到投資風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)債利率上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際操作時(shí)應(yīng)該低于這個(gè)上限。如果你是機(jī)構(gòu)例如銀行的話，你還可以參考貸款利率，最新的一年期的貸款利率為4.5%，換算成市盈率為22倍，也就是說(shuō)對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，如果市盈率高于22的話還不如去放貸，而銀行等機(jī)構(gòu)投資為股市的主力，莊家的成本也應(yīng)當(dāng)不低于貸款的成本，所以散戶也應(yīng)該重視參考這個(gè)貸款利率這個(gè)指標(biāo)，存貸利率上調(diào)，意味著主力機(jī)構(gòu)資金將從股市流出，導(dǎo)致股價(jià)下跌；而存貸利率下調(diào)則意味著主力資金將流入股市，導(dǎo)致股價(jià)上升。
也許你會(huì)問(wèn)到如果人們都以存貸利率為參考的話，那么市盈率22倍以上的股票豈不是無(wú)人理會(huì)了嗎？這個(gè)問(wèn)題可以這樣解答，假定參與市場(chǎng)的都是一年以上的投資者，但是如果每股收益高的股票供應(yīng)比較少其他都是收益很差的股票的話，那么那些收益好的股票的市盈率就會(huì)超過(guò)22倍，而實(shí)際上股票市場(chǎng)確實(shí)是收益好的股票較少；相反如果某機(jī)構(gòu)急需現(xiàn)金大量拋售某只股票的話，該股的價(jià)格就會(huì)急劇下跌，因?yàn)楣善钡拿繒r(shí)每分的價(jià)格是由買賣雙方的供求關(guān)系來(lái)決定的，但是這種偏離只是臨時(shí)性的。
