全球央行都在降息的原因很簡單,就是現(xiàn)在全球都面臨了經濟下滑的趨勢,需要央行對此進行干預,開展寬松與刺激經濟。美聯(lián)儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個,對于現(xiàn)在的情況來看,國際經濟周期性下行還是比較明顯的,但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點,所以即便美聯(lián)儲沒有宣布開啟降息周期,其他國家還是需要降息,這就是我們看到的,為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲降息前后密集出現(xiàn)的原因。
1、全球央行都在降息或在降息的路上,為什么挪威央行敢于逆勢加息?
一個國家衡量是否需要加息的基準是經濟發(fā)展是否過熱。經濟是否過熱的因素有通脹率、失業(yè)率、匯率、主要產業(yè)規(guī)模等,挪威的主要產業(yè)是石油。20世紀70年成為挪威經濟的重要支柱,西歐最大產油國、北方的科威特,世界第三大石油出口國,所以挪威的石油產業(yè)規(guī)模是挪威基礎利率最重要的一個影響因素。08年以后,經歷了幾年的困難時期后,挪威的經濟支柱,石油工業(yè)再次全速運轉,投資規(guī)模迅速增長,石油投資猛增20%,達到1840億克朗(約合210億美元),
已經明顯的產生了過熱和產能過剩。挪威的失業(yè)率穩(wěn)定在4%以下,通脹率目前在2.3%左右。已經超出了2%這個普遍認同的基準,經濟增長率預計2.5%-2.75%,去年為2.3%。所以說挪威的經濟目前是:經濟穩(wěn)定增長,通脹率持續(xù)增高,失業(yè)率持續(xù)保持低位,主要產業(yè)投資過熱,產能過剩,需要收緊貨幣來抑制過熱的經濟。
2、超級星期四!美聯(lián)儲之后,已經有四家央行跟進降息,為什么全球都在降息?
全球央行都在降息的原因很簡單,就是現(xiàn)在全球都面臨了經濟下滑的趨勢,需要央行對此進行干預,開展寬松與刺激經濟,從2017年開始,全球經濟的增速出現(xiàn)了拐點,自高點回落,從此可以說全球經濟的增長周期已經向末端發(fā)展。從去年下半年開始,歐日中等主要經濟體已經出現(xiàn)了明顯經濟下滑的趨勢,而直到今年8月份美國的兩大制造業(yè)PMI數值都跌落了50的榮枯線以下,這意味著美國的經濟也從增長周期向下行周期轉變了,
所以央行開展寬松的基礎很簡單,為了推升通脹,降低企業(yè)融資難度,降息能夠有效的支持經濟增長,使經濟增長重新回到正軌。雖然在經濟周期末端央行的寬松對經濟支撐的效果有限,然而即使如此,降息仍能夠推遲衰退的到來,以及對衰退進行較大程度的緩沖,減少對經濟的沖擊,而寬松的融資環(huán)境也能夠讓經濟從衰退中更快的復蘇。美國的情況稍有不同,從經濟數據來看美國的經濟比全球經濟體仍要表現(xiàn)的好,這是因為2017年底開始的稅改計劃從一定程度上刺激了美國經濟,延后了周期的到來,
3、為什么美聯(lián)儲一降息,全球央行都開啟了降息模式?
美聯(lián)儲降息帶來全球央行降息最主要因素分為兩個:第一,美聯(lián)儲降息是對經濟下行趨勢的主動干預,因此可以被市場認為是官方對于經濟下行的一個確認,這樣對經濟預期來說,實際上是加速了預期惡化的,也因此導致各國央行開始重視,并且降息。第二,美聯(lián)儲降息后,美元流動性增加,美元也開始相對貶值,鑒于美元重要的國際結算地位,如果美元貶值,本國貨幣堅挺,那么無疑本國金融市場將受到沖擊,而對外貿易也會受到一定影響,因此各國央行為了避免這樣的影響,開始降息,順應美元的寬松周期。
對于現(xiàn)在的情況來看,國際經濟周期性下行還是比較明顯的,但是唯獨美國的情況其實比一般其他國家還要好一點,所以即便美聯(lián)儲沒有宣布開啟降息周期,其他國家還是需要降息,這就是我們看到的,為何其他央行的降息潮在美聯(lián)儲降息前后密集出現(xiàn)的原因,9月美聯(lián)儲繼續(xù)降息仍是大概率事件,這意味著,也許其他國家的進一步降息也是將要發(fā)生的事情了。