什么是人民幣回流機(jī)制，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是什么意思

來源：整理時(shí)間：2023-02-02 18:15:55 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是什么意思
2，人民幣A股ETF是什么
3，信用賬戶具有什么功能
4，美國為什么要退出qe
5，常聽說股市崩盤之后幾天內(nèi)損失多少多少億請(qǐng)問損失了的錢到哪

1，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是什么意思

　　我國的進(jìn)出口商可以按照有關(guān)規(guī)定享受出口退稅政策，且無需辦理進(jìn)出口外匯核銷，方便了企業(yè)辦理各種貿(mào)易融資。國際金融危機(jī)使國際結(jié)算貨幣匯率波動(dòng)較大，其他幣種也面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以選用一種穩(wěn)定貨幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣，對(duì)雙方都有利。　　跨境貿(mào)易中以人民幣進(jìn)行結(jié)算，不僅將有效降低企業(yè)在貿(mào)易中面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也預(yù)示著在跨境貿(mào)易中人民幣從計(jì)價(jià)貨幣提升為結(jié)算貨幣，順應(yīng)了國內(nèi)外市場(chǎng)、企業(yè)的需求，有利于促進(jìn)我國與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易發(fā)展。　　實(shí)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)尚面臨三大挑戰(zhàn):一是目前海外人民幣來源主要是和我國互換獲得的人民幣資金和通過出口獲得的人民幣資金,存在很大局限性；二是人民幣充當(dāng)貿(mào)易結(jié)算貨幣,國外進(jìn)出口商將產(chǎn)生人民幣資金的結(jié)余,短期內(nèi)中國的銀行在海外的分支機(jī)構(gòu)應(yīng)吸納該國的人民幣資金存款,長期國內(nèi)金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)逐步對(duì)海外人民幣資金回流開放；第三,人民幣結(jié)算必然會(huì)對(duì)我國金融管理能力、金融人才儲(chǔ)備和銀行國際化的競爭力提出挑戰(zhàn),隨著人民幣離岸結(jié)算中心的建立,跨境貿(mào)易結(jié)算也可能對(duì)當(dāng)前進(jìn)出口核銷制度操作性帶來新的難題。　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算還有賴于貿(mào)易伙伴的接受程度,若要貿(mào)易伙伴接受人民幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算工具,首要的條件是持有者能夠使用人民幣獲得所需要的商品和服務(wù)。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是什么意思

2，人民幣A股ETF是什么

股票型基金

是基金。

交易型開放式指數(shù)基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF,投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額(和A股一樣)，又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額，不過申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）。

交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（exchange traded funds，簡稱“etf”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣etf份額，又可以向基金管理公司申購或贖回etf份額，不過申購贖回必須以一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票（或有少量現(xiàn)金）。由于同時(shí)存在二級(jí)市場(chǎng)交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在etf二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，可使etf避免封閉式基金普遍存在的折價(jià)問題。　　投資者可以通過兩種方式購買etf：可以在證券市場(chǎng)收盤之后，按照當(dāng)天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式共同基金一樣）；也可以在證券市場(chǎng)上直接從其他投資者那里購買，購買的價(jià)格由買賣雙方共同決定，這個(gè)價(jià)格往往與基金當(dāng)時(shí)的凈值有一定差距（和普通的封閉式基金一樣）。

投資A股市場(chǎng)的ETF，在海外發(fā)行，以人民幣認(rèn)購。應(yīng)該是為了創(chuàng)造一種人民幣回流的機(jī)制。

人民幣A股ETF是什么

3，信用賬戶具有什么功能

您發(fā)出的融資融券交易委托需附有信用賬戶信息，因此開立信用證券賬戶是您參與融資融券交易的前提。信用證券賬戶記錄的明細(xì)數(shù)據(jù)反映了您委托證券公司持有的擔(dān)保證券的數(shù)量，您可以根據(jù)信用證券賬戶記錄的明細(xì)數(shù)據(jù)，向證券公司主張相關(guān)權(quán)利。

