銀監(jiān)會披露招股書意味著什么，證監(jiān)會是否參與招股說明書內(nèi)容真實完整度的審核

來源：整理時間：2023-02-06 05:26:27 編輯：金融知識手機版

本文目錄一覽

1，證監(jiān)會是否參與招股說明書內(nèi)容真實完整度的審核
2，首次公開發(fā)行股票申請文件招股意向書招股說明書有什么不同
3，上市公司信息披露監(jiān)管的目標和意義是什么
4，融資還款之后再融資如何操作
5，年報披露對該股票價值的影響

1，證監(jiān)會是否參與招股說明書內(nèi)容真實完整度的審核

證監(jiān)會收到的材料除了招股書外還是很多材料，招股書主要是對外展示的，證監(jiān)會現(xiàn)在收到后會直接披露，真實完整性是在發(fā)審會的時候進行審核。

證監(jiān)會是否參與招股說明書內(nèi)容真實完整度的審核

2，首次公開發(fā)行股票申請文件招股意向書招股說明書有什么不同

公開發(fā)行是指沒有特定的發(fā)行對象，面向廣大投資者分開推銷的發(fā)行方式。發(fā)行人通過中介機構向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券。在公募發(fā)行情況下。所有合法的社會投資者都可以參加認購。公開發(fā)行的股票不一定要求上市。但是上市必須要求公開發(fā)行股票。　　招股意向書是上市公司向中國證券監(jiān)督管理委員會申請公開發(fā)行股票申報材料的必備文件。　　招股說明書經(jīng)政府有關部門批準后，即具有法律效力，公司發(fā)行股份和發(fā)起人、社會公眾認購股份的一切行為，除應遵守國家有關規(guī)定外，都要遵守招股說明書中的有關規(guī)定，違反者，要承擔相應的責任。

保薦機構就是做這個的，找保薦機構幫你弄！

專業(yè)人士看了還是會的，如果你只在二級市場進行投機交易你就沒有必要看了！

保薦一個項目就能拿幾千萬，甚至上億，怎么可能不認真研究

1、首次公開發(fā)行股票申請文件是一套文件，包括招股說明書、招股說明書摘要、法律意見書、律師工作報告、三年一期審計報告等，這是保薦機構向證監(jiān)會申請發(fā)行上市時要提交的，除了其中的幾項公司上市時會在交易所網(wǎng)站披露外，大部分材料一般人是看不到的。2、招股意向書是通過證監(jiān)會審核后要發(fā)行了在詢價之前做的，內(nèi)容與之前的招股說明書差不多，發(fā)行價格、市盈率等是空著的，一般券商會將其單獨印成冊，路演時發(fā)給各種機構和其他投資者。3、招股說明書是首次公開發(fā)行股票申請文件中最重要的一份文件，其實它有好多的版本，如申報稿（就是保薦人向證監(jiān)會提交的版本，經(jīng)過反饋后初審會前會在證監(jiān)會網(wǎng)站披露的）、封卷稿（根據(jù)發(fā)審會的要求對申請文件進行的補充修改，這個版本一般也看不到）、最終稿（公司上市后在交易所網(wǎng)站上披露，這是最完整的一版招股書）。4、我國現(xiàn)在上市是保薦制，其實也是核準制的一種，證監(jiān)會除了對申報材料的真實性做審查外，還對企業(yè)上市的實質(zhì)條件進行審查，因此審核的要求非常多、也非常嚴，企業(yè)符不符合上市條件，基本上都是通過申報材料的表述來判斷的，如果申報材料不能說清楚并且在反饋過程中又不能給予合理的解釋，是很可能被斃的，擬上市公司、各中介機構幾年的心血就白費了，所以申報材料是比較多，也很麻煩，但是保薦機構做的很小心，證監(jiān)會看的也很仔細。

