無論是誰，美國人也好，中國人也好，擁有美元的人將貨幣出售給中國，就能獲得高一點的利率。不是新興國家紛紛降息，而是新興國家需要保持一定的正利差，央行開展寬松的基礎很簡單，為了推升通脹，降低企業(yè)融資難度，降息能夠有效的支持經濟增長，使經濟增長重新回到正軌。
1、超級星期四！美聯(lián)儲之后，已經有四家央行跟進降息，為什么全球都在降息？
全球央行都在降息的原因很簡單，就是現(xiàn)在全球都面臨了經濟下滑的趨勢，需要央行對此進行干預，開展寬松與刺激經濟。從2017年開始，全球經濟的增速出現(xiàn)了拐點，自高點回落，從此可以說全球經濟的增長周期已經向末端發(fā)展，從去年下半年開始，歐日中等主要經濟體已經出現(xiàn)了明顯經濟下滑的趨勢，而直到今年8月份美國的兩大制造業(yè)PMI數(shù)值都跌落了50的榮枯線以下，這意味著美國的經濟也從增長周期向下行周期轉變了。
所以央行開展寬松的基礎很簡單，為了推升通脹，降低企業(yè)融資難度，降息能夠有效的支持經濟增長，使經濟增長重新回到正軌，雖然在經濟周期末端央行的寬松對經濟支撐的效果有限，然而即使如此，降息仍能夠推遲衰退的到來，以及對衰退進行較大程度的緩沖，減少對經濟的沖擊。而寬松的融資環(huán)境也能夠讓經濟從衰退中更快的復蘇，美國的情況稍有不同，從經濟數(shù)據(jù)來看美國的經濟比全球經濟體仍要表現(xiàn)的好，這是因為2017年底開始的稅改計劃從一定程度上刺激了美國經濟，延后了周期的到來。
2、新興市場國家為何紛紛降息？
新興國家利率應該普遍高于發(fā)達國家，你持有一國貨幣，除了你本國的貨幣，你持有美元，韓元的區(qū)別在哪里？這就要問問我們持有外匯的目的：無非是保值儲蓄，無非是流通（你要買該國的物品），無非是更高的收益率。簡單看，新興國家要利用外資，就需要讓本國貨幣不貶值，讓本國的國際貿易盡量的發(fā)達，這樣在國際上就有更多的用戶需要本國貨幣，然后，最后，就是要保證本國貨幣有一定的收益率，
新興國家普遍利率高于發(fā)達國家。比如我國利率大約3%-4%，而歐日是負利率，美國是2%-2.75%，所以，不是新興國家紛紛降息，而是新興國家需要保持一定的正利差。正利差干什么用的？就是用來吸引外資的，讓外資敢于借給你，無論是誰，美國人也好，中國人也好，擁有美元的人將貨幣出售給中國，就能獲得高一點的利率。
這就是實質上，新興國家利率高于發(fā)達國家的原因，為什么發(fā)達國家可以負利率？發(fā)達國家反而更容易降息。原因是，持有他國貨幣，除了利差吸引，很多人還有流通吸引，美日歐，無一不是國際貿易上面強悍的國家。美國美元在國際結算中占據(jù)6成，歐元占據(jù)兩成，日本6%左右，中國大約2%-3%。如果你的貨幣在國際結算中有龐大的需求量，那么很多的人會被迫將貨幣換成美元，即使利息上出現(xiàn)了虧損，他們也只能如此，
所以發(fā)達國家，比如美歐并不指望資本流入來撬動經濟，他們指望的是貿易，他們在國際上貿易份額占比越高，貨幣越是強勢。我們已經具備了人民幣國際化的實力中國已經有人民幣國際化的實力，所以這些年我們可行的利差越來越小，利率越來越低。外資進入，不只是因為利差，還因為巨大的投資收益，比如港通，比如MSCI和富時羅素。
所以人民幣已經具備了國際化的條件，但是，現(xiàn)如今占比依然有限，如何提升人民幣國際貿易上的比重。一條土方法，概括為“信用至上”，信用體現(xiàn)為，合理的財政，一定的貿易順差，一定的產業(yè)鏈主導能力，因為貨幣本身是一項負債，央行發(fā)行1元錢貨幣，負債 1，資產 1，負債就是信用，但支撐信用的，是資產的質量。資產，就是中國經濟。