現(xiàn)代信用貨幣都以債務(wù)為基礎(chǔ) 現(xiàn)代信用貨幣可以區(qū)分為基礎(chǔ)貨幣和存款貨幣。由中央銀行發(fā)行的貨幣統(tǒng)稱“基礎(chǔ)貨幣”（或高能貨幣），或者說，基礎(chǔ)貨幣特指由中央銀行發(fā)行的貨幣；而由存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的貨幣統(tǒng)稱為“存款貨幣”?，F(xiàn)代信用貨幣，無論是基礎(chǔ)貨幣還是存款貨幣，并非無錨的，而是以債務(wù)為基礎(chǔ)的，背后都對(duì)應(yīng)著特定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。當(dāng)債務(wù)被增加或清償時(shí)，會(huì)增加或減少貨幣量。例如，銀行所持央票到期，會(huì)増加基礎(chǔ)貨幣；客戶歸還銀行貸款，則會(huì)減少客戶存款。央行供應(yīng)貨幣的約束，通常是政府債務(wù)（國債）和資產(chǎn)抵押證券背后的債務(wù)。人民幣的信用基礎(chǔ)是什么？從基礎(chǔ)貨幣看，主要是外匯儲(chǔ)備，進(jìn)而是外儲(chǔ)投向的資產(chǎn)，相當(dāng)部分是美國國債；從存款貨幣看，主要是銀行信用活動(dòng)中的各類抵押品，其中有相當(dāng)部分是土地、房產(chǎn)以及上市公司股權(quán)。中央銀行和商業(yè)銀行都根據(jù)抵押物創(chuàng)造了信用。因此，從宏觀上說，銀行是資金的來源而不是資金的中介。信用貨幣表示債權(quán)債務(wù)的性質(zhì)，即存款與貸款是同時(shí)產(chǎn)生的。從貨幣供應(yīng)的債務(wù)約束角度來看，由于人行資產(chǎn)負(fù)債表上的基礎(chǔ)貨幣對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)方項(xiàng)目主要是外匯，外匯主要又用于購買美、歐、日等政府債券，這就要受到這些政府償債能力的約束。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的存款對(duì)應(yīng)的主要是貸款和企業(yè)債券，要受客戶償債能力的約束。于是，貨幣創(chuàng)造以其他相關(guān)主體的債務(wù)為基礎(chǔ)。債務(wù)或信用產(chǎn)生過程也是貨幣創(chuàng)造過程，貨幣是債務(wù)的鏡像，資產(chǎn)的價(jià)格也是債務(wù)的鏡像。通貨緊縮是指物價(jià)水平下降，字面意思是流通中的貨幣量絕對(duì)減少或増速下降。直觀上看，應(yīng)該是央行貨幣發(fā)行減少，或商業(yè)銀行信用創(chuàng)造活躍度下降。而根源在于政府和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門受到債務(wù)約束，要么是已債臺(tái)高筑，要么是預(yù)期收入前景不佳而不愿舉債或削減債務(wù)。所以通貨緊縮實(shí)質(zhì)上是債務(wù)緊縮問題，換言之，債務(wù)危機(jī)可能引發(fā)貨幣危機(jī)。從美元、歐元及港幣的貨幣發(fā)行方式來看，都是用央行發(fā)行的貨幣取代其他資產(chǎn)進(jìn)入流通，貨幣的發(fā)行要有明顯的數(shù)量約束，并且用買入的資產(chǎn)作為央行貨幣的擔(dān)保，保證央行貨幣的信譽(yù)與流通。而人行資產(chǎn)負(fù)債表直觀上看主要是外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備主要通過出口部門的結(jié)匯獲得。從理論上說出口部門的創(chuàng)匯能力是無窮的，因此基礎(chǔ)貨幣發(fā)行基本不會(huì)有硬約束。從類型上來看，中國的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)可視為“國際收支型”貨幣發(fā)行，美國的可視為“財(cái)政收支型”貨幣發(fā)行，而歐元區(qū)的為“商業(yè)銀行借貸型”貨幣發(fā)行。對(duì)于中國而言，其貨幣發(fā)行機(jī)制實(shí)質(zhì)就是匯率機(jī)制，這種關(guān)系在過去深刻地影響了中國的貨幣供應(yīng)、通脹、資產(chǎn)價(jià)格及金融市場(chǎng)發(fā)展等各個(gè)方面，與未來人民幣國際化、匯率和利率市場(chǎng)化等問題也是緊密聯(lián)系在一起的。因此，我們認(rèn)為，未來政策演進(jìn)首要解決的可能是人民幣基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行機(jī)制的規(guī)范化，形成完善的人民幣回流機(jī)制，使得人民幣基礎(chǔ)貨幣在封閉式循環(huán)中運(yùn)行。再圍繞此目標(biāo)，展開匯率市場(chǎng)化、利率體系的構(gòu)建等等問題的討論，使得人民幣穩(wěn)步地國際化。