這三個是給三個不同的主體看得材料，本質(zhì)上都是一回事。所以寫起來里面大部分內(nèi)容是相同的，事實上也必須做到一致，不能有主要論點不同的。寫的時候要遵照規(guī)范語言，和有關法律，需要律師給把關的，至于保薦機構和證監(jiān)會的審查，需要掌握以下兩點：1，保薦機構是對你們的材料有些責任的，所以會給你們把關，并且把自己的責任保護到最好

首次公開發(fā)行股票申請文件招股意向書招股說明書有什么不同

3，上市公司信息披露監(jiān)管的目標和意義是什么

信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財務變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的持續(xù)信息公開，它主要由招股說明書制度、定期報告制度和臨時報告制度組成。信息披露法律制度的主體上看，它是以發(fā)行人為主線、由多方主體共同參加的制度。從各個主體在信息披露制度中所起的作用和氣息的地位看，他們大體分為四類；第一類是信息披露的重要主體，它們所發(fā)布的信息往往是有關證券市場大政方針，因而也是較為重要的信息，這類主體包括證券市場的監(jiān)管機構和政府有關部門。特別是證券市場的監(jiān)管機構，它們在信息披露制度中既是信息披露的重要主體，也是有搓信息披露的法律得以實施的招待機關，因此它們在披露制度中處于極為重要的地位。第二類是信息披露的一般主體，即證券發(fā)行人，它們依法承擔披露義務，所披露的主要是關于自己的及與自己有關的信息，是證券市場信息的主要披露人。第三為是信息披露的特定主體，它們是證券市場的投資者，一般沒有信息披露的義務，而是在特定情況下，它們才履行披露義務。第四類主體是其他機構，如股票交易場所等自律組織、各類證券中介機構，它們是制定一些市場交易規(guī)則，有時也發(fā)布極為重要的信息，如交易制度的改革等，因此也應按照有關規(guī)定履行相應職責?！　⌒畔⑴吨贫仍谛畔⒐_的時間上是個永遠持續(xù)的過程，是定期與不定期的結(jié)合。各國企業(yè)股份化的經(jīng)驗證明，證券市場是股份制發(fā)展的必然結(jié)果，只有給股份持有人創(chuàng)設一個可以隨時變現(xiàn)其股份的制度，股份制改造才能獲得更為廣泛的群眾基礎，才能更快的推廣，從而實現(xiàn)資金規(guī)?；a(chǎn)生的效益。　　信息披露的強制性。有關市場主體在一定的條件下披露信息是一項法定義務，披露者沒有絲毫變更的余地。雖然從證券發(fā)行的角度看，發(fā)行人通過證券發(fā)行的籌資行為與投資者購買證券的行為之間是一種契約關系，發(fā)行人從而應按照招募說明書中的承諾，在公司持續(xù)性階段中履行依法披露義務，投資者之間關系的一個次要方面，而更主要的方面，還在于法律規(guī)定的發(fā)行人具有及時披露重要信息的強制義務。即使在頗具契約特征的證券發(fā)行階段，法律對發(fā)行人的披露義務也作出了詳盡的規(guī)定，具體表現(xiàn)在發(fā)行人須嚴格按照法律規(guī)定的格式和內(nèi)容編制招募說明書，在此基礎上，發(fā)行人的自主權是極為有限的，它有在提供所有法律要求披露的信息之后，才有少許自由發(fā)揮的余地。這些信息不是發(fā)行人與投資者協(xié)商的結(jié)果，而是法律在征得各方同意的基礎上，從切實保護投資者權益的基礎上所作的強制性規(guī)定。并且，它必須對其中的所有信息的真實性、準確性和完整性承擔責任?！　⌒畔⑴吨贫葯嗬x務的單向性。信息披露制度在法律上的另一個特點是權利義務的單向性，即信息披露人只承擔信息披露的義務和責任，投資者只享有獲得信息的權利。無論在證券發(fā)行階段還是在交易階段，發(fā)行人或特定條件下的其他披露主體均只承擔披露義務，而不得要求對價。而無論是現(xiàn)實投資者或是潛在投資者均可依法要求有關披露主體提供必須披露的信息材料。

