這次為什么證券B跌停,就是因為溢價率過高,場外資金有套利行為。12日有20家股票跌停,僵尸公司可見一斑,在這樣高的利潤刺激下,證券B在二級市場被大量的賣空,導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停,在二級市場上表現(xiàn)為流動性危機,證券B進行第一個跌停的時候,證券B所在的分級基金的合并溢價率是21.15%意味著整個母基金溢價率都是偏高的,那么我們知道,如果這個時候,我們在場外申購母基金,然后進行拆分為A和B份額,再進行場內(nèi)的賣出,理論上,是可以獲取20%的收益的(理論收益)。
1、近幾天,證券B為什么持續(xù)跌停?
看了幾個答案都不準(zhǔn)確,其實,主要原因是因為證券B所在的分級基金的合并的溢價率過高,而不是下折風(fēng)險,流動性問題是表象,而不是根本原因。首先,證券B150172是一個分級基金,而且是B基金,B級基金有什么特殊呢?他的特殊之處在于,由于可以進行合并贖回,也可以進行買入拆分,當(dāng)B基金受到二級市場追捧的時候,他的溢價率會相對較高,但是,場外的投資者可以進行合并贖回等方式進行套利,把B基金的溢價率給打壓掉,
那么,這次為什么證券B跌停,就是因為溢價率過高,場外資金有套利行為。我們看看他的溢價率有多少高,我們看上圖,5.26日。證券B進行第一個跌停的時候,證券B所在的分級基金的合并溢價率是21.15%意味著整個母基金溢價率都是偏高的,那么我們知道,如果這個時候,我們在場外申購母基金,然后進行拆分為A和B份額,再進行場內(nèi)的賣出,理論上,是可以獲取20%的收益的(理論收益),
所以,在這樣高的利潤刺激下,證券B在二級市場被大量的賣空,導(dǎo)致了證券B連續(xù)跌停,在二級市場上表現(xiàn)為流動性危機。而且,單只證券B的溢價也非常高,2020年5月27日,申萬證券B份額在二級市場的收盤價為0.890元,相對于當(dāng)日0.6229元的基金份額參考凈值,溢價幅度達到42.88%,
為此,基金特別出了風(fēng)險警示,所以我們在投資分級基金的時候,不能只看技術(shù)形態(tài),而要去集思錄(網(wǎng)址自己百度)查詢該基金所在的母基金的合并溢價率,這個才是市場上B基金套利者關(guān)注的東西。上圖我們看到,目前該分級基金的合并溢價率降到10.75%,B基金的溢價率降到26.5%左右,溢價率已經(jīng)大大降低。綜上所述,證券B所在的申萬證券投資分級基金的合并溢價率過高,給場外套利者套利空間,于是他們蜂擁入場,進行套利,導(dǎo)致了證券B的大跌,所謂的市場流動性,以及B基溢價率過高,其實是次要的原因,
2、今天為什么B股暴跌?
5月12日,B股市場出現(xiàn)暴跌。截至收盤,B股指數(shù)收跌5.1%,午盤一度跌超7%,收盤時超20只B股跌逾8%,B股收盤點位202.25點,A股大盤指數(shù)只是小跌0.11%,為何B股會出現(xiàn)大跌?依和尚觀察,引發(fā)此次大跌的主因是我國證券制度的修改完善造成的,主要體現(xiàn)在以下幾點:1、注冊制改革正在推進,特別是創(chuàng)業(yè)板正在加緊實施,這對基本面不佳的上市公司會造成較大沖擊,我的證券制度適用范圍也包括B股。
實際上,長期以來,B股市場就嚴(yán)重缺乏流動性,交投很不活躍,并且有相當(dāng)多的公司實際上名存實亡,成為了僵尸公司,B股投資價值不大,5月8日,東灃B股價收于0.62港元/股,觸發(fā)面值退市,成為年內(nèi)首只面值退市的純B股。5月12日有20家股票跌停,僵尸公司可見一斑,2、根據(jù)2020年3月1日正式實施的新證券法第195條規(guī)定,出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的,責(zé)令改正,給予警告,可以處五十萬元以下罰款。
據(jù)媒體報道,有券商近期開始嚴(yán)控賬戶出借問題,同一設(shè)備登錄超過兩個以上不同身份賬戶交易,將面臨賬戶凍結(jié)風(fēng)險,而B股賬戶存在此類問題較嚴(yán)重,和尚也有借別人的賬戶。3、隨著我國金融市場的深度開放,QFII投資限額取消、MSCI等國際指數(shù)公司加速納入A股、北向資金渠道持續(xù)加碼A股,B股的外資配置價值已被邊緣化。