信用賬戶具有什么功能

4，美國為什么要退出qe

從2008年美國開始實(shí)施量化寬松貨幣政策以來，傳導(dǎo)在第一個(gè)環(huán)節(jié)比較有效，拯救了困頓中的金融機(jī)構(gòu)，從而避免了金融系統(tǒng)性危機(jī)的爆發(fā)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)因信用崩盤而導(dǎo)致的流動(dòng)性枯竭時(shí)，央行通過量化寬松貨幣政策直接將貨幣注入到經(jīng)濟(jì)體尤其是金融機(jī)構(gòu)中，會(huì)及時(shí)有效地補(bǔ)充流動(dòng)性，避免金融恐慌。這也是中央銀行作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系“最后貸款人”功能的體現(xiàn)。美國前兩輪量化寬松政策（QE1、QE2）的實(shí)施主要起的就是上述作用。然而，量化寬松貨幣政策在第二和第三環(huán)節(jié)的傳導(dǎo)并不通暢，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用十分有限。量化寬松雖然可以繞開或打通傳統(tǒng)傳導(dǎo)機(jī)制，將流動(dòng)性注入到企業(yè)居民手中，但企業(yè)居民進(jìn)行投資消費(fèi)的最后一步，央行卻永遠(yuǎn)無法直接干涉。因此，流動(dòng)性能否對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到刺激作用，還是要看社會(huì)公眾對(duì)前景的預(yù)期。當(dāng)流動(dòng)性陷阱出現(xiàn)的時(shí)候，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀，再低的利率也不想借錢進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。同樣，即使有很寬裕的資金也不會(huì)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，因?yàn)闆]有利潤的預(yù)期，寬裕的資金會(huì)投向金融市場(chǎng)以博取收益。美國2012年9月啟動(dòng)的第三輪量化寬松政策增加的流動(dòng)性，很多以超額準(zhǔn)備金的形式滯留在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，并未形成信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此量化寬松貨幣政策難以帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲(chǔ)重申維持超低利率，就是擔(dān)心放緩資產(chǎn)購買計(jì)劃和提高利率帶來負(fù)面的財(cái)富效應(yīng)。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)很清楚，量化寬松的意義僅僅是增加流動(dòng)性，促進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格上漲，以財(cái)富推動(dòng)增長。而這顯然不能持續(xù)讓美國經(jīng)濟(jì)增長，美國經(jīng)濟(jì)最大的問題是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與發(fā)展問題。美國用貨幣制造了相當(dāng)大的需求，卻沒有形成通貨膨脹，其中主要原因就是很大一部分資金流向了金融市場(chǎng)，而沒有推動(dòng)實(shí)際需求和GDP的增長。盡管今年下半年美國GDP出現(xiàn)復(fù)蘇，就業(yè)出現(xiàn)改善，而實(shí)際上，從2008年~2013年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了漫長的去杠桿化和去庫存化，經(jīng)濟(jì)周期本身的規(guī)律也能解釋這種復(fù)蘇。如果未來美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)本質(zhì)改善，企業(yè)仍不會(huì)投資，持續(xù)過度充裕的貨幣流通在銀行系統(tǒng)和金融市場(chǎng)之間的結(jié)果就是通縮。目前來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。美國12月Markit制造業(yè)PMI初值54.4，低于預(yù)測(cè)值0.6個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)月來的CPI數(shù)據(jù)則更是與2%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。作為縮減QE規(guī)模主要依據(jù)的美國失業(yè)率數(shù)據(jù)，從9月以來也經(jīng)歷了7.2%、7.3%、7%的變化，整體呈現(xiàn)出波動(dòng)中下降的格局。就美國而言，貨幣政策仍保持著寬松的基調(diào)，而且小幅的縮減規(guī)模，有利于資金回流美國，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從這個(gè)意義上說，美聯(lián)儲(chǔ)每月削減100億美元如此溫柔的“一刀”，正是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的真實(shí)狀況沒有想象中的那么好，在此時(shí)提出縮減，更多表明了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有信心。畢竟，在信心關(guān)乎國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展命脈的今天，其導(dǎo)向性意義是不言而喻的。