目標：是市場公開透明意義：防止對股民造成過大的損失以及防止上市進行內(nèi)幕交易

上市公司信息披露監(jiān)管的目標和意義是什么

4，融資還款之后再融資如何操作

上市公司再融資方法：配股?！　∫弧⑸鲜泄九涔傻臈l件：　?。ㄒ唬┥鲜泄颈仨毰c控股股東在人員、資產(chǎn)、財務上分開，保證上市公司的人員獨立、資產(chǎn)完整和財務獨立。　?。ǘ┕菊鲁谭稀豆痉ā返囊?guī)定，并已根據(jù)《上市公司章程指引》進行了修訂?！　?（三）配股募集資金的用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定?！　。ㄋ模┣耙淮伟l(fā)行的股份已經(jīng)募足，募集資金使用效果良好，本次配股距前次發(fā)行間隔一個完整的會計年度（1月1日―12月31日）以上?！。ㄎ澹┕旧鲜谐^3個完整會計年度的，最近3個完整會計年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；上市不滿3個完整會計年度的，按上市后所經(jīng)歷的完整會計年度平均計算；屬于農(nóng)業(yè)、能源、原材料、基礎設施、高科技等國家重點支持行業(yè)的公司，凈資產(chǎn)收益率可以略低，但不得低于9%；上述指標計算期間內(nèi)任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6%?！　。┕驹谧罱陜?nèi)財務會計文件無虛假記載或重大遺漏。　?。ㄆ撸┍敬闻涔赡技Y金后，公司預測的凈資產(chǎn)收益率應達到或超過同期銀行存款利率水平。　?。ò耍┡涫鄣墓善毕抻谄胀ü?，配售的對象為股權登記日登記在冊的公司全體股東?！　?（九）公司一次配股發(fā)行股份總數(shù)，不得超過該公司前一次發(fā)行并募足股份后其股份總數(shù)的30%，公司將本次配股募集資金用于國家重點建設項目、技改項目的，可不受30%比例的限制。　　二、上市公司有下列情形之一的，其配股申請不予核準：　?。ㄒ唬┎话从嘘P法律、法規(guī)的規(guī)定履行信息披露義務?！　。ǘ┙?年有重大違法、違規(guī)行為?！　。ㄈ┥米愿淖儭墩泄烧f明書》或《配股說明書》所列資金用途而未作糾正，或者未經(jīng)股東大會認可。　?。ㄋ模┕蓶|大會的通知、召開方式、表決方式和決議內(nèi)容不符合《公司法》及有關規(guī)定?！　。ㄎ澹┥陥蟛牧洗嬖谔摷訇愂??！　。┕緮M訂的配股價格低于該公司配股前每股凈資產(chǎn)。　?。ㄆ撸┮怨举Y產(chǎn)為本公司的股東或個人債務提供擔保。　?。ò耍┕举Y金、資產(chǎn)被控股股東占用，或有重大關聯(lián)交易，明顯損害公司利益。　　申請配股的上市公司因存在上述（二）、（三）、（五）項規(guī)定的情形而未獲中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）核準的，不得在一年內(nèi)再次提出配股申請。再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。再融資對上市公司的發(fā)展起到了較大的推動作用，我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。但是，由于種種原因，上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。

當天融資買入的股票當天不能賣出,但是可以高點融券賣出,就可以鎖定當天的利潤,再第二天錢還錢,股票還股票。從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的動機應該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式去進行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機（擴張與還債混合在一起的動機）。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。從現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的狀況看，作為企業(yè)需要比以往任何時候都更加深刻，全面地了解金融知識、了解金融機構、了解金融市場，因為企業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持，企業(yè)必須與之打交道。

5，年報披露對該股票價值的影響

年報是一個公司過去的一年里總的經(jīng)營狀況的一個概述。如果上一年年報顯示該公司經(jīng)營業(yè)績?yōu)橼A利時會一定幅度刺激股價上漲，因為這樣會增強投資者對該公司的信心。

如果是利潤大幅增長,可以維持股價穩(wěn)定.贏利好的可能多送股,可以攤低股價;高贏利也是一種題材,可以博得股民好感,有利于股價的拉升;牛市中股票除權后往往會快速填權.年報的業(yè)績與股價有很大關聯(lián),尤其那些漲幅巨大的公司,一旦業(yè)績與預期有很大差距,股價回歸是必然趨勢.需多加注意.

