2015年中國(guó)通貨緊縮

中國(guó)目前是通脹還是2015年應(yīng)該是溫和通脹-0。通貨緊縮 通貨緊縮是金融危機(jī)，從1994年到2015年，通縮驅(qū)動(dòng)的股市回調(diào)會(huì)持續(xù)多久？截至2015年8月，股市似乎處于通貨緊縮-驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)回調(diào)的前端，除非投資者在20世紀(jì)30年代和40年代還活著，否則他們不可能經(jīng)歷這些事情。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向形態(tài)更高級(jí)、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由“高速”轉(zhuǎn)向“中高速”的過程中，一些體制性、結(jié)構(gòu)性、周期性問題相互作用、相互交織，經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨諸多困難和挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的第二個(gè)困難和挑戰(zhàn)是地方債問題?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理的意見》(國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào))對(duì)于規(guī)范地方政府債務(wù)管理機(jī)制，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

截至2015年8月，股市似乎處于通貨緊縮帶動(dòng)的市場(chǎng)回調(diào)的前端。除非投資者在20世紀(jì)30年代和40年代還活著，否則他們不可能經(jīng)歷這些事情。在通貨緊縮驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)下跌中，由于政府從經(jīng)濟(jì)中回收流動(dòng)性以保持政府債務(wù)規(guī)模與GDP的比例可控且合適，消費(fèi)者和企業(yè)的盈利能力受挫。20世紀(jì)40年代初，美國(guó)債務(wù)除以GDP的比例超過100%，就像今天一樣。

縮減開支的財(cái)政政策帶來了轟動(dòng)性的通縮效應(yīng)，導(dǎo)致股市回調(diào)20%以上，多年停滯不前。1946-1947年是二戰(zhàn)后美國(guó)唯一一次采取非零利率政策。這段時(shí)間股市整體表現(xiàn)是下跌，從峰到谷下跌了22%。如果把1946年道指的峰值調(diào)整到2015年的當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境(這有些夸張，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，20世紀(jì)40年代的市場(chǎng)形勢(shì)比現(xiàn)在更樂觀)，那么標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)至少會(huì)跌到1700點(diǎn)才會(huì)見底，道指會(huì)跌到14000點(diǎn)。

特點(diǎn):政策工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)存款準(zhǔn)備金央行貸款利率政策常備借貸便利理由:穩(wěn)健的貨幣政策是具有中國(guó)特色的提法，與經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書中的貨幣政策提法(如“寬松”、“中性”或“從緊”的貨幣政策)不同。穩(wěn)健的貨幣政策是與穩(wěn)定幣值的目標(biāo)相聯(lián)系的，這一目標(biāo)包括既要防止通貨緊縮又要防止通貨膨脹的要求，并且不妨礙根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要實(shí)施或擴(kuò)張或收緊貨幣政策。

歷史上發(fā)生過四次大型事件-0，具體如下:1。18371843:由于資本的自由流動(dòng)，英格蘭銀行的儲(chǔ)備一直在不斷減少。為了抵御資本外流的困境，英國(guó)宣布加息(和現(xiàn)在差不多)，間接造成全球融資成本上升。美國(guó)出現(xiàn)了通貨緊縮，根據(jù)索普(1926)的說法，通貨緊縮達(dá)到了6%的峰值。影響:隨著棉花價(jià)格的暴跌，美國(guó)南方經(jīng)濟(jì)損失慘重。然而，美國(guó)政壇也出現(xiàn)了內(nèi)部斗爭(zhēng)。安德魯·杰克遜總統(tǒng)拒絕了美國(guó)第二銀行(中央銀行)的重新授權(quán)，中央銀行作為最后貸款人的角色也就喪失了。當(dāng)?shù)劂y行開始惜貸，各行其是。

2.18731896(長(zhǎng)通縮):由于基準(zhǔn)公司JayCookeCo借款失敗，市場(chǎng)陷入恐慌，紐約證券交易所被迫關(guān)閉10天。隨后，美國(guó)經(jīng)歷了歷史上最長(zhǎng)的通貨緊縮(至今仍如此)，達(dá)到65個(gè)月。影響:導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量大幅減少，融資成本開始上升，投資者開始追求流動(dòng)性，減少對(duì)長(zhǎng)期債券和股票的投資。

2009年4月，中國(guó)銀行開始推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，由此拉開了人民幣國(guó)際化的大幕。六年來，人民幣國(guó)際化在以下三個(gè)維度取得了顯著進(jìn)展。首先是跨境貿(mào)易和投資的人民幣結(jié)算。截至2015年前三季度，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額中已有近四分之一以人民幣結(jié)算。人民幣在全球結(jié)算貨幣中排名第4至第5。二是離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展。

