中國(guó)利率和匯率,為什么利率升高匯率會(huì)降低

中國(guó)利率和人民幣匯率是什么關(guān)系？如何理解平價(jià)理論中利率-1/和匯率之間的關(guān)系/經(jīng)濟(jì)理論中/關(guān)系的理論分析？中國(guó)上調(diào)利率對(duì)中國(guó)人民幣匯率會(huì)有什么影響？向上調(diào)整會(huì)導(dǎo)致向上調(diào)整匯率。

1。利率是本幣資本市場(chǎng)的一個(gè)價(jià)格信號(hào)；匯率是外匯資本市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)。所以從一個(gè)國(guó)家的角度來看，利率是本幣的國(guó)內(nèi)價(jià)格；匯率是本幣對(duì)外價(jià)格。2.利率間接影響匯率。利率 on 匯率的影響主要是由于利率的本幣與外幣的差距造成的。根據(jù)“無套利均衡”原理，比值低的貨幣利率必然水漲船高；一個(gè)高利率幣必然要打折扣。由此可見，本幣與外幣的利率差距過大，必然導(dǎo)致明顯的匯率反向變化。

匯率 on 利率的影響主要是由國(guó)際收支的非均衡變化引起的。國(guó)際收支主要由兩部分組成:一是經(jīng)常賬戶余額；二是資本項(xiàng)目平衡。如果一國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期順差，外匯供給必然大于需求，本幣對(duì)外升值；本幣升值一般會(huì)抑制出口，刺激進(jìn)口，從而擴(kuò)大國(guó)內(nèi)商品供給，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)，利率被迫下調(diào)；另一方面，國(guó)家為了穩(wěn)定本幣匯率，必然會(huì)將其國(guó)際收支順差轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備。

RMB不是自由結(jié)算的，所以利率和匯率的關(guān)系不是直接的。利率的調(diào)整主要是針對(duì)宏觀調(diào)控，會(huì)影響外匯。調(diào)節(jié)銀行利率是國(guó)家調(diào)控貨幣政策的重要手段。一個(gè)國(guó)家的中央銀行主要是通過利率這個(gè)工具來控制貨幣供應(yīng)量的變化，從而控制通貨膨脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一般來說利率的減少會(huì)增加貨幣供應(yīng)量，引起本國(guó)貨幣貶值。利率的增加會(huì)減少貨幣供應(yīng)量，引起本國(guó)貨幣對(duì)外升值。

然而，在實(shí)際外匯交易中，匯率的短期表現(xiàn)往往與理論解釋相反。由于預(yù)期，市場(chǎng)已經(jīng)提前預(yù)估了央行利率的波動(dòng)和央行利率的變動(dòng)幅度，并反映在市場(chǎng)匯率走勢(shì)中(這種提前揣測(cè)預(yù)期的市場(chǎng)行為，自“911”事件以來，已經(jīng)成為外匯市場(chǎng)上非常普遍的現(xiàn)象)。當(dāng)央行公布的利率的變化符合預(yù)期時(shí)，匯率走勢(shì)往往會(huì)符合“謠言來時(shí)買入，事實(shí)來時(shí)拋出”的規(guī)律。只有當(dāng)利率的變化超出市場(chǎng)的預(yù)期范圍時(shí)，才會(huì)給匯率走勢(shì)帶來新的變化。

(1)政局61國(guó)際國(guó)內(nèi)政局的變化對(duì)匯率影響很大，如果局勢(shì)穩(wěn)定，那么匯率就是穩(wěn)定的；局勢(shì)動(dòng)蕩匯率下跌。我們需要關(guān)注國(guó)際關(guān)系、黨派斗爭(zhēng)、重要政府官員、動(dòng)亂、暴亂等等。(二)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)61一國(guó)經(jīng)濟(jì)各方面的綜合效應(yīng)是影響其貨幣的最直接、最主要的因素匯率。其中主要考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、國(guó)際收支、通貨膨脹水平和利率水平。

利率上升會(huì)引起匯率上升。利率變更對(duì)匯率 1的影響。利率政策通過影響往來賬戶對(duì)匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)利率上升時(shí)，信貸收緊，貸款減少，投資和消費(fèi)減少，物價(jià)下降。一定程度上會(huì)抑制進(jìn)口，促進(jìn)出口，減少外匯需求，增加外匯供給，外匯匯率下跌，本幣匯率上漲。與利率的增加相反，當(dāng)利率減少時(shí)，信貸擴(kuò)張，貨幣供應(yīng)量(M2)增加，刺激投資和消費(fèi)，促進(jìn)物價(jià)上漲，不利于出口，有利于進(jìn)口。