股票市場本質(zhì)上是一個信息市場。在股票市場建設和發(fā)展中，上市公司信息披露工作至關重要，其中盈余信息的披露往往被認為是最富有信息含量的信息。本文采用事件研究法，利用均值調(diào)整收益模型對深市A股上市公司2004年度年報盈余信息披露進行實證分析與檢驗。結(jié)果表明，我國股票市場年報盈余信息的披露不能較完全地反映在股票價格上。這一結(jié)論對提高我國上市公司信息披露質(zhì)量有重要的政策含義?！　±鄯e正常收益圖　　股票市場本質(zhì)上是一個信息市場。信息在股票市場中處于樞紐和核心地位。股票價格的形成及發(fā)揮作用是以股票市場的各種信息為基礎的。股票價格的運行需要大量的信息參與是股票價格的特殊性所在，為了使股票價格能夠反映其真實價值，引導資本的有效流動，就需要為股票價格提供一個強大、合理的信息基礎，這也是投資者形成合理預期的基礎。1967年羅伯茨根據(jù)信息的不同層次提出了市場有效性的三種形式：弱式、半強式及強式。有效市場理論成功地將信息與股價運行相結(jié)合，揭示了股票價格的運動特征。　　然而，信息本身是非實體的，必須依附于一定形式的物質(zhì)作為載體，在證券市場中信息的載體主要是說明書、報告、公告等有關的文件，這些文件的發(fā)布過程就叫做信息披露。中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《公開發(fā)行公司股票信息披露實行細則(試行)》第四條規(guī)定“必須公開披露的信息包括招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告等”。這些會計信息中，會計盈余信息是最主要的，它可以有效地反映上市公司整體質(zhì)量。盈余信息的披露往往被市場認為是最富有信息含量的信息。自 1968 年 Ball 和 Brown 關于會計盈余信息有用性的經(jīng)典之作問世以來，會計盈余信息的有用性與驗證就成為證券界的一大研究課題。為此，我們采用事件研究方法中的均值調(diào)整收益模型，檢驗分析中國股票市場年報盈余信息披露對股票價格的影響，得到的結(jié)果值得關注?！　》椒ㄅc數(shù)據(jù)說明　　(一)方法說明　　1969年Fama等人在分析股票拆細信息對股票價格的影響時，提出了“事件研究法”的構想，如今已被應用到了小到公司、大到整個經(jīng)濟的各種經(jīng)濟事件研究中，如兼并與收購、收益公告、新發(fā)行的債券或股票以及關于貿(mào)易赤字等宏觀經(jīng)濟變量的分析。在證券研究中，事件研究主要集中在研究事件對上市公司證券價格的影響。事件研究法的突出特點是，其研究過程具有簡單、明了的邏輯線索，即某事件的發(fā)生是否影響了時序性價格數(shù)據(jù)的產(chǎn)生。這種影響的程度是用非正常收益來體現(xiàn)的。　　(二)數(shù)據(jù)說明　　按照事件研究法的要求，結(jié)合中國股市的現(xiàn)實情況，對研究中數(shù)據(jù)方面選擇和處理說明如下：　　1、選取的研究事件是深市A股上市公司2004年度年報盈余信息披露。　　2、樣本和數(shù)據(jù)選取。對深市A股上市公司年報披露樣本的選擇，采取如下標準：　　(1)如期披露了2004年年度報告?！　?2)上市日期應該位于2000年1月1日之前。