這個(gè)結(jié)論粗看起來(lái)是那么一回事，因?yàn)楦酃珊兔拦傻娜論Q手率都很低，波動(dòng)也不大。這樣，每日的換手率可以很低，但是周線或者月線上的換手率就可能不低了，此外，港股和美股日換手率很低的原因還在于，它們實(shí)行注冊(cè)制，退市很容易，特別是中小公司更容易虧損倒閉退市。
1、為什么港股的換手率很低？日換手率好多才零點(diǎn)幾。美股好像也低？
很多投資者都認(rèn)為港股和美股是成熟市場(chǎng)，都是價(jià)值投資為主流，這個(gè)結(jié)論粗看起來(lái)是那么一回事，因?yàn)楦酃珊兔拦傻娜論Q手率都很低，波動(dòng)也不大。不像大A股，日換手率很高，波動(dòng)幅度較大，一看就是投機(jī)特征明顯，其實(shí)，根據(jù)思考A股的研究，港股和美股的本質(zhì)，和A股沒(méi)有區(qū)別，都是投機(jī)的成分多。那么，究竟其原因是什么呢？首先，無(wú)論哪個(gè)股市，投資者主要都是靠?jī)r(jià)差賺錢(qián)，
即使是打著價(jià)值投資的旗號(hào)，也改變不了這個(gè)本質(zhì)。原因很簡(jiǎn)單，如果上市公司分紅多，那么投資者就會(huì)增加購(gòu)買(mǎi)其股票，促使股價(jià)上漲，總之，分紅和股價(jià)的比例肯定不可能一直維持很高。市場(chǎng)交易的公開(kāi)公平會(huì)導(dǎo)致這個(gè)比例維持在較低的水平，這樣，投資者就不可能依靠分紅獲得很高的收益。高收益肯定來(lái)自于股價(jià)的價(jià)差，而依賴(lài)價(jià)差的投資，其投機(jī)性是不言而喻的。
所以，哪個(gè)股市都是投機(jī)為主，A股如此，港股如此，美股也是如此。那么，為何港股和美股的投機(jī)性不明顯呢？因?yàn)?，港股和美股的投資者以機(jī)構(gòu)投資者居多，而機(jī)構(gòu)投資者的資金比較龐大，短線進(jìn)出不方便。所以，機(jī)構(gòu)投資者的操作都是以中長(zhǎng)線運(yùn)作為主，這樣，每日的換手率可以很低，但是周線或者月線上的換手率就可能不低了。換言之，這些所謂的成熟市場(chǎng)，其投機(jī)的時(shí)間單位比較大（一般以月線甚至季線為主），在普通人最?？吹娜站€里可能看不到投機(jī)性交易，
也就是說(shuō)，成熟市場(chǎng)的投機(jī)周期比較大而已，并非沒(méi)有投機(jī)。這點(diǎn)在A股上其實(shí)也是同樣存在的，A股的大盤(pán)股的投機(jī)周期也比較大，一般也是在月線上進(jìn)行。當(dāng)然，A股的大多數(shù)中小盤(pán)股的投機(jī)周期在周線上，部分小盤(pán)股或者熱點(diǎn)股的投機(jī)周期在日線上。而這些在日線上投機(jī)的資金，往往是所謂的游資，追求的是短線收益，根本不是正規(guī)機(jī)構(gòu)的風(fēng)格，
所以，不要認(rèn)為港股和美股都是價(jià)值投資；也不要認(rèn)為A股全都是短線投機(jī)。本質(zhì)上，所有股市都是投機(jī)，只是投機(jī)周期大小不同而已，A股也有投機(jī)周期較大的機(jī)構(gòu)。此外，港股和美股日換手率很低的原因還在于，它們實(shí)行注冊(cè)制，退市很容易，特別是中小公司更容易虧損倒閉退市，所以，大多數(shù)機(jī)構(gòu)為了安全，投資的目標(biāo)都首選較大的企業(yè)。
2、股票換手率逐步下降代表什么？
換手率高低其實(shí)就是成交量的多少，換手率逐漸減少意思就是成交量在逐漸降低，根據(jù)量?jī)r(jià)關(guān)系，股價(jià)所處的位置不同，成交量降低會(huì)有不同的含義，1、價(jià)漲量縮在價(jià)格走勢(shì)的一波上漲過(guò)程中，股價(jià)在不斷上升，換手率卻不斷降低，顯現(xiàn)出價(jià)漲量縮的關(guān)系當(dāng)出現(xiàn)在上升初期或者一波反彈中：意味著上漲動(dòng)能不足，如無(wú)法繼續(xù)突破，短線可能會(huì)有調(diào)整。
當(dāng)出現(xiàn)在一波上漲中期：縮量意味者籌碼高度集中，會(huì)繼續(xù)大漲，在沒(méi)有放量前可以繼續(xù)持有出現(xiàn)在上升末期：階段性放巨量過(guò)后如果開(kāi)始縮量，股價(jià)上升趨勢(shì)受阻，也是一波階段性調(diào)整的信號(hào)2、價(jià)跌量縮出現(xiàn)在一波上漲趨勢(shì)中：一般意味著正?；卣{(diào)，如果接下來(lái)估計(jì)上漲時(shí)可以繼續(xù)放量，可繼續(xù)持股，意味著上升趨勢(shì)未破如果在上升末期放巨量過(guò)后：股價(jià)伴隨著成交量一起回落，意味著上升動(dòng)能不足，宜減倉(cāng)觀望如果出現(xiàn)在下跌初期：多半意味著股價(jià)還將持續(xù)下跌，宜繼續(xù)觀望。