雷亞爾利率的減少引起外匯匯率的增加和人民幣匯率的減少。2.它通過影響國(guó)際資本流動(dòng)來間接影響匯率。當(dāng)一國(guó)利率上升時(shí)，會(huì)吸引國(guó)際資本流入，從而增加本幣需求和外匯供給，使本幣匯率上升，外匯匯率下降。而且一國(guó)的增加利率促進(jìn)了國(guó)際資本流入的增加，而資本流出的減少減少了國(guó)際收支逆差，支持了本幣的增加匯率。與利率的增加相反，當(dāng)利率減少時(shí)，可能導(dǎo)致國(guó)際資本外流，增加外匯需求，減少國(guó)際收支順差，促進(jìn)外匯增加匯率和本幣減少匯率。

假設(shè)甲幣利率是10%，乙?guī)爬?0%(雖然這里的利率的差別被夸大了，但實(shí)際上每種貨幣的利率都是不同的。有一種利率差)現(xiàn)貨匯率A2B(此處不考慮買賣價(jià)格，為簡(jiǎn)便起見)，有一種可能:借1A幣(貸款期限一年，存款同貸利率)，在現(xiàn)貨兌換成2B幣存入。

除去交易費(fèi)用，在這個(gè)過程中，你可以賺到:2*(1 20%)/21*(1 10%)1*10%0.1A(如果是1億，你可以賺1000萬A)(公式1)因?yàn)樨泿爬畲嬖冢銢]有做，因?yàn)橐荒旰?遠(yuǎn)期)b。

Adjustment Bank利率是國(guó)家調(diào)控貨幣政策的重要手段。一個(gè)國(guó)家的中央銀行主要是通過利率這個(gè)工具來控制貨幣供應(yīng)量的變化，從而控制通貨膨脹，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一般來說利率的減少會(huì)增加貨幣供應(yīng)量，引起本國(guó)貨幣貶值。利率的增加會(huì)減少貨幣供應(yīng)量，引起本國(guó)貨幣對(duì)外升值。因?yàn)槔收{(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是滯后的，這種理論上的影響往往可以在幾個(gè)月后的市場(chǎng)上體現(xiàn)出來。

由于預(yù)期，市場(chǎng)已經(jīng)提前預(yù)估了央行利率的波動(dòng)和央行利率的變動(dòng)幅度，并反映在市場(chǎng)匯率走勢(shì)中(這種提前揣測(cè)預(yù)期的市場(chǎng)行為，自“911”事件以來，已經(jīng)成為外匯市場(chǎng)上非常普遍的現(xiàn)象)。當(dāng)央行公布的利率的變化符合預(yù)期時(shí)，匯率走勢(shì)往往會(huì)符合“謠言來時(shí)買入，事實(shí)來時(shí)拋出”的規(guī)律。只有當(dāng)利率的變化超出市場(chǎng)的預(yù)期范圍時(shí)，才會(huì)給匯率走勢(shì)帶來新的變化。

匯率和利率之間關(guān)系的理論分析經(jīng)濟(jì)理論中關(guān)于匯率和利率之間關(guān)系的理論研究很多，最直接的是利率。利率平價(jià)理論有兩個(gè)假設(shè):(1)資本可以在國(guó)際間自由流動(dòng)；(2)外匯市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)和完善。根據(jù)這個(gè)假設(shè)，得到利率的宇稱公式:rfrs = iaib (1)。公式(1)為利率奇偶公式，其中:Rf為forward 匯率，Rs為spot-。

因?yàn)檫h(yuǎn)期匯率和國(guó)際市場(chǎng)利率是由國(guó)際貨幣市場(chǎng)決定的。因此，一個(gè)政府能夠控制的目標(biāo)只有現(xiàn)貨匯率和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率。在固定匯率體制下，現(xiàn)貨匯率不變，政府只能調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率。因此，如果資本有足夠的國(guó)際流動(dòng)性，一旦利率的漲勢(shì)超過利率平價(jià)所要求的水平，本幣就有望貶值。我國(guó)過去實(shí)行的是釘住匯率制，與固定匯率制非常接近。

利率 low，存錢不劃算，借錢劃算。房地產(chǎn)行業(yè)就是一個(gè)例子，大量的銀行信貸導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)暴利。如果丟了，人民會(huì)買單，你覺得不劃算嗎？利率低意味著流通的人民幣越來越多，人們習(xí)慣于借錢而不是存錢。如果人民幣多了，買同樣的美元就需要更多的人民幣，也就是原來的8: 1變成10: 1甚至更多，也就是人民幣匯率會(huì)下降，大量出口導(dǎo)致大量美元進(jìn)入國(guó)內(nèi)，為了維持匯率(為了加強(qiáng)出口，避免大量出口企業(yè)倒閉)的低比率，央行必須維持大量人民幣兌少量美元的局面，所以進(jìn)入中國(guó)的很多美元都是央行用人民幣買的，這也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流通的人民幣太多。