2015年中國(guó)資產(chǎn)證券化年度報(bào)告

這些項(xiàng)目資產(chǎn) 證券化...始于2005年12月15日國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行第一次試點(diǎn)資產(chǎn) 證券化、中國(guó)的-年度資產(chǎn)Management報(bào)告、年度托管報(bào)告 It證券公司-3證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定的信息披露第三十六條管理人、托管人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后三個(gè)月內(nèi)向資產(chǎn)支持證券投資者披露/1/。

國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南表示，國(guó)企改革是基礎(chǔ)性的重點(diǎn)改革，要率先突破，明年要在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上盡快推開(kāi)。在國(guó)有企業(yè)改革的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如重組整合、組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司、部分重要領(lǐng)域混合所有制改革、員工持股、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等，集中力量確保改革目標(biāo)任務(wù)的順利完成。隨著改革的實(shí)施，國(guó)有資產(chǎn) 證券化和資本化水平進(jìn)一步提高，為資本市場(chǎng)注入了新的活力和動(dòng)能。1、美國(guó)的中券資本有知道的嗎?

你了解美國(guó)的中國(guó)證券資本嗎？中國(guó)證券資本清算集團(tuán)(CCG)是一家專注于-3證券化的國(guó)際公司。2008年注冊(cè)成立，成立于美國(guó)懷俄明州，至今已有8年歷史。中證資本集團(tuán)以高價(jià)值抵押資產(chǎn)，買入優(yōu)債，再以資產(chǎn) 證券化，賣給全球金融機(jī)構(gòu)和投資者。我們選擇買低折舊低風(fēng)險(xiǎn)的債，包括住房抵押貸款和其他資產(chǎn)。

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持的發(fā)行可交易證券的融資形式。以下是我為你整理的關(guān)于資產(chǎn) 證券化的成功案例。歡迎閱讀！資產(chǎn) 證券化簡(jiǎn)介:資產(chǎn) 證券化是特定資產(chǎn)投資組合或特定現(xiàn)金流支持的發(fā)行可交易證券的融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為單位，而資產(chǎn) 證券化是以特定的資產(chǎn)池為單位。過(guò)程中發(fā)行的基于資產(chǎn) 證券化的證券稱為證券化產(chǎn)品。

資產(chǎn)指任何公司、機(jī)構(gòu)或個(gè)人擁有的具有商業(yè)或交換價(jià)值的任何東西。資產(chǎn)的分類有很多，比如活期資產(chǎn)，固定資產(chǎn)，有形資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)，不動(dòng)產(chǎn)。第三十六條管理人、托管人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后三個(gè)月內(nèi)向資產(chǎn)支持證券投資者年度-3/management報(bào)告披露。每次收益分配前，管理人應(yīng)向資產(chǎn)配套證券投資者進(jìn)行信息披露。年度資產(chǎn)Management報(bào)告、年度托管報(bào)告由管理人報(bào)住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案。第37條年度-3/Management報(bào)告至少應(yīng)包括以下內(nèi)容:(1)基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)；(2)特定原始權(quán)利人、管理人、托管人等業(yè)務(wù)參與人的表現(xiàn)；(三)專項(xiàng)計(jì)劃賬戶資金的收支情況；(4)其他需要辦理的事項(xiàng)資產(chǎn)證券投資者支持報(bào)告；(5)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)作情況的審計(jì)意見(jiàn)年度。

自2005年12月15日國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)布-3證券化首個(gè)試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)-3證券化流程進(jìn)入全面實(shí)施階段。到目前為止，我們已經(jīng)成功推出證券化試點(diǎn)產(chǎn)品:個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券(RMBS)和抵押貸款支持證券(CLO)。今年我國(guó)資產(chǎn) 證券化將進(jìn)行第二輪試點(diǎn)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，我國(guó)資產(chǎn) 證券化必將發(fā)展得更加廣泛和深入。中國(guó)-3證券化起步較晚，實(shí)踐資產(chǎn) 證券化先于理論探索，至今只有部分資產(chǎn)。

之后資產(chǎn) 證券化的離岸產(chǎn)品大獲成功。中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸總公司海上資產(chǎn) 證券化、CIMC及珠海高速公路項(xiàng)目為中國(guó)資產(chǎn) 證券化的實(shí)踐提供了成功的經(jīng)驗(yàn)。最近，我國(guó)金融監(jiān)管部門、部分商業(yè)銀行和大型企業(yè)對(duì)資產(chǎn) 證券化的研究已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，希望通過(guò)這一金融工具的運(yùn)用來(lái)應(yīng)對(duì)我國(guó)當(dāng)前銀行的不良表現(xiàn)。

資產(chǎn)證券化提高了資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率:投資者可以獲得更高的投資回報(bào)；獲得更大的流動(dòng)性；可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)；能提高自身資產(chǎn)素質(zhì)；可以突破投資限制。陳指出:對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，-3證券化可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，風(fēng)險(xiǎn)較低，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn) 證券化有一個(gè)轉(zhuǎn)讓過(guò)程。原債權(quán)人將-0 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給SPV，將證券化-3/與原債權(quán)人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隔離，包括原債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)。

