97年亞洲金融危機(jī)就是一個(gè)例子。金融衍生工具在過去20年發(fā)展迅速，83年，香港設(shè)立貨幣發(fā)行局，并采用聯(lián)系匯率制度，經(jīng)濟(jì)周期有很多，包括基欽周期、朱格拉周期、庫茲涅茨周期以及康波周期，許多發(fā)達(dá)國家的金融管理機(jī)構(gòu)在厘定利率時(shí)都不需要考慮當(dāng)權(quán)者的政治利益，這樣可以炒經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。
1、什么是經(jīng)濟(jì)周期？
經(jīng)濟(jì)周期包括四個(gè)階段。由高峰到萎縮萎縮的低谷，有低谷的擴(kuò)張又?jǐn)U張到高峰，處于高峰的繁榮時(shí)期，一般預(yù)期不會(huì)持續(xù)很長久。為了達(dá)到其經(jīng)濟(jì)及政治目標(biāo)，政府可能會(huì)采取影響利率水平的措施，短期利率措施被稱為貨幣政策，政府一般通過以下方法實(shí)施公開市場(chǎng)活動(dòng)，干預(yù)外匯市場(chǎng)控制金融機(jī)構(gòu)。財(cái)政政策是指政府的開支，即征稅政策，政府可以通過財(cái)政政策影響長期利率，
政府的開支水平可以影響自己的供求情況，繼而影響利率的水平。通脹是指物價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上升，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)導(dǎo)致貨幣購買力的下降，通脹大致分為成本推動(dòng)型通脹和需求拉動(dòng)型通脹。通縮也被稱為負(fù)通脹，是指經(jīng)濟(jì)體系中的一般物價(jià)水平實(shí)際下降，而貨幣的價(jià)值相對(duì)上升。通縮和滯漲的區(qū)別在于，滯漲是指經(jīng)濟(jì)不景氣，是通脹率仍然受到個(gè)別資產(chǎn)或者物價(jià)等影響而上升，
長期利率受預(yù)期的通脹或者通縮所影響。如果市場(chǎng)預(yù)期通脹率將會(huì)上升，利率將會(huì)隨之上升，而證券的收益率也會(huì)上升，利率或者收益率上升，可以確保投資的實(shí)際回報(bào)率不受通脹率上升所侵蝕，利率是指金融機(jī)構(gòu)體系中的資金成本。利率基本上有資金供求情況而定的，一個(gè)國家的匯率是指該國貨幣相對(duì)于其他貨幣的價(jià)值，也該國貨幣的相對(duì)購買力。
利率水平之間變動(dòng)會(huì)影響匯率，進(jìn)而影響外匯市場(chǎng)，可以對(duì)債務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)生直接的影響，也可以影響公司的盈利能力，從而影響的股本市場(chǎng)。香港的利率變動(dòng)受銀行同業(yè)拆借利息變動(dòng)所影響，1983年，香港設(shè)立貨幣發(fā)行局，并采用聯(lián)系匯率制度。許多發(fā)達(dá)國家的金融管理機(jī)構(gòu)在厘定利率時(shí)都不需要考慮當(dāng)權(quán)者的政治利益，這樣可以炒經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，
監(jiān)管及經(jīng)濟(jì)因素可以影響經(jīng)濟(jì)或者其中的某個(gè)市場(chǎng)及行業(yè)。以下是監(jiān)管及政治因素怎樣影響經(jīng)濟(jì)的例子，降低利得稅稅率可以刺激增加商業(yè)投資政府為了某個(gè)行業(yè)提供補(bǔ)貼，可以導(dǎo)致該行業(yè)的盈利出現(xiàn)短期的增長，實(shí)施外匯管制可能會(huì)減少對(duì)外貿(mào)易以及外國投資，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮勞工市場(chǎng)改革可以導(dǎo)致工資及生產(chǎn)力上升，從而影響通脹及貨幣政策。
現(xiàn)在各商業(yè)決策者隨時(shí)可以獲取及時(shí)的資訊，這與20年前不同。公司的解決經(jīng)濟(jì)失衡的速度也大幅提高，放寬管制明顯增強(qiáng)了美國的應(yīng)變能力。一個(gè)重大變化是創(chuàng)新金融產(chǎn)品的大量發(fā)展，這些金融產(chǎn)品可以令風(fēng)險(xiǎn)更有效的分散給那些愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人是，現(xiàn)在貸款人有機(jī)會(huì)大為分散劑貸款風(fēng)險(xiǎn)，而借款人也可以減少依賴個(gè)別機(jī)構(gòu)獲取資金。
資產(chǎn)證券化約有30年的歷史，資產(chǎn)證券化可以令資本釋放并作出新的融資，將資產(chǎn)證券化能有效分散風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生工具在過去20年發(fā)展迅速?，F(xiàn)在全球約2/3的持倉為利率合約，在衍生工具市場(chǎng)，投資者廣泛運(yùn)用不同的衍生工具，增強(qiáng)了進(jìn)入市場(chǎng)的靈活性。另一方面，市場(chǎng)的波動(dòng)加大，也可能令衍生工具有直接關(guān)聯(lián)，由于合成復(fù)制減少了管理風(fēng)險(xiǎn)的成本，并且可以用較低廉的成本推出金融工具。
因?yàn)槿蚧c科技之間的相互關(guān)系，大量的資金可以輕易地透過電腦網(wǎng)絡(luò)全球性的流動(dòng)，資金流動(dòng)也有不利之處。如促進(jìn)投資性資本的流入及流出，1997年亞洲金融危機(jī)就是一個(gè)例子?；ヂ?lián)網(wǎng)及網(wǎng)上交易增加了接觸全球資訊的渠道，是個(gè)參與者，能夠有效獲取全球金融市場(chǎng)及證券的最新消息，套戥是利用不同市場(chǎng)及證券之間的價(jià)格偏差來賺取無風(fēng)險(xiǎn)的利益。
2、怎樣去了解經(jīng)濟(jì)周期？
小招邀請(qǐng)了理財(cái)達(dá)人來回答這個(gè)問題，經(jīng)濟(jì)周期有很多，包括基欽周期、朱格拉周期、庫茲涅茨周期以及康波周期。每一個(gè)周期都有各自應(yīng)用的理論，這里以基欽周期也就是常說的“庫存周期”為例來說明，庫存周期的劃分尚未有統(tǒng)一定論，傳統(tǒng)需求推動(dòng)的庫存周期大致可分為四個(gè)階段：被動(dòng)去庫、主動(dòng)補(bǔ)庫、被動(dòng)補(bǔ)庫、主動(dòng)去庫，經(jīng)濟(jì)是在復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條中循環(huán)往復(fù)，庫存也躲不開經(jīng)濟(jì)浪潮的起起伏伏，究竟是庫存成就了經(jīng)濟(jì)，還是經(jīng)濟(jì)映射著庫存呢？從數(shù)據(jù)看，庫存周期是經(jīng)濟(jì)的滯后變量，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存增速明顯滯后于工業(yè)企業(yè)利潤增速和經(jīng)濟(jì)增速。
