為什么債券贖回條款，可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有什么作用

來源：整理時間：2023-02-05 07:23:11 編輯：金融知識手機版

本文目錄一覽

1，可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有什么作用
2，為什么說可贖回條款對債務(wù)人有利對債權(quán)人不利
3，可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款是什么
4，安泰轉(zhuǎn)債贖回是什么意思
5，贖回條款怎么影響債券價格

1，可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有什么作用

贖回條款是為了保護發(fā)行人而設(shè)計的，旨在迫使轉(zhuǎn)債持有人提前將轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免了利率下調(diào)造成的利率損失。

可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有什么作用

2，為什么說可贖回條款對債務(wù)人有利對債權(quán)人不利

A向B借錢，A是債務(wù)人，B是債權(quán)人。A、B雙方根據(jù)合同約定A在未來的某個價格，強制贖回多少債券。在市場利率跌至比可贖回債券的票面利率低得多的時候，即市場價格比票面價值高時，債務(wù)人如果認(rèn)為用較低的價格贖回并且按照較高的市場價格重新發(fā)行債券，比按現(xiàn)有的債券票面利率繼續(xù)支付利息要合算，就會將其贖回。

為什么說可贖回條款對債務(wù)人有利對債權(quán)人不利

3，可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款是什么

債券贖回是發(fā)行人提前贖回未到期的發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換債券。前提往往是公司股票價格連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格一定幅度。

可轉(zhuǎn)換債常常會有提前贖回條款。提前贖回條款會有2方面的影響。1，降低債券購買價格。因為提前贖回權(quán)有利于發(fā)行方，所以定價應(yīng)該小于同類無贖回權(quán)的債券。2，迫使債券投資者行使債轉(zhuǎn)股。因為只有在執(zhí)行提前贖回權(quán)有利于發(fā)行方時（即贖回價格一定低于當(dāng)前的市場價格時），發(fā)行方才會贖回債券。所以轉(zhuǎn)換成股票可能比被發(fā)行方贖回更有利于投資者，迫使投資者行使債轉(zhuǎn)股，從而享受不到股票進(jìn)一步升值的獲益。

可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款是什么

4，安泰轉(zhuǎn)債贖回是什么意思

安泰轉(zhuǎn)債募集說明書中規(guī)定了贖回條款，其中“有條件贖回”規(guī)定：在本可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果本公司股票任意連續(xù)20 個交易日的收盤價不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%(含130%)，本公司有權(quán)按照債券面值的103%(含當(dāng)期計息年度利息)的贖回價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。安泰股份的股價觸發(fā)了這一條款，也就說發(fā)行公司將以103元的價格強制贖回發(fā)行的安泰可轉(zhuǎn)債。

配債是指給原股東按一定比例配售的可轉(zhuǎn)債，現(xiàn)在安泰科技轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價為22.3元，6個月后可轉(zhuǎn)股，如果轉(zhuǎn)股期間，安泰科技股價高于22.3元，就有轉(zhuǎn)股價值，存在一定的套利空間，如果6個月后一直到轉(zhuǎn)股結(jié)束日（6年后）安泰科技股價一直低于22.3元，就沒什么轉(zhuǎn)股的價值，只能得到很少的利息。但一般的轉(zhuǎn)股其間如果股價一直低于22.3元，公司可能會向下修正轉(zhuǎn)股價。從而使轉(zhuǎn)股變得有價值。因為上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債本來就不是為了到期還錢的。另外，安泰配債認(rèn)購日為9月16日，今天是17日，已經(jīng)不能認(rèn)購了。

5，贖回條款怎么影響債券價格

可贖回條款的存在，降低了該類債券的內(nèi)在價值，并且降低了投資者的實際收益率。一般而言，息票率越高，發(fā)行人行使贖回權(quán)的概率越大，即投資債券的實際收益率與債券承諾的收益率之間的差額越大。為彌補被贖回的風(fēng)險，這種債券發(fā)行時通常有較高的息票率和較高的承諾到期收益率。許多債券在發(fā)行時含有可贖回條款,即在一定時間內(nèi)發(fā)行人有權(quán)贖回債券。事實上含有可贖回條款的主要是公司債券，國家一般不再發(fā)行這種債券。這是有利于發(fā)行人的條款，當(dāng)預(yù)期收益率下降并低于債券的息票率時，債券的發(fā)行人能夠以更低的成本籌到資金。這種放棄高息債券、以低息債券重新融資的行為稱為再融資。發(fā)行人行使贖回權(quán)時，以贖回價格將債券從投資者手中收回。初始贖回價格通常設(shè)定為債券面值加上年利息，并且隨著到期時間的減少而下降，逐漸趨近于面值。盡管債券的贖回價格高于面值，但是，贖回價格的存在制約了債券市場價格的上升空間，并且增加了投資者的交易成本，所以，降低了投資者的投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定了贖回保護期，即在保護期內(nèi)，發(fā)行人不得行使贖回權(quán)。這種債券稱為有限制的可贖回債券。常見的贖回保護期是發(fā)行后的5至10年。

提前贖回條款實際上就是債券發(fā)行人可以在債券還沒有到期前前贖回債券，這提前贖回條款對于純債券(即債券沒有嵌入衍生工具在里面)來說將會產(chǎn)生再投資風(fēng)險，原因是提前贖回很有可能是市場融資成本發(fā)生了重大變化，簡單來說就是市場利率降低了，原來這債券發(fā)行時的利率支付較高，發(fā)行人可以用贖回條款上的贖回價格來衡量再發(fā)行債券存在多少降低債務(wù)成本的收益在里面，這是會使得發(fā)行人行使提前贖回條款的沖動。若債券存在嵌入式衍生工具，如轉(zhuǎn)債，一般能觸發(fā)提前贖回條款大多數(shù)的情況下都是標(biāo)的證券超過轉(zhuǎn)股價一定要求才會發(fā)生的，一般這種發(fā)生的提前贖回只要你把債券轉(zhuǎn)成股票即可，就會使得債券的償還風(fēng)險相對是降低了。償債基金條款就是債券發(fā)行人要提取一定的款項作為保證償還債務(wù)的一個基金，一般有這個基金存在使得債券的償還風(fēng)險會降低。