美國為什么要qe，美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思

來源：整理時(shí)間：2023-01-29 11:07:49 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

本文目錄一覽

1，美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思
2，美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思
3，為什么美國可以無限量qe降低市場利率卻不發(fā)生和擔(dān)心國內(nèi)通貨膨
4，什么是美元qe
5，美國為什么要退出qe

1，美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思

美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)

量化寬松政策。說白了就是大量印鈔票，以使貨幣貶值，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思

2，美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思

QE全拼為Quantitative Easing，中文量化寬松，就是積極向市場輸送貨幣

量化寬松政策。說白了就是大量印鈔票，以使貨幣貶值，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

美聯(lián)儲(chǔ)qe是什么意思

3，為什么美國可以無限量qe降低市場利率卻不發(fā)生和擔(dān)心國內(nèi)通貨膨

因?yàn)槊涝鳛槭澜缰饕泿疟皇澜绺鲊酝鈪R儲(chǔ)備的方式大量聚集在本國的外匯資產(chǎn)中，世界大部分的大宗商品都是以美元計(jì)價(jià)，即使美元的發(fā)行量很多在一段時(shí)間內(nèi)沒有什么影響。就算發(fā)生了通脹，也會(huì)轉(zhuǎn)嫁給國外的。造成輸入型的通脹

市場利率下調(diào)，意味著以后發(fā)行的債券利率沒有以前發(fā)行的高，那么以前的債券價(jià)格就會(huì)上漲，而債券基金主要投資債券，所以收益就會(huì)上升

為什么美國可以無限量qe降低市場利率卻不發(fā)生和擔(dān)心國內(nèi)通貨膨

4，什么是美元qe

美元QE是指美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策----美聯(lián)儲(chǔ)印刷美元--買入美國長期國債--增加美國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量,借此提高通貨膨脹率(美元紙幣貶值)--刺激消費(fèi)(趁美元紙幣貶值前花出去)--因美國是消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)型國家.所以大量花錢消費(fèi)理論上可以使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,穩(wěn)定國家.

qe是貨幣寬松，美元指數(shù)下跌。加息是提高利息，通常會(huì)導(dǎo)致美元指數(shù)上漲。美債指美國國債，加息打壓美債，qe推高美債價(jià)格，美元上漲大部分也會(huì)推高美債和股市，資金流進(jìn)美國的結(jié)果。只是簡單的聯(lián)系，具體情況具體分析，美元指數(shù)的影響是多方面的，不能簡簡單單看前兩個(gè)因素。

5，美國為什么要退出qe

從2008年美國開始實(shí)施量化寬松貨幣政策以來，傳導(dǎo)在第一個(gè)環(huán)節(jié)比較有效，拯救了困頓中的金融機(jī)構(gòu)，從而避免了金融系統(tǒng)性危機(jī)的爆發(fā)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)因信用崩盤而導(dǎo)致的流動(dòng)性枯竭時(shí)，央行通過量化寬松貨幣政策直接將貨幣注入到經(jīng)濟(jì)體尤其是金融機(jī)構(gòu)中，會(huì)及時(shí)有效地補(bǔ)充流動(dòng)性，避免金融恐慌。這也是中央銀行作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系“最后貸款人”功能的體現(xiàn)。美國前兩輪量化寬松政策（QE1、QE2）的實(shí)施主要起的就是上述作用。然而，量化寬松貨幣政策在第二和第三環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)并不通暢，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用十分有限。量化寬松雖然可以繞開或打通傳統(tǒng)傳導(dǎo)機(jī)制，將流動(dòng)性注入到企業(yè)居民手中，但企業(yè)居民進(jìn)行投資消費(fèi)的最后一步，央行卻永遠(yuǎn)無法直接干涉。因此，流動(dòng)性能否對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到刺激作用，還是要看社會(huì)公眾對(duì)前景的預(yù)期。當(dāng)流動(dòng)性陷阱出現(xiàn)的時(shí)候，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀，再低的利率也不想借錢進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。同樣，即使有很寬裕的資金也不會(huì)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，因?yàn)闆]有利潤的預(yù)期，寬裕的資金會(huì)投向金融市場以博取收益。美國2012年9月啟動(dòng)的第三輪量化寬松政策增加的流動(dòng)性，很多以超額準(zhǔn)備金的形式滯留在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，并未形成信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此量化寬松貨幣政策難以帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲(chǔ)重申維持超低利率，就是擔(dān)心放緩資產(chǎn)購買計(jì)劃和提高利率帶來負(fù)面的財(cái)富效應(yīng)。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)很清楚，量化寬松的意義僅僅是增加流動(dòng)性，促進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格上漲，以財(cái)富推動(dòng)增長。而這顯然不能持續(xù)讓美國經(jīng)濟(jì)增長，美國經(jīng)濟(jì)最大的問題是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展問題。美國用貨幣制造了相當(dāng)大的需求，卻沒有形成通貨膨脹，其中主要原因就是很大一部分資金流向了金融市場，而沒有推動(dòng)實(shí)際需求和GDP的增長。盡管今年下半年美國GDP出現(xiàn)復(fù)蘇，就業(yè)出現(xiàn)改善，而實(shí)際上，從2008年~2013年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了漫長的去杠桿化和去庫存化，經(jīng)濟(jì)周期本身的規(guī)律也能解釋這種復(fù)蘇。如果未來美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)本質(zhì)改善，企業(yè)仍不會(huì)投資，持續(xù)過度充裕的貨幣流通在銀行系統(tǒng)和金融市場之間的結(jié)果就是通縮。目前來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。美國12月Markit制造業(yè)PMI初值54.4，低于預(yù)測值0.6個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)月來的CPI數(shù)據(jù)則更是與2%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。作為縮減QE規(guī)模主要依據(jù)的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)，從9月以來也經(jīng)歷了7.2%、7.3%、7%的變化，整體呈現(xiàn)出波動(dòng)中下降的格局。就美國而言，貨幣政策仍保持著寬松的基調(diào)，而且小幅的縮減規(guī)模，有利于資金回流美國，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從這個(gè)意義上說，美聯(lián)儲(chǔ)每月削減100億美元如此溫柔的“一刀”，正是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況沒有想象中的那么好，在此時(shí)提出縮減，更多表明了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有信心。畢竟，在信心關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的今天，其導(dǎo)向性意義是不言而喻的。