量化寬松(qe：quantitative easing)是指中央銀行通過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，也稱為間接增印鈔票。　　特點(diǎn)：量化寬松目標(biāo)是鎖定為長期的低利率，所購買債券不僅金額大而且周期長。一般來在實(shí)施超低利率政策無效后，央行才使用這種極端方法?！　⌒再|(zhì)：量化寬松本質(zhì)上是央行貨幣政策工具之一，但不同于法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)操作三大常用工具，比較相似于公開市場(chǎng)操作，但是量化寬松基本上是央行單向持續(xù)買入債券，持續(xù)提供流動(dòng)性。1.對(duì)我國進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生雙重影響。qe退出將導(dǎo)致美元升值，由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣大幅貶值的可能性較小，可能導(dǎo)致人民幣有效匯率上升，不利于我國的出口。但是qe退出的前提是美國經(jīng)濟(jì)增長好轉(zhuǎn)，中國的外需也會(huì)因美國經(jīng)濟(jì)增長改善而得益。值得注意的是，美國再工業(yè)化會(huì)可能沖淡一些對(duì)出口方面的正面效果。由于國際大宗商品價(jià)格與美元掛鉤，美元升值將使得大宗商品價(jià)格下降，因此對(duì)我國進(jìn)口是有益的。2.面臨一定的國際“熱錢”流出壓力。美國退出qe，資金會(huì)呈現(xiàn)總體上流向美國的趨勢(shì)，這也會(huì)使我國資金流向發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)面臨熱錢流出風(fēng)險(xiǎn)?？傮w上，我國不存在大規(guī)模的“熱錢”流出入狀況，且動(dòng)因主要是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景所吸引，不是簡單由qe造成的。美國qe退出“熱錢”有所流出，可以舒緩人民幣升值壓力，甚至出現(xiàn)某種程度貶值，可提高中國外貿(mào)出口的競爭能力。不僅如此，“熱錢”減緩涌入國內(nèi)，還會(huì)相應(yīng)減輕央行外匯占款的釋放壓力，宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策的空間增大。3.可能加劇國內(nèi)流動(dòng)性壓力。近年來，外匯占款的持續(xù)增加是我國流動(dòng)性充裕的主要因素，美聯(lián)儲(chǔ)退出qe，熱錢有可能短期內(nèi)從國內(nèi)流出，從而加劇我國境內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力；美國國債利率上行、人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)向是影響中國國內(nèi)國債利率水平的重要因素。隨著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)qe退出，這種趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，加劇國內(nèi)流動(dòng)性壓力。4.對(duì)我國外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生多重影響。目前，我國外匯儲(chǔ)備已接近4萬億美元，其中美元資產(chǎn)占較大份額。美聯(lián)儲(chǔ)退出qe將會(huì)對(duì)我國外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生影響，既有利的方面，又有不利的方面。有利的方面表現(xiàn)為美元升值，美國股票、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的上漲動(dòng)力將增強(qiáng),從而提高我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的購買力與投資回報(bào)；不利的方面主要體現(xiàn)在美國債券收益率的上升將導(dǎo)致我國持有的長期債券資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，使外匯儲(chǔ)備“縮水”。

