由于官方仍然遵循市場化原則，增強匯率彈性和浮動區(qū)間，并沒有大規(guī)模入市干預(yù)市場匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。人民幣之所以連續(xù)下跌，有三個方面的原因，恰恰相反，我擔心的是人民幣過快升值對出口造成壓力，根據(jù)利率平價理論，必然會導(dǎo)致人民幣兌美元的貶值。
1、人民幣匯率會跌多少？
恰恰相反，我擔心的是人民幣過快升值對出口造成壓力。因為美國經(jīng)濟大蕭條的進一步加劇，美國一定會加大印鈔力度，美元資本必定會尋找避險之地，而中國由于對疫情的有效控制和生產(chǎn)生活迅速恢復(fù)大好形勢必定會成為國際避險資金的首選之地，人民幣也將成為“香饃饃”而迅速升值，人民幣.黃金的升值會加劇美元.美債.美產(chǎn)的貶值，將根本動搖美元的統(tǒng)治地位，這是美國最擔心害怕的狀況。
2、人民幣連續(xù)下跌是什么情況？
人民幣自4月份以來，兌美元匯率持續(xù)走弱，目前已經(jīng)創(chuàng)下近10年來的最低水平，破7可能只是時間問題，人民幣之所以連續(xù)下跌，有三個方面的原因：一是中美經(jīng)濟的增速差。今年以來，受美國特朗普稅改等因素推動，美國經(jīng)濟增長強勁，美聯(lián)儲開始持續(xù)加息，這成為美元走強的基礎(chǔ)，另一方面，我國經(jīng)濟下行壓力逐漸顯現(xiàn)，GDP增速已經(jīng)跌至近10年來的最低水平，根據(jù)PPP理論，兩國經(jīng)濟增速差必然會造成美元強、人民幣弱。
二是中美之間的利差，由于美國失業(yè)率已降至近50年來的最低水平，通脹已經(jīng)達到2%的警戒線，美聯(lián)儲今年加息頻度明顯提高，相應(yīng)地推高了無風險利率。而我國由于受制于經(jīng)濟下行壓力，貨幣政策無法選擇跟隨美國加息，而采取了相反的降準措施，這使得中美之間10年期國債收益率已經(jīng)收窄到40基點左右的水平，遠低于易綱行長所謂的80基點左右的舒適利差，
根據(jù)利率平價理論，必然會導(dǎo)致人民幣兌美元的貶值。三是避險動機的推動，今年以來，中美貿(mào)易摩擦明顯升溫，特朗普層層加碼、步步緊逼，使我國出口面臨極大的不確定因素，進而導(dǎo)致市場的避險動機升溫，對美元的持有量上升，而由于官方仍然遵循市場化原則，增強匯率彈性和浮動區(qū)間，并沒有大規(guī)模入市干預(yù)市場匯率，導(dǎo)致人民幣兌美元持續(xù)走低。