資產(chǎn)證券化對(duì)中國(guó)的發(fā)展有很多現(xiàn)實(shí)意義。從宏觀角度看，Bank 資產(chǎn) 證券化可以提高金融市場(chǎng)的效率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也可以促進(jìn)消費(fèi)的擴(kuò)大和住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從微觀角度看，住房抵押貸款和其他貸款的證券化可以增強(qiáng)商業(yè)銀行的流動(dòng)性，優(yōu)化資產(chǎn)債務(wù)匹配結(jié)構(gòu)，分散抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)，降低抵押貸款利率，減輕購(gòu)房者的還款利息負(fù)擔(dān)，簡(jiǎn)化房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，擴(kuò)大房地產(chǎn)交易市場(chǎng)。

企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)使用資產(chǎn) 證券化技術(shù)發(fā)行的證券稱為資產(chǎn) 證券化產(chǎn)品。資產(chǎn) 證券化本質(zhì)上是通過(guò)特殊的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)制造固定收益類證券產(chǎn)品的過(guò)程即資產(chǎn)持有人將獲得什么資產(chǎn)(主要是貸款等債權(quán)-3)《中華人民共和國(guó)信托法》第九屆常委會(huì)第二十一次會(huì)議于2004年4月

資產(chǎn)證券化行業(yè)進(jìn)入“規(guī)范發(fā)展期”。與國(guó)外相比，我國(guó)資產(chǎn)證券化起步較晚，具有較強(qiáng)的政策驅(qū)動(dòng)特征。自2004年國(guó)務(wù)院提出資產(chǎn) 證券化產(chǎn)品以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn) 證券化行業(yè)經(jīng)歷了試點(diǎn)、停滯、恢復(fù)和正?；A段:三類產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)快速增長(zhǎng)。

改革開(kāi)放是推動(dòng)發(fā)展的法寶。要以經(jīng)濟(jì)體制改革為重點(diǎn)，全面深化改革，統(tǒng)籌兼顧，扎實(shí)工作，在關(guān)系全局的改革上取得新突破，增強(qiáng)發(fā)展新動(dòng)力。加大簡(jiǎn)政放權(quán)放管結(jié)合改革力度。2015年再取消和下放一批行政審批事項(xiàng)，取消所有非行政許可審批，建立規(guī)范行政審批的管理制度。深化商事制度改革，進(jìn)一步簡(jiǎn)化注冊(cè)資本登記，逐步實(shí)現(xiàn)“三證合一”，清理規(guī)范中介服務(wù)。

地方政府要把應(yīng)該交給市場(chǎng)和社會(huì)的權(quán)力徹底放開(kāi)，上級(jí)下放的審批事項(xiàng)不要截留，要管好。加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，完善面向企業(yè)和社會(huì)的一張網(wǎng)，推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，建立全國(guó)統(tǒng)一的社會(huì)信用代碼制度和信用信息共享交換平臺(tái)，依法保護(hù)企業(yè)和個(gè)人的信息安全。大道至簡(jiǎn)，權(quán)力是不能任意使用的。各級(jí)政府要建立推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、轉(zhuǎn)變職能的有力機(jī)制，為企業(yè)松綁，為創(chuàng)業(yè)提供便利，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

9月7日，CDB在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行第一期開(kāi)元信用資產(chǎn)配套證券101.66億元。時(shí)隔五年，資產(chǎn) 證券化終于再次席卷中國(guó)債券市場(chǎng)。作為一個(gè)在海外對(duì)沖基金親身經(jīng)歷過(guò)美國(guó)次貸危機(jī)整體周期的人，當(dāng)我第一次聽(tīng)說(shuō)的時(shí)候，我的心情是極其復(fù)雜的。當(dāng)時(shí)我在澳洲讀碩士期間找到了一份分析師的工作。客戶是BasisCapital，美國(guó)最大的投資美國(guó)次級(jí)債務(wù)的對(duì)沖基金。在我離開(kāi)公司僅幾個(gè)月后，它就從昔日的輝煌淪落為澳大利亞最大的破產(chǎn)對(duì)沖基金公司。

為什么資產(chǎn) 證券化？因?yàn)殂y行貸款額度不足。無(wú)論是中國(guó)的銀行在存款準(zhǔn)備金和貸存比的約束下可貸資金短缺，還是美國(guó)的銀行為了保持利潤(rùn)增長(zhǎng)而擴(kuò)大信貸額度，通過(guò)信托把銀行的資產(chǎn)賣給投資者的結(jié)果，社會(huì)的實(shí)際負(fù)債在保證各項(xiàng)銀行監(jiān)管指標(biāo)不突破的基礎(chǔ)上不斷增加，這正是“影子銀行”所做的。