這主要考慮到公眾對該公司合理預期的形成往往需要一段時間，此外，在計算正常收益率時估計窗口的選取也需要一定的時間長度?！　?3)樣本計算區(qū)間內(nèi)不存在配股與增發(fā)股票行為，這主要是為了計算方便。　　(4)樣本計算區(qū)間內(nèi)數(shù)據(jù)無缺失?！　“创艘髮?004年深圳股票市場上市公司進行篩選，共獲得250份有效年報?！　?、組合分類及相應參數(shù)處理　　根據(jù)年報披露盈余情況的不同，我們將年報分為3種類別：好消息，無消息與壞消息。判別的標準取決于本年度年報與上一年度年報凈資產(chǎn)收益率的離差。如果前者高于后者2.5%以上，就界定為好消息；在5%范圍內(nèi)波動，屬于無消息；如果低于2.5%以上，那么當年年報就是壞消息。①在250份年報中，根據(jù)我們的統(tǒng)計檢驗，確認41份屬于好消息，113份屬于無消息，96份屬于壞消息。我們根據(jù)好壞消息對所有的公司年報進行分組。年報進行分類后，下一步就是確定取樣區(qū)間、事件窗與估計窗。我們令取樣區(qū)間為一天，計算每日收益率。選擇41天作為事件窗，包括事件前的20天，事件發(fā)生日以及事件后的20天；對每份年報使用事件窗前120個交易日作為估計窗。我們基于收盤價格計算日收益率，并且利用每日對數(shù)收益率作為傳統(tǒng)方式定義的實際收益率的近似度量，其中為t日收盤價，為t-1日收盤價。此外，如果年報公布日為非交易日，則將下一交易日確認為公告日?！　∩鲜泄灸陥笥嘈畔⑴秾善眱r格影響的實證結(jié)果與分析　　根據(jù)事件研究法和相關研究數(shù)據(jù)，我們計算了250家深圳證券市場上市公司的年報披露引起的非正常收益和累積非正常收益，得出三類消息的累積非正常收益率，如上圖所示。　　我們可以看出，盈利公告確實傳遞了對上市公司股票價值評估的有用信息，對股票價格產(chǎn)生了相應的沖擊。上圖說明了以下幾個問題?！　〉谝唬谀甓扔畔⒐嫉那?0天到前十天，年報幾乎對公司股票價格基本沒有什么影響，不過好消息組的累積非正常收益已經(jīng)呈現(xiàn)出上升的勢頭，而壞消息組呈現(xiàn)出下降的勢頭?！　〉诙谀陥蠊记?0天到公布日，壞消息組的CAR開始持續(xù)下降，好消息組的CAR繼續(xù)緩慢上升，而無消息組的CAR繼續(xù)保持平穩(wěn)水平。這表明，年報盈余信息已經(jīng)提前流進股票市場，少部分投資者已經(jīng)獲取了該信息，并且對市場投資作出了相應的調(diào)整，取得了一定的收益；而大部分投資者尚未獲取這方面的信息，所以市場累積非正常收益變化比較緩慢?！　〉谌?，在年報公布之后，好消息組的CAR持續(xù)上升，比公告前上升幅度要大；無消息組的CAR仍舊保持平穩(wěn)水平；而壞消息組的CAR急劇下跌。這說明當年報盈余信息批露之后，大部分投資者做出了相應的調(diào)整，獲得了非正常收益。另外可以看到，市場對壞消息存在過度反應?！　「鶕?jù)以上分析，可以得出，由于年報盈余信息的披露沒能夠有效地作用于股票市場，因而不能及時、公平、完全地反應在股票價格上，不論在公告前還是在公告后，都有投資者利用該信息獲取了非正常收益?！　ι鲜泄拘畔⑴兜慕ㄗh　　股票市場中，作為融資方——上市公司的各種信息直接決定著投資者對其價值的判斷

現(xiàn)在近幾年的市況而言，年報好壞對股價影響不大，高送轉(zhuǎn)股和分紅派息會有所影響。