5，常聽說股市崩盤之后幾天內(nèi)損失多少多少億請(qǐng)問損失了的錢到哪

1、股市不創(chuàng)造價(jià)值，只是社會(huì)財(cái)富的重新分配，所以股市中有人虧損就一定會(huì)有人賺了。從宏觀看，股市是個(gè)零和游戲。社會(huì)的資金進(jìn)出股市，進(jìn)入多，股市漲；退出多，股市跌。但無論漲跌，社會(huì)資金或財(cái)富總量是不變的，只是股票和資金的持有人通過交易變換一下位置。所以股市的錢不會(huì)蒸發(fā)，股民虧損的錢一般都變成了國家和企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)備投資，還有的錢到了少數(shù)主力或莊家的手里了。2、崩盤是指現(xiàn)有的股民全部被套，沒有新股民入場(chǎng)，當(dāng)被套的股民開始只知道割肉賣股票，而不肯買股票時(shí)，就會(huì)造成惡性循環(huán)，持續(xù)下跌，最終造成股市關(guān)門，即崩盤。引發(fā)股市崩盤的直接原因很多，但起碼應(yīng)具備以下條件之一：①一國的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)了嚴(yán)重的惡化狀況，上市公司經(jīng)營發(fā)生困難；②低成本直接融資導(dǎo)致“非效率”金融以及“非效率”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，極大地催生泡沫導(dǎo)致股價(jià)被嚴(yán)重高估。③股票市場(chǎng)本身的上市和交易制度存在嚴(yán)重缺陷，造成投機(jī)盛行，股票市場(chǎng)喪失投資價(jià)值和資源配置功能。④政治、軍事、自然災(zāi)害等危機(jī)使證券市場(chǎng)的信心受到嚴(yán)重打擊，證券市場(chǎng)出現(xiàn)心理恐慌而無法繼續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

