按照增發(fā)對象的不同，可分為公開增發(fā)和定向增發(fā)兩種。定向增發(fā)歷史收益回顧歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，定向增發(fā)股票平均收益較高，定向增發(fā)的收益來源于哪呢，定向增發(fā)獲配股票有鎖定期，流動性較弱，主要體現(xiàn)為因參與增發(fā)獲配股票數(shù)量較多，可能造成解禁后短期內無法拋售，給定向增發(fā)資金帶來流動性壓力。
1、定向增發(fā)收益如何？
定向增發(fā)收益構成包括哪些？統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2008-2015年，定向增發(fā)的股票每年的平均收益都是正值，更令人驚嘆的是，其年均收益高達50%，其收益率之高讓人驚嘆。一般來說，投資定向增發(fā)股票，以較低的市場價格買入，即使不進行任何操作往往也能獲得豐厚收益，因此勾起了眾多基金和投資機構的注意，那么，定向增發(fā)的收益來源于哪呢？定向增發(fā)的收益構成包括哪些呢？定向增發(fā)歷史收益回顧歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，定向增發(fā)股票平均收益較高。
2006年以來，定向增發(fā)股票平均收益55.81%，平均超額收益達到52.78%，即使在歷經大熊市的2008年，當年解禁的定向增發(fā)股票平均收益也有68.88%，在歷史收益中，尤為吸引人關注的就是定向增發(fā)絕對收益最大值，竟高達1321.02%。在2006年5月與2007年1月發(fā)布定增預案的中國船舶(600150)無疑是最成功的定增案例，股價最高沖破300元，收益最高值達13倍，而同期大盤的最高漲幅僅為449.67%，
2、什么是定向增發(fā)？
什么是定向增發(fā)（定增）？定增是定向增發(fā)的簡稱。在說定增之前，首先要先了解什么是增發(fā)，增發(fā)就是上市公司在上市后再次發(fā)行股份募集資金的融資手段，通常來說新股是第一輪融資，而增發(fā)就是第二輪融資。假設上市公司股份有10000股，出于融資需要，上市公司向市場發(fā)放更多的股份，比如增加4000股，共計就有14000股了，這就是增發(fā)，
定向就是針對特定人群，是非公開的。已經上市的公司在證券市場上直接融資的行為被稱為再融資，定向增發(fā)就是被廣泛采用的一種再融資方式，按照增發(fā)對象的不同，可分為公開增發(fā)和定向增發(fā)兩種。公開增發(fā)是面向所有股東，人人都有機會參與；而定向增發(fā)則是面向特定對象，是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為，
通俗一點理解就是，上市公司向部分符合條件的有錢人“偷偷地”發(fā)行股票，本質上就是將股票打折賣給那些有錢的投資者。除了定向增發(fā)外，私募排排網上不收認購費的私募基金產品，也是眾多高凈值人士的一致選擇，既然是非公開買賣打折股票，那么肯定會有相應的規(guī)則來規(guī)范雙方行為。上周，時隔將近3年，定增新規(guī)迎來了大修改，根據(jù)新規(guī)的規(guī)定，首先，發(fā)行對象，也就是最終參與定增人數(shù)不得超過35人；其次，發(fā)行價不得低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%，也就是說，打折不能打得太厲害，要適可而止；第三，發(fā)行股份6個月內（認購后變成控股股東或擁有實際控制權的18個月內）不得轉讓，
也就是說，投資者買了打折股后，6個月內不能賣；如果你買得多，一不小心成了控股股東或實際控制人，那就18個月內不能賣。打折股票很多人都想買，那么應該如何購買呢？與公開增發(fā)發(fā)行不同，定增是非公開的，定增的發(fā)行方式分為兩種：競價發(fā)行和鎖價發(fā)行，競價行就類似于拍賣，誰出價高就賣給誰。比如某A上市公司要定增1億股，便開始“招標”，你8塊1，我就8塊2，價高者得，
鎖價發(fā)行就是以事先確定好的價格賣給參與定增的投資者，這個價格是由上市公司或定增企業(yè)的董事會確定好價格，提前“鎖”定，然后發(fā)行。定增的收益與風險有哪些？定增人數(shù)不超過10人，且定增金額動輒幾億十幾億，平均每人出資額都是千萬級別的，所以這也就注定定增市場基本為機構市場，個人投資者也是非富即貴，這也是為什么大家常說定增是土豪的游戲，
像這樣“批發(fā)式”買股票，再加上數(shù)額巨大，定增市場也被業(yè)內稱為一級半市場，既能像一級市場那樣買打折股，又能在二級市場上變現(xiàn)，平均收益遠超大盤指數(shù)。定增收益由折價收益、絕對收益和相對收益組成，折價收益就相當于內部價，折扣越大，收益越大，買到就是賺到；絕對收益就要看定增標的公司股價的表現(xiàn)了，顯然，在A股這種新股被瘋搶的市場，絕對收益完全不同擔心；相對收益就是跑贏大盤的收益，本質來自于市場波動，在牛市行情中十分可觀。
