年初置換了110萬日元，假設(shè)利率為新%，那就需要110*（1 x%）/120=1.02；計算所得日元利率要達(dá)到11.27%。在美元利率在2%時，日元的利率要達(dá)到多少才達(dá)到利差平衡呢，之時，還是以美元利率2%，這樣在完成開放的市場里，盧比利率要達(dá)到8.8%才利差平衡。
1、為什么本幣貶值，會導(dǎo)致國內(nèi)利率上升？
本幣貶值會導(dǎo)致利率上升，這是在貨幣開放的市場中會得到充分的體現(xiàn)。這里就以美元和日元為例，當(dāng)日元出現(xiàn)貶值之時，如年初的美元日元匯率為1:100，而到了年終的日元貶值到了110日元/美元，在美元利率在2%時，日元的利率要達(dá)到多少才達(dá)到利差平衡呢？以1萬美元存在美國到了年末的本息為1.02萬。而年初置換了110萬日元，假設(shè)利率為新%，那就需要110*（1 x%）/120=1.02；計算所得日元利率要達(dá)到11.27%，
也就是在美元日元匯率在1:110時，日元可以以同美元相同的2%?？僧?dāng)日元貶值到了120時就需要把利率提升到了11.27%才可以消除利差，但對于獨立貨幣政策的體系卻還是可以保持一定的局限性，這里就以美元印度盧比為例，印度是一個貨幣貨幣獨立性且區(qū)域內(nèi)流動性的特點。當(dāng)美元盧比從年初1:75變成了1:80之時，還是以美元利率2%，這樣在完成開放的市場里，盧比利率要達(dá)到8.8%才利差平衡，
可是盧比的利率卻如何在5%的點位上成為平衡？其一，通過控制貨幣的向往流動，比如控制超過1萬美元的貨幣流出，限制企業(yè)資金外流，控制私人資金外逃；其二，用外匯儲備在離岸市場調(diào)控匯率，保持匯率的相對穩(wěn)定。通過外匯市場回購央票減少海外市場的投放量，總之，無論開放外匯市場，又或者獨立性的貨幣政策，都是在利差出現(xiàn)的時候需要消除投機(jī)的行為。