蒸發(fā)了！的確是蒸發(fā)了啊！

股市本身就是虛擬經(jīng)濟(jì)，損失的錢當(dāng)然是蒸發(fā)了

從宏觀看，股市是個(gè)零和游戲。社會(huì)的資金進(jìn)出股市，進(jìn)入多，股市漲；退出多，股市跌。但無論漲跌，社會(huì)資金或財(cái)富總量是不變的，只是股票和資金的持有人通過交易變換一下位置?！　∧枪善笔窃趺礉q跌呢？股票的價(jià)格是通過交易活動(dòng)確定的。在一個(gè)價(jià)位只要發(fā)生了交易，這個(gè)價(jià)位就被確定為所有股票的價(jià)格。問題是，一次交易的最低額只要一手即可，也就是說，確定價(jià)格的行為只需要極小的交易量就能做到，完全不需要所有的股票都以相同價(jià)格跑過來交易一遍。這就造成一種錯(cuò)覺：漲的時(shí)候股票的市值增加了，那就要相應(yīng)的資金在那里“站崗”等著；而跌的時(shí)候股票市值減少了，相應(yīng)的“站崗”的資金也減少了。增加和減少的資金二者一相減，問題來了，一部分資金不見了！于是我們就會(huì)一頭霧水－－這不見的資金去了哪里？　　其實(shí)是我們的邏輯犯了錯(cuò)誤。市值的確定只是經(jīng)由很小量的交易就“完成”了，而實(shí)際上，這時(shí)完成的根本不是整個(gè)市值的交易，只是完成了一個(gè)認(rèn)可－－所有股票對(duì)這次交易的認(rèn)可，真正的交易也就是總市值的交易卻尚未發(fā)生！在真正的交易尚未發(fā)生的情況下，所謂的市值只是一種假設(shè)！而作出這個(gè)假設(shè)的最低成本只是一手股票?！　‖F(xiàn)在引入了假設(shè)的成本的概念，市值...　　從宏觀看，股市是個(gè)零和游戲。社會(huì)的資金進(jìn)出股市，進(jìn)入多，股市漲；退出多，股市跌。但無論漲跌，社會(huì)資金或財(cái)富總量是不變的，只是股票和資金的持有人通過交易變換一下位置?！　∧枪善笔窃趺礉q跌呢？股票的價(jià)格是通過交易活動(dòng)確定的。在一個(gè)價(jià)位只要發(fā)生了交易，這個(gè)價(jià)位就被確定為所有股票的價(jià)格。問題是，一次交易的最低額只要一手即可，也就是說，確定價(jià)格的行為只需要極小的交易量就能做到，完全不需要所有的股票都以相同價(jià)格跑過來交易一遍。這就造成一種錯(cuò)覺：漲的時(shí)候股票的市值增加了，那就要相應(yīng)的資金在那里“站崗”等著；而跌的時(shí)候股票市值減少了，相應(yīng)的“站崗”的資金也減少了。增加和減少的資金二者一相減，問題來了，一部分資金不見了！于是我們就會(huì)一頭霧水－－這不見的資金去了哪里？　　其實(shí)是我們的邏輯犯了錯(cuò)誤。市值的確定只是經(jīng)由很小量的交易就“完成”了，而實(shí)際上，這時(shí)完成的根本不是整個(gè)市值的交易，只是完成了一個(gè)認(rèn)可－－所有股票對(duì)這次交易的認(rèn)可，真正的交易也就是總市值的交易卻尚未發(fā)生！在真正的交易尚未發(fā)生的情況下，所謂的市值只是一種假設(shè)！而作出這個(gè)假設(shè)的最低成本只是一手股票?！　‖F(xiàn)在引入了假設(shè)的成本的概念，市值的假設(shè)是需要成本的。這個(gè)成本可是真金白銀，所以，社會(huì)總資金要分出一部分實(shí)量到股市來參加市值假設(shè)的活動(dòng)。這個(gè)活動(dòng)進(jìn)行的時(shí)候，理論上所有的股票都承認(rèn)某種已經(jīng)被認(rèn)可的價(jià)格。這樣就有了一種供需關(guān)系，股票代表供給方，資金代表需求方。當(dāng)社會(huì)資金流入股市增大時(shí)，強(qiáng)烈的需求刺激股票價(jià)格上漲。反過來，資金由股市流出回到社會(huì)，需求減少，股票價(jià)格下跌。當(dāng)參加市值假設(shè)活動(dòng)的資金進(jìn)出平衡，供需關(guān)系也趨于平衡時(shí)，股市牛皮。由此看來，所有的股票價(jià)格漲漲跌跌，都與真金白銀的資金進(jìn)出股市有關(guān)，資金多時(shí)股票漲，資金少時(shí)股票跌?！　　　〉沁@些資金，1、它與市值不是一回事，市值只是一種理念上的“值”，因?yàn)楣墒杏肋h(yuǎn)不發(fā)生總市值的交易；2、它不創(chuàng)造市值，它只參加市值的假設(shè)，換句話說，它只發(fā)現(xiàn)市值；3、它是社會(huì)總資金的一部分，而且它也不參與社會(huì)總資金的增加和減少。在這里，社會(huì)總資金是一個(gè)常量，不發(fā)生變化。也就是說，股市市值的變化不會(huì)引起社會(huì)總資金的變化，能夠引起社會(huì)總資金變化的是社會(huì)的生產(chǎn)活動(dòng)，不是股市的市值假設(shè)活動(dòng)?！　‘?dāng)然，實(shí)際的情況要復(fù)雜的多，這個(gè)推論過程簡化甚至排除了許許多多的細(xì)節(jié)。　　有人會(huì)問，今年以來，中國股市下跌最多時(shí)近６０％，一個(gè)調(diào)查顯示多達(dá)９０％以上的散戶賠錢！這些賠了的錢誰拿去了？面對(duì)這個(gè)悲慘的事實(shí)，推理是蒼白無力的。只有深刻的反思才能發(fā)現(xiàn)解決途徑。那么我們的錢呢？還找得到嗎？一種解釋是，它們退出了股市。去了哪里就不好說了，去往很多領(lǐng)域。還有一部分尚未實(shí)現(xiàn)，是為浮虧。一旦那部分退出的錢又回到股市，這部分浮動(dòng)虧損還可以改變虧損狀態(tài)。退出資金又回流股市的情形下，那些已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了的虧損只是改變了資金的所有者，而財(cái)富本身再次成為市值假設(shè)活動(dòng)的資金。股市就是這樣一個(gè)零和游戲?！　∫陨显噲D說明的是市值與資金、市值與財(cái)富的一種關(guān)系，這種關(guān)系告訴我們，股市財(cái)富不等于真正財(cái)富，歸根結(jié)底它是一種虛擬財(cái)富。還要說明的是，這個(gè)虛擬財(cái)富的大小是瞬間變動(dòng)的，變動(dòng)的程度、范圍、方向有相當(dāng)?shù)牟豢勺矫?。說不可捉摸性不是說其不可知，而是極言其復(fù)雜，影響變動(dòng)的因素極多，甚至一場(chǎng)風(fēng)都可以對(duì)其產(chǎn)生擾動(dòng)。在各種影響因素中，特別需要注意的是，除了各種實(shí)在影響外，有一種非實(shí)在的影響，它對(duì)虛擬財(cái)富變動(dòng)所發(fā)揮的作用相當(dāng)可觀，它就是心理因素。因?yàn)樘摂M財(cái)富實(shí)質(zhì)上是一種假設(shè)，只有人才會(huì)作出假設(shè)。所以投身股市不能不研究人的心理活動(dòng)，如果對(duì)心理學(xué)一竅不通，最好不要玩投機(jī)股票，至少不要在中國玩。

