近日，美聯(lián)儲宣布重啟資產(chǎn)購買，每月將購買規(guī)模高達600億美元的短期國債，持續(xù)到明年的二季度。00億的資產(chǎn)購買規(guī)模完全可以媲美危機以后的量化寬松政策，美聯(lián)儲通過購買資產(chǎn)，銀行的借貸渠道被拓寬，借貸寬松，流動性增強，促進民間消費，實體經(jīng)濟的信心和活力得到了有效的復(fù)蘇，經(jīng)濟走向繁榮。
1、美聯(lián)儲正式重啟資產(chǎn)購買計劃，將會如何影響市場？
近日，美聯(lián)儲宣布重啟資產(chǎn)購買，每月將購買規(guī)模高達600億美元的短期國債，持續(xù)到明年的二季度。5000億的資產(chǎn)購買規(guī)模完全可以媲美危機以后的量化寬松政策，但美聯(lián)儲仍然堅稱“這不是QE”。QE（量化寬松）主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票，
QE推出是好事還是壞事呢？QE是一把雙刃劍！十年前，金融危機爆發(fā)之后，美聯(lián)儲啟動了第一次QE1，效果顯著力挽狂瀾。美聯(lián)儲通過購買資產(chǎn)，銀行的借貸渠道被拓寬，借貸寬松，流動性增強，促進民間消費，實體經(jīng)濟的信心和活力得到了有效的復(fù)蘇，經(jīng)濟走向繁榮，可是之后的QE2和QE3，卻沒有像QE1那樣起到關(guān)鍵性作用。
其中QE3更是效果甚微，并未能實現(xiàn)通脹預(yù)期的提高，而且實體經(jīng)濟過分依賴QE的支持，直接影響了美國股債市場的走勢，而市場力量的倒逼，也是2019年7月，在失業(yè)率低下，經(jīng)濟仍在溫和擴張的背景下，美聯(lián)儲仍然降息的原因。QE對股市的影響，在過去幾次QE之后，美國股市都出現(xiàn)了較大的上漲幅度，但是每次上漲幅度都不如少一次的力度，
2、波士頓聯(lián)儲主席建議修改法律，將美聯(lián)儲購買資產(chǎn)的范圍擴大到股票。你怎么看？
說實話，美聯(lián)儲這樣的修改只是把原先所做的事情放到臺面上而已，本來也是要支持股市，補貼華爾街大佬的金融資產(chǎn)，現(xiàn)在把這件事做的更直接一點，沒有什么太多的壞處，美聯(lián)儲的降息理論上是通過抬升資產(chǎn)價格和通脹來支撐經(jīng)濟，但實際上產(chǎn)生最大支撐效果的只有股市而已，美聯(lián)儲的量化寬松也正是如此，通過購買國債釋放出來大量的現(xiàn)金流，最終收益最多的還是金融資產(chǎn)。
既然任何寬松政策支撐最多的也都是為了讓股市回到正軌上，那么何不直接購買股票拉升市值呢？反正美聯(lián)儲的低利率和回購釋放的流動性，最終都被金融機構(gòu)用來炒股，也是拉升市值，由美聯(lián)儲購買股票反而能夠更直接的操縱股票市場，所以波士頓聯(lián)儲主席的建議聽起來比較荒誕，但是根本上還是有自己的邏輯的。美聯(lián)儲雖然表面上看起來有自己的獨立性，也有自己的貨幣政策法定目標(biāo)，但根本目的還是為華爾街和白宮服務(wù)的，
在美國股市出現(xiàn)動蕩，現(xiàn)任美國總統(tǒng)的選情出現(xiàn)了威脅的時候，美聯(lián)儲最根本的動力還是為了支撐美股，而不會考慮經(jīng)濟現(xiàn)在遭遇了什么問題，雖然此舉可能造成泡沫的繼續(xù)擴大。美聯(lián)儲目前有多項修改政策的動議，包括修改長期通脹目標(biāo)，包括設(shè)定美國國債長期收益率曲線目標(biāo)等等都是為了能夠進行長期的寬松政策而購買股票，這一種直接的措施更是針對性極強，可見未來美聯(lián)儲寬松政策可能會延續(xù)很久，
3、美聯(lián)儲“無限”量化寬松計劃后，又宣布縮減購買規(guī)模。什么意思？
美聯(lián)儲宣布的無限量量化寬松，主要是為了切斷股市與其他金融市場之間的風(fēng)險傳導(dǎo)途徑，這個計劃將在市場上無上限的接收企業(yè)及金融機構(gòu)進行資產(chǎn)質(zhì)押，和宣布減少購債之間并不沖突，而減少購債規(guī)模，主要還是為了減少在貨幣寬松過程當(dāng)中積累的風(fēng)險和泡沫。一、美聯(lián)儲無限量量化寬松與縮減購債之間關(guān)系不大，第一，量化寬松是什么？2008年金融危機之后，美聯(lián)儲效仿日本央行做法推出了量化寬松。
量化寬松的意義在于通過購買國債向市場釋放超過市場所需的流動性，從而壓低長端利率，提升市場的投資意愿，這主要是通過購買美國國債和MBs來實現(xiàn)的，圖為美聯(lián)儲量化寬松釋放的資金。換句話說，量化寬松是一個相對狹義的概念，主要是美聯(lián)儲充當(dāng)市場上的大債權(quán)人，向美國國庫和一些有資質(zhì)的金融機構(gòu)進行貸款，用近乎于0利率的成本像這些機構(gòu)提供超過他們所需要的資金。