第三，中國(guó)銀行與其他央行簽署的雙邊本幣互換。截至2015年11月底，中國(guó)銀行已與近30家央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，總額約3萬億元。2015年11月30日，IMF宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，這無疑是國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣國(guó)際地位的認(rèn)可，也是人民幣國(guó)際化6年多來的重要成果。但從2014年開始，人民幣國(guó)際化的速度似乎明顯放緩，突出表現(xiàn)為離岸市場(chǎng)人民幣存款停止增長(zhǎng)甚至下降，人民幣金融產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模下降。

目前人民幣升值壓力主要來自以下原因:一是外匯儲(chǔ)備持續(xù)增加，人民幣升值壓力上升。中國(guó)人民銀行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2009年第三季度末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到22726億美元，同比增長(zhǎng)19。26%。9月份外匯儲(chǔ)備增加618億美元。這說明外匯市場(chǎng)外匯供給大于外匯需求，人民幣升值壓力上升。二是美元持續(xù)走低，人民幣升值預(yù)期上升。

隨著美元的貶值，人民幣升值的壓力和預(yù)期會(huì)加大。由于美元貶值，人民幣對(duì)歐元也會(huì)貶值。最近歐元區(qū)也要求人民幣對(duì)歐元升值。第三，西方國(guó)家的不斷施壓，使得市場(chǎng)對(duì)人民幣升值問題格外關(guān)注。事實(shí)上，早在今年年初，美國(guó)新任財(cái)長(zhǎng)蓋特納在參議院財(cái)政委員會(huì)舉行的提名聽證會(huì)上就表示，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬認(rèn)為中國(guó)在“操縱”人民幣匯率。近日，西方七國(guó)集團(tuán)在土耳其伊斯坦布爾召開財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議時(shí)，再次呼吁人民幣升值。

通貨緊縮是指當(dāng)市場(chǎng)上流通的貨幣減少時(shí)，人們的貨幣收入和購(gòu)買力下降，從而影響物價(jià)的下降，產(chǎn)生通貨緊縮。長(zhǎng)期貨幣緊縮會(huì)抑制投資和生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)增加和經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，當(dāng)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連續(xù)兩個(gè)季度下降時(shí)，意味著已經(jīng)出現(xiàn)了通貨緊縮。本質(zhì)上，它是一種貨幣現(xiàn)象，也是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象?！緮U(kuò)展材料】通貨緊縮指物價(jià)水平整體持續(xù)下降。判斷通貨緊縮的程度，必須解決以下兩個(gè)問題:一是用什么指標(biāo)來衡量物價(jià)水平的變化；

反映物價(jià)總水平變化的常用指標(biāo)有三個(gè):國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(即批發(fā)價(jià)格指數(shù))和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)有兩種:一種是同比價(jià)格指數(shù)，一種是環(huán)比價(jià)格指數(shù)。這兩個(gè)價(jià)格指數(shù)在判斷價(jià)格走勢(shì)時(shí)有時(shí)一致，有時(shí)不同。一般的分析判斷，可以用同比價(jià)格指數(shù)，但由此得出的結(jié)論對(duì)輕度通貨緊縮不一定準(zhǔn)確。

2015年應(yīng)該是適度通脹。通貨膨脹或通貨緊縮的判斷:在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繁榮階段，物價(jià)持續(xù)上漲，一般會(huì)面臨通貨膨脹；經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候一般會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮(另外，滯脹也可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退和通貨膨脹并存，因?yàn)楣┙o端的原因。中國(guó)改革開放以來，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，所以中國(guó)面臨的主要是通貨膨脹。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速在放緩，但也有6%到7%的增速。此外，央行最近實(shí)行降息的寬松政策，所以必然存在預(yù)期通脹，實(shí)際通脹不可避免。

通貨緊縮是金融危機(jī)。就像通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)不斷上漲，貨幣貶值一樣，會(huì)影響人們的日常生活，通貨緊縮也是和大家息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問題。通貨緊縮指社會(huì)整體價(jià)格水平，即商品和服務(wù)的價(jià)格水平持續(xù)下降，貨幣價(jià)值持續(xù)升值的過程，在一些主要發(fā)達(dá)國(guó)家，如日本，通貨緊縮已成為影響其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最重要因素之一。與通貨膨脹相反，通貨緊縮意味著消費(fèi)者的購(gòu)買力增加，但如果持續(xù)下去，將導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，企業(yè)投資收益下降，消費(fèi)者被動(dòng)消費(fèi)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)可能陷入物價(jià)下降和經(jīng)濟(jì)衰退相互作用、惡性循環(huán)的嚴(yán)峻局面。