到機(jī)構(gòu)主力腰包了有幾點(diǎn)我們一定要明確： 1、奧運(yùn)要召開，奧運(yùn)行情即使不炒，也不能大跌，這是一個(gè)共識(shí)。 2、如果不大跌，那么在關(guān)鍵位置就會(huì)形成支撐，而一旦獲得支撐，反彈就會(huì)出現(xiàn)。 3、融資融券遲早要推出，股指期貨也遲早要推出，目前一直在等時(shí)機(jī)。 4、目前市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重超跌甚至低于國際平均水平，很多個(gè)股和板塊已經(jīng)開始值得長線投資。 5、在大盤驚慌失措的時(shí)候買股票，股神一直是這么做的。 6、根據(jù)大機(jī)構(gòu)加權(quán)量堆積系統(tǒng)的測(cè)算，大盤下一個(gè)終極支撐位在2650，大盤最多也就是跌到這個(gè)位置就會(huì)出現(xiàn)新的暴發(fā)性反彈。 7、奧運(yùn)會(huì)臨近，隨著股價(jià)的超跌和中報(bào)業(yè)績的逐步披露，許多個(gè)股的投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。所以反彈行情還將延續(xù)，不過今年不確定的因素太多，管理層真正的利好措施也沒有出臺(tái)，因此，期望值也不能過高。估計(jì)近期大盤可能會(huì)在2750-3200的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。操作上應(yīng)該主要以做差價(jià)為主。在板塊的選擇上，可以多關(guān)注：奧運(yùn)、醫(yī)藥、旅游、環(huán)保、節(jié)能、電力、化工、消費(fèi)和有業(yè)績預(yù)增的公司上。明白了這幾點(diǎn)，將對(duì)您未來的操作大有好處。無論什么時(shí)候，都要堅(jiān)持合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，止損和倉位控制是控制風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)有效手段

錢一定不會(huì)少只是被主力在高位吸收了，多數(shù)的股民是在高位進(jìn)入的。也就是說在股民高興的時(shí)候主力卻將股民的錢放進(jìn)了自己的腰包