年利潤(rùn)100萬(wàn)，公司估值，無(wú)頭無(wú)尾，無(wú)背景，根本無(wú)法估啊。公司估值是指著眼于公司本身，對(duì)公司的綜合價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，賺錢(qián)的公司，投資人通常是按P/E法（市盈率）對(duì)其估值，公司上一年度的利潤(rùn)額乘以P/E倍數(shù)就是公司的價(jià)值，估值啊，它有點(diǎn)玄，單講一個(gè)年利潤(rùn)100萬(wàn)，是無(wú)法估值的。
1、年利潤(rùn)100萬(wàn)公司估值多少？
年利潤(rùn)100萬(wàn)，公司估值，無(wú)頭無(wú)尾，無(wú)背景，根本無(wú)法估啊。比如說(shuō)你做餐飲，年利潤(rùn)100萬(wàn)，只是在當(dāng)?shù)亻_(kāi)了一家飯店，那么這個(gè)生意本身并不一定能做大，如果做得好，有品牌效應(yīng)，可以在全國(guó)開(kāi)連鎖，那想象空間就大了，估值就無(wú)限了，但是你得把PPT做好，把前景描繪好，講的故事得有人信，要不然這100萬(wàn)估值搞不好還要打折，因?yàn)槟泔埖昀锏脑O(shè)備也要折舊了，
而如果你是做高科技的，做軟件的，能做到不虧錢(qián)，已經(jīng)算是很厲牢的了，假如能在某個(gè)方面有專(zhuān)業(yè)領(lǐng)先、技術(shù)壟斷，未來(lái)成長(zhǎng)空間很巨大，考慮到是初創(chuàng)公司，可以給個(gè)200倍的PE，估個(gè)2億吧。而如果你是一家傳統(tǒng)的工廠，那就估不了多少了，傳統(tǒng)工廠靠的是訂單，與宏觀經(jīng)濟(jì)變化關(guān)系很大，經(jīng)濟(jì)好你多賺點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)不好可能會(huì)破產(chǎn)倒閉，這樣要想有估值溢價(jià)還真有點(diǎn)難，如果按照利潤(rùn)的話(huà)，可以給個(gè)5倍的估值，大概就是500萬(wàn)左右，
不過(guò)這里還有一個(gè)問(wèn)題沒(méi)考慮，這100萬(wàn)是建立在多少營(yíng)收的基礎(chǔ)上，客戶(hù)有多少，如果是互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)的，月活流量有多少、月活流量有多少，比如你是做的互聯(lián)網(wǎng)公司，說(shuō)不定就是下一下騰訊，下一個(gè)阿里巴巴，如果有人慧眼識(shí)珠發(fā)現(xiàn)了你的價(jià)值，可能會(huì)某上市公司花20億來(lái)收購(gòu)你的公司，然后注入上市公司中，運(yùn)作一番。所以估值啊，它有點(diǎn)玄，單講一個(gè)年利潤(rùn)100萬(wàn)，是無(wú)法估值的，
2、公司估值是什么意思？
借用Dr2在《估值就是講故事：創(chuàng)業(yè)融資與投資》一書(shū)中的定義：公司估值是指著眼于公司本身，對(duì)公司的綜合價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。公司估值是投融資、交易的前提，對(duì)上市公司進(jìn)行估值，是要確定公司股價(jià)與公司實(shí)際價(jià)值之間的關(guān)系，判斷是否值得買(mǎi)入；非上市公司的估值，通常發(fā)生在創(chuàng)投階段，投資人要注入資金到公司，通過(guò)估值來(lái)確定應(yīng)該占有的份額。
不管是哪種場(chǎng)景，估值都是一種前瞻性的預(yù)測(cè)，要考慮公司未來(lái)的變化，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的公司才有估值的基礎(chǔ)，公司估值方法在很多經(jīng)典的教材里，都對(duì)公司估值方法有詳細(xì)的解讀。在《估值的藝術(shù)：110個(gè)解讀案例》這本書(shū)里，作者總結(jié)了6種比較常用的估值方法，并對(duì)其優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行了對(duì)比，以上這些估值方法，是用于計(jì)算的數(shù)學(xué)模型。但是其實(shí)沒(méi)有一個(gè)公認(rèn)的能夠適用所有公司的估值方式，需要選擇不同的方法，根據(jù)具體狀況分析估值結(jié)果，
這也是估值的魅力所在，我們不得不把一些定性的外部因素，與一些定量的事實(shí)數(shù)據(jù)，有機(jī)地融合在一個(gè)合適的估值模型里，以便得到一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確的答案。為了保證估值的合理性，通常會(huì)選用多種估值模型，對(duì)不同模型的結(jié)果進(jìn)行評(píng)估，而且，在實(shí)際的估值過(guò)程中，還依賴(lài)對(duì)市場(chǎng)的理解，對(duì)公司商業(yè)模式的認(rèn)識(shí)，這是估值中藝術(shù)的部分。如果是對(duì)上市公司進(jìn)行估值，最好是先不要關(guān)注股價(jià)和當(dāng)前市值，以確保估值的獨(dú)立性，避免先入為主，
高成長(zhǎng)企業(yè)的估值方法在數(shù)學(xué)模型之外，對(duì)公司價(jià)值的判斷并沒(méi)有確定的規(guī)則，不同的投資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的理解不同，對(duì)估值對(duì)象的判斷也會(huì)不同，所以，估值常常是動(dòng)態(tài)的。成長(zhǎng)企業(yè)因?yàn)槲磥?lái)的市場(chǎng)規(guī)模、用戶(hù)需求有更多的不確定性，估值的波動(dòng)區(qū)間更大，就比如小米的IPO，最開(kāi)始有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到1000億美元，最終定價(jià)是540億美元，中間的差距就很明顯。
針對(duì)高成長(zhǎng)企業(yè)的估值，在《估值就是講故事》中，Dr2總結(jié)了私募股權(quán)投資最常用的兩種估值方法：1、風(fēng)險(xiǎn)收益法其核心還是基于一定的利潤(rùn)倍數(shù)進(jìn)行估值，只是在進(jìn)行貼現(xiàn)時(shí)，要充分考慮到投資的風(fēng)險(xiǎn)，下圖是書(shū)中提供的估值計(jì)算表格，其中50%的目標(biāo)回報(bào)率，是投資機(jī)構(gòu)期望的投資回報(bào)率，用于計(jì)算貼現(xiàn)終值。在傳統(tǒng)的DCF估值模型里，比較難以確定的也是貼現(xiàn)率，可謂“失之毫厘謬以千里”。