量化寬松(qe：quantitative easing)是指中央銀行通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，也稱為間接增印鈔票?！　√攸c(diǎn)：量化寬松目標(biāo)是鎖定為長期的低利率，所購買債券不僅金額大而且周期長。一般來在實(shí)施超低利率政策無效后，央行才使用這種極端方法?！　⌒再|(zhì)：量化寬松本質(zhì)上是央行貨幣政策工具之一，但不同于法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作三大常用工具，比較相似于公開市場操作，但是量化寬松基本上是央行單向持續(xù)買入債券，持續(xù)提供流動(dòng)性。1.對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生雙重影響。qe退出將導(dǎo)致美元升值，由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣大幅貶值的可能性較小，可能導(dǎo)致人民幣有效匯率上升，不利于我國的出口。但是qe退出的前提是美國經(jīng)濟(jì)增長好轉(zhuǎn)，中國的外需也會(huì)因美國經(jīng)濟(jì)增長改善而得益。值得注意的是，美國再工業(yè)化會(huì)可能沖淡一些對(duì)出口方面的正面效果。由于國際大宗商品價(jià)格與美元掛鉤，美元升值將使得大宗商品價(jià)格下降，因此對(duì)我國進(jìn)口是有益的。2.面臨一定的國際“熱錢”流出壓力。美國退出qe，資金會(huì)呈現(xiàn)總體上流向美國的趨勢，這也會(huì)使我國資金流向發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)面臨熱錢流出風(fēng)險(xiǎn)?？傮w上，我國不存在大規(guī)模的“熱錢”流出入狀況，且動(dòng)因主要是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景所吸引，不是簡單由qe造成的。美國qe退出“熱錢”有所流出，可以舒緩人民幣升值壓力，甚至出現(xiàn)某種程度貶值，可提高中國外貿(mào)出口的競爭能力。不僅如此，“熱錢”減緩涌入國內(nèi)，還會(huì)相應(yīng)減輕央行外匯占款的釋放壓力，宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策的空間增大。3.可能加劇國內(nèi)流動(dòng)性壓力。近年來，外匯占款的持續(xù)增加是我國流動(dòng)性充裕的主要因素，美聯(lián)儲(chǔ)退出qe，熱錢有可能短期內(nèi)從國內(nèi)流出，從而加劇我國境內(nèi)市場的流動(dòng)性壓力；美國國債利率上行、人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)向是影響中國國內(nèi)國債利率水平的重要因素。隨著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)qe退出，這種趨勢會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，加劇國內(nèi)流動(dòng)性壓力。4.對(duì)我國外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生多重影響。目前，我國外匯儲(chǔ)備已接近4萬億美元，其中美元資產(chǎn)占較大份額。美聯(lián)儲(chǔ)退出qe將會(huì)對(duì)我國外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生影響，既有利的方面，又有不利的方面。有利的方面表現(xiàn)為美元升值，美國股票、不動(dòng)產(chǎn)市場的上漲動(dòng)力將增強(qiáng),從而提高我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的購買力與投資回報(bào)；不利的方面主要體現(xiàn)在美國債券收益率的上升將導(dǎo)致我國持有的長期債券資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，使外匯儲(chǔ)備“縮水”。