債券發(fā)行人是債務(wù)人，債券購買者則是債權(quán)人。既然叫可轉(zhuǎn)換債券，顧名思義那么他肯定得有可轉(zhuǎn)換這個(gè)屬性，那它是轉(zhuǎn)換成什么呢，48年，荷蘭水務(wù)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了利率為5%的永續(xù)債券用于彌補(bǔ)財(cái)政缺口，是目前文獻(xiàn)所能追溯到最早的永續(xù)債券，而且這只古老的永續(xù)債至今還在持續(xù)付息。
1、什么是“永續(xù)債”？
不請(qǐng)自來。2018年12月26日，國務(wù)院金融委召開會(huì)議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題，推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行，一時(shí)間，永續(xù)債進(jìn)入公眾視野。1648年，荷蘭水務(wù)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了利率為5%的永續(xù)債券用于彌補(bǔ)財(cái)政缺口，是目前文獻(xiàn)所能追溯到最早的永續(xù)債券，而且這只古老的永續(xù)債至今還在持續(xù)付息，永續(xù)債券，又稱無期債券，是非金融企業(yè)（發(fā)行人）在銀行間債券市場注冊(cè)發(fā)行的“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”的債券。
2、可轉(zhuǎn)換債券是什么？
可轉(zhuǎn)債是什么？它的全稱叫“可轉(zhuǎn)換公司債券”，是屬于公司債的一種，與發(fā)普通債券比融資成本低，與發(fā)股票比可轉(zhuǎn)換債券對(duì)權(quán)益稀釋程度低，我們可以簡單的把債券看作是欠條，上市公司打的欠條叫“公司債”。債券發(fā)行人是債務(wù)人，債券購買者則是債權(quán)人，在債券狀態(tài)下，發(fā)行人需要向債權(quán)人一樣每年支付利息，而債權(quán)人也不用管公司經(jīng)營，只要負(fù)責(zé)收錢就好了。
不過既然叫可轉(zhuǎn)換債券，顧名思義那么他肯定得有可轉(zhuǎn)換這個(gè)屬性，那它是轉(zhuǎn)換成什么呢？可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為股票，一般來說，可轉(zhuǎn)債在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購買人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票，簡單的說就是，轉(zhuǎn)債投資者除了擁有債權(quán)之外，還擁有轉(zhuǎn)股權(quán)。以事先約定轉(zhuǎn)股價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司股票，
可轉(zhuǎn)債好在哪里？可轉(zhuǎn)債好就好在熊市不怕跌，即使股票跌90%，債券的票面價(jià)格跌破100，你這個(gè)手里的債券也是保本的。而且牛市還跟著漲，隨時(shí)可以把債券轉(zhuǎn)換成股票，享受牛市的福利，可轉(zhuǎn)債的的特點(diǎn)就在于它有轉(zhuǎn)股期內(nèi)按轉(zhuǎn)股價(jià)格將其轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利，從而它也有了股票的特性，轉(zhuǎn)換成股票之后，你就從債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配。
一旦股票市價(jià)超過轉(zhuǎn)股價(jià)，還能在上漲中享受高于普通債券的收益，不過這個(gè)重點(diǎn)還是看轉(zhuǎn)股價(jià)，轉(zhuǎn)股價(jià)和對(duì)應(yīng)股價(jià)的高低關(guān)系，影響債券價(jià)格。每個(gè)可轉(zhuǎn)債都有一個(gè)轉(zhuǎn)股價(jià)格，這個(gè)轉(zhuǎn)股價(jià)決定了一張可轉(zhuǎn)債可以換多少股票，怎么計(jì)算轉(zhuǎn)股價(jià)？初始轉(zhuǎn)股價(jià)格不得低于募集說明書公告日前20個(gè)交易日公司股價(jià)均價(jià)、和前一個(gè)交易日的股價(jià)。
這樣一個(gè)兼具債性和股性雙重特性的投資品，聽起來是不是很不錯(cuò)？那么該如何購買可轉(zhuǎn)換債券呢？可轉(zhuǎn)債的投資策略有很多，比如買入時(shí)可以挑在面值附近甚至越低越好的點(diǎn)買入可轉(zhuǎn)債，另外不斷記錄可轉(zhuǎn)債價(jià)格的最高點(diǎn)，持有可轉(zhuǎn)債不動(dòng)，賣出時(shí)的點(diǎn)就看價(jià)格從最高價(jià)跌多少，一般掉個(gè)10元的樣子就可以賣出了。如果不想折騰，只要買入賣出的價(jià)格都在你的可承受范圍之內(nèi)就可以。
